El Valor de los Datos en la Valoración de PYMES: Un Activo Clave en la Era Digital

En el mundo actual de los negocios, la información se ha convertido en un bien tan preciado como las materias primas de mayor calidad. Los datos que atesora cualquier organización son, de hecho, el mayor activo de una empresa. A medida que la información ha ido cobrando cada vez más peso, el valor del dato ha ido aumentando significativamente. Saber cuánto vale mi empresa es el primer paso para iniciar cualquier operación de compraventa, fusiones o adquisiciones, y en este proceso, la valoración de los datos juega un papel crucial.

La Importancia de Valorar una Empresa

La valoración de una empresa es una tarea vital para llevar a cabo la venta de tu empresa. También es útil para afrontar el mercado en el que te encuentras, conocer qué papel juega en él tu compañía y entender a la competencia. Disponer de un informe de valoración es fundamental para preparar una buena negociación con inversores, por ejemplo. Por otro lado, te ayudará a conocer qué posición ocupa tu empresa en el mercado y qué valor tiene.

La valoración precisa es esencial para establecer un precio competitivo y atraer a compradores potenciales. Vender un negocio es un proceso desafiante que puede marcar un hito importante en tu carrera empresarial, y una de las etapas más cruciales es determinar el valor real de tu empresa. Para valorar una empresa, con independencia del método de valoración elegido, hay que cuantificar los elementos actuales que constituyen el patrimonio de la empresa, la posición competitiva que ostenta dentro de su sector y las expectativas futuras de generación de riqueza. Mediante este análisis se determinarán los elementos creadores de valor y se podrá concretar un rango de valor.

Una valoración no es una auditoría; el analista no efectúa una comprobación de los estados financieros, sino que parte de unas cifras que, inicialmente, se consideran válidas. Tampoco es un diagnóstico exhaustivo de todas las áreas de la empresa. Las empresas se valoran en función de “su rentabilidad” y “su riesgo”. Es en estos conceptos en los que se fijan los compradores. El objetivo final que se quiera dar a la valoración condiciona el método o métodos a utilizar.

Factores Clave que Influyen en el Valor de una Compañía

El valor de una compañía depende de cuánto beneficio obtendrá, equilibrado por los riesgos involucrados. Pero el flujo de caja pasado, la rentabilidad y los valores de los activos son solo los puntos de partida. A menudo, los factores que proporcionan mayor valor son los más difíciles de medir. Ejemplos de estos serían: las relaciones comerciales clave y la fidelidad de los clientes.

Además de estos, existen algunos factores clave que influyen en el valor de las compañías:

• La información financiera sólida: Es la columna vertebral de cualquier valoración empresarial.
• Inventario exhaustivo de activos y pasivos: Fundamental para evaluar la salud financiera de tu empresa.
• Flujo de efectivo constante: Los compradores desean saber si pueden esperar un flujo de efectivo constante después de la adquisición.
• Investigación del sector: Investiga a otras empresas en tu industria para obtener una perspectiva sobre cómo se valoran.
• Circunstancias personales: Una venta forzada a causa de un problema de salud, por ejemplo, podría obligar al propietario a aceptar la primera oferta que se le presente. Cuanto más tiempo se tenga para llevar a cabo la venta, mejor será el precio que recibirá por ella.
• Factores externos: Las empresas no son islas; su valor depende también de factores externos.

La visión de la empresa que tienen el vendedor y el comprador suele variar mucho. Si eres el vendedor, es probable que te sientas decepcionado si los compradores no ven el potencial que tiene tu compañía. Esto se debe a que para el fundador, su empresa es como un hijo. Él es quien la ha creado y la ha visto crecer. Le ha dedicado su vida, y tenderá de manera natural a sobrevalorar su precio debido al apego que siente por ella. Por eso, si quieres vender tu empresa, lo recomendable es que te pongas en la piel del comprador, quien evaluará tu empresa sin ninguna carga emocional.

Métodos de Valoración de Empresas

Previamente a abordar cualquiera de los métodos de valoración de empresas, es muy importante disponer de la mayor cantidad de datos financieros históricos de la compañía, ya que así la valoración se ajustará en mayor medida a la realidad sobre el valor de la compañía.

1. Método de Flujo de Caja Descontado (DFC)

Este método de valoración, también conocido como DFC o discounted free cash flow, incorpora las expectativas que tenemos en cuanto al desempeño futuro de la compañía y sobre su capacidad de generación de flujos de caja a través de los recursos que hay en la empresa. El uso del método de valuación de flujo de caja libre requiere que descuentes los flujos de caja futuros anticipados. Eso significa que se ha de traer al presente el valor proyectado de los flujos de caja de los próximos 5 o 10 años.

Este cálculo puede ser complejo, ya que implica algunas suposiciones sobre los flujos de efectivo operativos, los gastos de capital, los aumentos de capital de trabajo y el crecimiento. Sin embargo, el enfoque no cambia. El objetivo es determinar el valor de los flujos de efectivo operacionales de la empresa generados durante un período de tiempo después de eliminar las inversiones de activos necesarias. La principal ventaja de este método es que mide elementos del valor de la empresa que otros métodos no son capaces de recoger, en concreto la capacidad de generar beneficios en el futuro.

