La Valoración de Startups y Pymes en Crecimiento: Una Guía Esencial y Libros Recomendados

La valoración de una startup o una pyme en crecimiento es un ejercicio siempre complicado por la dificultad de prever las expectativas de actividades con poca historia. Esta complicación aumenta con la juventud del emprendimiento y la relevancia de su innovación. En estas situaciones, casi cualquier escenario futuro es posible y también cualquier estimación del valor, porque se combina lo estratégico con las finanzas.

El objetivo de un buen recurso sobre este tema es ayudar al equipo emprendedor a valorar su idea, su proyecto o su empresa ya en marcha. También se dirige al inversor para ayudar a que ambas partes mejoren sus estimaciones en búsqueda de acotar la zona de posible acuerdo y facilitar la continuidad del emprendimiento. Un ejemplo de la complejidad es que la primera valoración de Google en 1999 por 750.000 $ fue rechazada por el inversor, aunque sus fundadores, Page y Brin, la aceptaron.

Métodos y Enfoques para la Valoración Empresarial

Para responder a la pregunta ¿cuánto vale el proyecto o la empresa?, se presentan métodos específicos para la empresa emergente junto a otros más generales, también aplicables a este colectivo. Los métodos van desde los más sencillos a los que requieren adentrarse en algunos temas financieros. Para ilustrar la aplicación de cada método se suelen incluir numerosos ejemplos y ejercicios con sus propuestas de solución.

A continuación, se detalla una estructura típica de los temas abordados en un libro especializado sobre la valoración de startups:

• Capítulo 1. El planteamiento de la valoración empresarial.
• Capítulo 2. Cómo evoluciona una start-up y su financiación.
• Capítulo 3. Los métodos de la profesión para valorar start-ups.
• Capítulo 4. El método de los múltiplos con sus ventajas y limitaciones.
• Capítulo 5. El modelo de la renta perpetua para avaluar el patrimonio neto.
• Capítulo 6. Los pasos para estimar el valor del activo neto en renta perpetua.
• Capítulo 7. Los ajustes en la estimación del valor.
• Capítulo 8. La valoración con un horizonte de planificación y un valor terminal.

Libro: "Valoración de Start-ups y Pymes en Crecimiento. Cómo Estimar su Valor Paso a Paso con Ejemplos Resueltos"

Este libro, escrito por Juan Pérez-Carballo Veiga, ingeniero industrial y doctor por el Departamento de Empresa, es un recurso valioso. Juan Pérez-Carballo es socio de Converthia, expertos en finanzas y control de gestión, y posee el Certificado de Experto en Valoración de Empresas (CEVE®). El libro, de Esic Editorial, cuenta con 200 páginas y fue lanzado el 14 de junio de 2023 (ISBN: 9788419480880).

El libro del Dr. Juan Pérez-Carballo Veiga pretende ayudar al equipo emprendedor, sea desde una startup o una pyme, a valorar su idea, su proyecto o su empresa ya en marcha. También persigue ayudar al inversor a valorar sus prospecciones. En el libro se presentan métodos específicos y otros más generales, aplicables a las start-ups y pymes en crecimiento. Ilustra cada método a través de ejemplos y ejercicios con soluciones.

Para afrontar la búsqueda de inversores privados es necesario realizar la valoración de tu Startup. La valoración es una tarea sobre lo que no hay mucho escrito. Existen diferentes métodos como el Método VC “William A. Sahlman”, que asigna un valor máximo a cada uno de 5 factores de ½ Millón de USD. Conocer los métodos más importantes es suficiente para que una Startup tenga claras las claves más importantes a la hora de valorar su Startup.

Libros Recomendados para Emprendedores y CEOs de Startups

Las startups requieren mucho esfuerzo. Desde fases iniciales (idea - equipo) pasando por el estudio del mercado, trabajando con la definición de los clientes y analizando los avances, son cada una de ellas fases realmente importantes para las que se requiere mucho conocimiento, experiencia y por supuesto trabajo. Para cada una de estas fases, los emprendedores se nutren de conocimiento externo a través de la lectura, para posteriormente ponerlo en práctica tomando decisiones, equivocándose y aprendiendo con ello.

Nadie nace preparado para emprender una startup de tecnología. En el día a día, los emprendedores deben lidiar con múltiples tareas como producto, growth, reclutamiento, y fundraising, entre otras, que requieren distintas habilidades. Por eso, se dice que los mejores fundadores son aquellos con gran curiosidad y capacidad de aprendizaje.