2. Método de Compañías Comparables o Múltiplos

Este método consiste en analizar el precio pagado en transacciones anteriores por compañías parecidas. Así obtienes una estimación del precio que se está pagando hoy en el mercado por una compañía como la tuya. La idea básica es que las empresas con características similares deberían comerciar en múltiplos similares, en igualdad de condiciones. Este método es el que más se utiliza, ya que es más rápido, más simple y más práctico. Sin embargo, a veces, si no se aplica bien puede ser también el más alejado de la realidad.

Uno de los factores relevantes para la selección de las compañías comparables es el tamaño. No es aconsejable tomar como comparables a empresas con un volumen de ventas o unos beneficios inferiores en un 50% al de la empresa objetivo. Estas comparaciones son relativamente fáciles de realizar. Los datos necesarios generalmente están disponibles, siempre que las compañías comparables se coticen en bolsa. Además, suponiendo que el mercado está valorando eficientemente los valores de otras compañías, este método proporciona un rango de valoración razonable.

Herramientas y Servicios para la Valoración de PYMES

Existen servicios que ofrecen una valoración experta, precisa y gratuita. Por ejemplo, NIMBO es la única valoración de empresas en línea que se basa en sus propios datos de mercado amplios y actuales con ofertas de compra reales para pymes. Cada mes, ajusta su algoritmo para adaptar la calificación a las ofertas de compra reales recibidas. Este amplio banco de datos permite registrar empíricamente la influencia de los factores cualitativos (dependencias, riesgos, potenciales, etc.) e incorporarlos a la valoración de la empresa.

El informe de evaluación es muy completo, con una evaluación de 13 páginas, y la valoración de la empresa está orientada específicamente a las PYME, manteniéndose sencilla y comprensible incluso para los profanos. La evaluación de la empresa no requiere registro y existe una versión gratuita detallada.

La herramienta pregunta a todos los propietarios que realizan una valoración si han recibido una oferta de compra de su empresa en los últimos dos años. Si es así, se hacen preguntas adicionales sobre las circunstancias exactas de la oferta de compra: tipo de comprador, motivación del comprador, método de valoración, etc. Junto con las otras docenas de preguntas sobre la empresa, se dispone así de un conjunto de datos de valoración de empresas excepcionalmente completo y actualizado. Los datos se agregan y se utilizan de forma anónima para mejorar el algoritmo NIMBO.

La prueba comprende -dependiendo del sector y de algunos otros factores- unas 30 preguntas, y se tarda una media de 20 minutos en contestar. La evaluación suele tener lugar entre 30 y 60 minutos después de completar el cuestionario. Recibirá el informe por correo electrónico.

La prueba es especialmente adecuada para pymes establecidas, en particular las dirigidas por sus propietarios, con hasta 100 empleados. Los valores previstos para el futuro deben ser comprensibles y realistas. Para las empresas en transición o con expectativas de crecimiento extraordinarias, la valoración de la empresa no es adecuada. Se requiere un EBIT positivo. Aunque, por supuesto, se puede utilizar un valor esperado en este caso, la prueba sólo es recomendable de forma condicional para las empresas de nueva creación.

La valoración de empresas NIMBO muestra qué tipo de ofertas de compra están recibiendo otras empresas similares en el mercado. Sin embargo, nunca puede tener en cuenta todos los factores específicos de la empresa. No obstante, la calificación de la empresa proporciona una buena primera indicación. Se obtiene una primera indicación del valor de su empresa y se sensibiliza con los puntos relevantes que determinan el valor. El valor no es idéntico al precio que realmente se puede conseguir en el mercado.

Calculadoras de Valoración Online

Existen calculadoras sencillas que permiten obtener la valoración de una empresa y un rango de valor. Es muy fácil de usar y sirve como primer diagnóstico para obtener de forma rápida el valor de una empresa. Solo necesitas conocer 10 datos de los balances de la empresa para hallar su valor, información fácilmente accesible.

Esta sencilla herramienta de valoración de empresas te permitirá obtener un rango de valoración preliminar solo con algunos datos de los estados financieros de la empresa. La calculadora obtiene el EBITDA y el EBITDA corregido con los datos introducidos y este, permite, gracias a los múltiplos de valoración, determinar el rango de valoración. La calculadora utiliza el método de múltiplos de valoración para obtener tanto la valoración como el rango de valoración, que sería una horquilla orientativa de valoraciones de cara a una posible negociación. Se utiliza una media sectorial de diferentes múltiplos para obtener el resultado final: EBITDA, EBIT, Ventas y Patrimonio Neto.

Es una herramienta muy adecuada para una primera valoración cuando se cuenta con muy poca información y se está en una fase preliminar de negociación, siendo necesario una segunda valoración más exhaustiva con la que establecer los múltiplos adecuados según el sector de la empresa y en la que se podría incorporar, por ejemplo, el método de descuento de flujos de caja.

La información que necesita esta calculadora la puedes obtener de los estados contables de la empresa, de forma que es fácil valorar casi cualquier empresa. Solo con estos datos ya obtenemos un resultado bastante fiable y una batería de indicadores de apoyo al resultado:

• EBITDA: beneficios antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones.
• Deuda financiera neta (DFN): es la deuda financiera de la empresa (no comercial) menos la tesorería.
• DFN / EBITDA: es el número de años que necesita la empresa para pagar su deuda financiera neta con el EBITDA que genera.

El Valor de los Datos Personales y de Consumo

El boom del big data ha creado un entorno en el que la información se ha convertido en un bien tan preciado como podrían serlo algunas de las materias primas de más calidad o de mayor necesidad. ¿Cuánto cuesta -o cuánto debería costar- saber el domicilio de los consumidores, su marca de magdalenas favorita o si desayunan en casa o fuera? Por el momento, esos datos no se consiguen bajo pago, sino más bien usando diferentes estrategias de colecta. Pero, sin embargo, esos detalles pueden ser traducidos en términos financieros.

Un reciente estudio realizado por Orange (The Future of Digital Trust) muestra cómo los consumidores dan un valor aproximado entre 170 y 240 euros por el conjunto de sus datos personales a organizaciones. No todos los países analizados consideran que sus datos tienen el mismo precio. Por ejemplo, para los españoles tiene mayor valor dar la fecha de nacimiento a las organizaciones que el que le dan los franceses, pero menos valor que el que le dan los británicos.

Los consumidores ponen precios diversos al valor de sus datos personales si se les pregunta a ellos directamente. Según un estudio de Mediabrands Marketing Sciences, basado en una muestra británica, los consumidores están dispuestos a vender su información personal por unas 500 libras esterlinas al año, lo que al cambio vendría a ser unos 694 euros. Este es el valor que los consumidores dan a su información personal.

Solo un 1% de todos los encuestados considera que las empresas tienen capacidad para cuidar sus datos. La mayoría no son tan optimistas y ven la relación de las empresas y su información personal como algo más peliagudo. 6 de cada 10, de hecho, teme que los datos personales que pueden tener las empresas acaben en manos inadecuadas. Pero no solo les preocupa qué ocurrirá con su información, también el propio hecho de que las marcas la estén recolectando. El 60% asegura que se sienten "extraños" ante la idea de que las marcas los estén persiguiendo por la red para quedarse con su información y sus pautas de comportamiento.

El estudio The value of our digital identity, elaborado por The Boston Consulting Group, señalaba de hecho recientemente que los datos personales de los consumidores tendrían un efecto muy importante en la economía europea: el uso de esta información reportaría un beneficio, según las estimaciones, de 1 billón (español, trillón empleando la nomenclatura anglosajona) de euros en 2020 a la economía de la Europa de los 27. O, lo que es lo mismo, generaría una riqueza equivalente al 8% del PIB de la zona.

Según los datos del estudio Future of Digital Trust, elaborado por Orange, el 60% de los consumidores europeos cree que las empresas son las que más se benefician del elevado caudal de datos existente en la actualidad y de lo que de ello se deriva. Además, son plenamente conscientes del potencial económico que tiene la información. Un 80% sabe que sus datos personales tienen un valor para las marcas y están dispuestos a compartirlos partiendo de ciertas ideas. Primero, lo que están dispuestos a compartir con las empresas varía. Segundo, el cómo valoramos lo que tendrían que indemnizarnos por acceder a la información varía según el tipo de empresa de la que se esté hablando.

Tabla: Valor Medio de Datos Personales en España (en euros)

Ciberseguridad y Protección de Datos: Un Activo Valioso

La información de tu empresa puede volar total o parcialmente por diferentes causas. Por ello, en ciberseguridad es mejor pasarse que no llegar. Recomendamos ponerse siempre en lo peor y no pensar que esas cosas no pasan nunca. La pérdida de datos en las empresas no es nada excepcional y la realización de copias de seguridad con la periodicidad adecuada puede incluso salvar, en un momento dado, tu empresa.

Una estrategia efectiva es la 3-2-1, que consiste en disponer de 3 copias (la original y dos backup), que se guardan en soportes diferentes (un disco duro externo y almacenamiento en la nube, por ejemplo). La respuesta no es tan fácil. Las obligaciones legales, la relevancia de los archivos y la frecuencia de actualización son factores a considerar. Una vez tengamos claro qué datos son más prioritarios que otros, necesitamos saber con qué capacidad de almacenamiento contamos en dispositivos externos. Con todos estos datos en la mano, ya podemos determinar la periodicidad de backup para cada tipo de archivos.

Cuando procesamos los datos se transforman en información, este es el proceso más importante dentro del ciclo de conocimiento y las finanzas, ya que es donde se convierten en beneficios económicos para la organización.

Infografía: Estrategia 3-2-1 para copias de seguridad.