Lista de Libros Esenciales para el CEO de una Startup:

Libros sobre Metodología:

• Running Lean
• El Manual del Emprendedor
• Lean Analytics: Para todos aquellos amantes de Lean Startup, este libro es considerado por muchos la parte que falta del libro inicial de Eric Ries - The Lean Startup. En Lean Analytics se trabaja sobre conceptos y técnicas que permiten a las startups medir los resultados de sus experimentos y avances para medir cualitativamente si la dirección tomada es la correcta hasta llegar al “product-market-fit”.
• The Lean Startup: En este libro, Eric Ries propone la metodología Lean Startup, la cual consiste en aplicar el método científico al proceso de llevar una idea al mercado. Lean Startup se basa en tres pasos iterativos: 1) crear, 2) medir, y 3) aprender, que permiten objetivamente decidir cuándo perseverar o pivotar en el desarrollo de un producto. Ayuda a startups en cualquier etapa, a lanzar productos que los clientes realmente deseen, de manera mucho más rápida y barata que los métodos tradicionales.

Libros sobre Finanzas e Inversión:

• Finanzas para Emprendedores
• Finanzas para Directivos
• Cómo Cerrar Rondas de Financiación con Éxito
• Venture Deals: Escrito por Brad Feld y Jason Mendelson, este libro explica detalladamente cómo el fundador de una startup debe levantar capital. También describe cómo funciona una ronda de inversión y lo que busca un VC para invertir en una startup. En el libro, se encuentran tácticas de negociación efectiva y consejos para lograr acuerdos favorables de financiamiento. Es una lectura obligada para cualquier emprendedor interesado en los detalles del financiamiento de venture capital: term sheet, aspectos legales y exits.
• Secrets of Sand Hill Road: Escrito por Scott Kupor, socio de Andreessen Horowitz, este libro explica de manera sencilla cómo funciona la industria de venture capital y el rol que ocupa en todas las etapas de la vida de una startup. Scott cuenta cómo los fondos de venture capital deciden dónde y cuánto invertir, y cómo los emprendedores pueden obtener el mejor acuerdo posible y aprovechar al máximo sus relaciones con los VC.

Libros sobre Estrategia Comercial:

• Cruzando el Abismo de Geoffrey A. Moore: Moore argumenta que la competencia es para perdedores. Peter Thiel sugiere que las startups deben, en primer lugar, intentar dominar un mercado pequeño, es decir, construir un mini monopolio.
• El Arte de Cautivar

Libros sobre Dirección y Liderazgo:

• Emprender y Liderar una Startup
• Making Ideas Happen: Scott Belsky, experto en productividad y fundador de Behance, defiende en su libro que nadie nace con la capacidad completa para gestionar proyectos innovadores. Recopila las principales técnicas y herramientas para enfocar un proyecto innovador desde el punto de vista de la productividad.
• The Hard Thing About Hard Things: Escrito por Ben Horowitz, cofundador de Andreessen Horowitz (A16Z), este libro cuenta la historia de Ben durante su etapa como CEO de firmas como Opsware, que logró vender a HP por USD $1,650 millones. Describe muy bien los altibajos que enfrenta un emprendedor en el camino y las decisiones difíciles que tuvo que tomar junto a su equipo.
• The Great CEO Within: Escrito por Matt Mochary, coach de CEOs y socios de algunas de las startups y fondos de Venture Capital más importantes de Silicon Valley. El libro es una guía táctica sobre cómo construir una compañía. Matt comparte tácticas de liderazgo eficaz y consejos detallados sobre cómo dirigir una startup tecnológica. Aprenderás cómo tomar decisiones rápidas, documentar los procesos, medir métricas de startup, crear un equipo, y más.
• Viva the Entrepreneur: Este libro cuenta la historia de Brian Requarth, un estadounidense que emigró a Latinoamérica para emprender VivaReal, startup que se convirtió en uno de los portales inmobiliarios más grandes de Brasil.

Otros Libros Relevantes:

• Diseñando la Propuesta de Valor: Alex Osterwalder lo ha vuelto a hacer.
• Open Business Models
• Rebuilding your business model: Un libro elaborado por diversos reconocidos autores que Harvard Business Review ha reunido, contando con expertos como Chris Trimble y Joan Magretta. Hace un profundo repaso de técnicas y procedimientos implantados en grandes empresas (y no tan grandes) para innovar y establecer nuevos modelos.
• Marketing de Permiso: De Seth Godin, hace una profunda introspección en cómo afrontar las nuevas relaciones entre las marcas y las empresas y cómo es posible aprovechar las nuevas tecnologías para generar una relación de confianza entre el usuario/cliente y la marca.
• La Sorprendente Verdad sobre lo que nos Motiva de Daniel H. Pink.

Emprender una startup es mucho más riesgoso que un negocio tradicional, por lo que si algo puede salir mal, va a salir mal. Por eso, estos libros ayudan a los emprendedores a navegar y minimizar estos riesgos a través de MVPs y otras metodologías.

Tabla Comparativa de Libros para Startups

Fórmate con los mejores, hemos ayudado a cientos de emprendedores y startups a desarrollar sus proyectos con éxito aplicando la metodología Lean Startup y todas las herramientas seleccionadas. Si quieres emprender una startup, tienes que tenerlo muy claro antes de lanzarte a la piscina: tener claro quienes serán tus clientes, ¿tu producto tendrá demanda? ¿Qué funcionalidades vas a incluir en tu producto/servicio?