Startup y la Bolsa de Valores: Estrategias para el Éxito

Planificar un exit startup es un proceso estratégico que requiere visión a largo plazo y una comprensión profunda de los objetivos de la empresa y las expectativas de los inversores. Este puede manifestarse de varias formas dependiendo de sus implicaciones y objetivos, si bien la misión final es monetizar la inversión en la startup y materializar las ganancias derivadas del crecimiento y éxito de la empresa.

Existen diversas formas de plantear un exit startup que permiten maximizar el valor de la empresa al momento de salir. Entre ellas destacan:

• Fusión con otra empresa para combinar recursos, tecnología y mercados con el objetivo de crear una entidad más fuerte y competitiva.
• Salida a bolsa, un proceso también conocido como Oferta Pública Inicial (IPO) para convertir la startup en una empresa pública, permitiendo a los inversores iniciales y a los empleados vender sus acciones en el mercado público.

Salida a Bolsa: Un Termómetro del Éxito

Las salidas a bolsa son uno de los termómetros del empuje de una startup. Junto a los exits, representan la cima económica para emprendedores e inversores. Hace unos días, PitchBook echaba cuentas sobre el asunto. El año pasado sólo 28 startups europeas cotizaron en bolsa, recaudando unos 1.400 millones de euros. Entre las diez escogidas no figura ninguna española.

Del listado histórico español de unicornios (empresas valoradas en más de 1.000 millones) surgen tres salidas a bolsa: eDreams, que cotiza en el BME Growth (antes Mercado Alternativo Bursátil); Flywire, la firma fundada por el valenciano Iker Marcaide, que debutó en el Nasdaq en mayo de 2021; y Wallbox, creada por los catalanes Enric Asunción y Eduard Castañeda y presente en la bolsa de Nueva York desde octubre de 2021.

El Referente contabiliza entre los actuales unicornios nacionales a Cabify (movilidad), Clikalia (fintech), Copado (plataforma de desarrollo software), Factorial (RRHH y más), Jobandtalent (RRHH), TravelPerk (SaaS de viajes de empresa), Typeform (SaaS de encuestas y formularios), UserZoom (plataforma que testea la usabilidad de páginas web) y Wallapop (marketplace de segunda mano).

La excepción a este mutismo la protagoniza Civitatis (traveltech), candidata clara a ampliar el club del unicornio en 2024, según los vaticinios de Carlos Blanco (Encomenda Capital Partners). Pues bien, el CEO y fundador, Alberto Gutiérrez, se pronuncia sin tapujos sobre sus intenciones futuras.

Invertir en Startups: Una Alternativa Atractiva

Invertir en startups es una alternativa que ha ido ganando peso en los últimos años, especialmente entre quienes quieren diversificar su cartera con empresas emergentes y aspiran a conseguir una alta rentabilidad de cara a futuro. El interés por invertir en startups ha crecido exponencialmente en los últimos años, sobre todo entre quienes quieren diversificar su cartera y conseguir una alta rentabilidad.

Por definición, invertir en startups implica destinar capital a empresas jóvenes y con alto potencial de crecimiento. Algunas de las ventajas de invertir en startups son:

• Alta rentabilidad potencial: Si la startup tiene éxito, los beneficios pueden ser exponenciales para los inversores.
• Oportunidad de diversificación: Las startups pertenecen a sectores emergentes como tecnología, biotecnología o energías renovables.
• Participación en proyectos innovadores.

Existen muchas formas por las que un usuario puede invertir en startups:

• Business angels: Son personas con experiencia y conocimientos empresariales que invierten su propio dinero en startups que se encuentran en sus primeras fases de vida.
• Plataformas de crowdfunding: Son plataformas digitales basadas en los sistemas de micromecenazgo en las que los usuarios pueden invertir capital para financiar un proyecto, ya sea a cambio de una recompensa o de manera puramente altruista.
• Fondos de capital riesgo.
• Incubadoras y aceleradoras: Son sociedades creadas con el propósito de ayudar a los emprendedores a desarrollar o expandir su startup.

Factores Clave para la Inversión en Startups

Otro factor importante al invertir en startups es elegir la correcta. De hecho, diríamos que la selección del proyecto es uno de los pasos más críticos en este proceso:

• El equipo fundador.
• Innovación del producto o servicio.
• Tamaño del mercado.
• Tracción inicial.

En este proceso de selección de startups, también es recomendable tener en cuenta los espacios en los que es posible encontrar emprendedores con un plan de negocio que pueda resultar atractivo para nuestros intereses. Plataformas para invertir en startups como Seedrs o Crowdcube pueden ayudarnos a encontrar proyectos de negocio que se alineen con nuestros intereses.

Riesgos y Consideraciones

Antes de invertir en startups, es importante tener en cuenta no solo tener claros los riesgos asociados a este tipo de empresas, sino también cuáles son nuestros objetivos y nuestro nivel de tolerancia al riesgo. La inversión en startups suele tener una liquidez baja. Es decir, que puede pasar mucho tiempo antes de que veamos los retornos. Como ocurre con cualquier otro tipo de inversión, apostar por empresas emergentes puede conllevar importantes pérdidas.

Algunas de las desventajas de invertir en startups son:

• Probabilidad de fracaso: La mayoría de las startups no sobreviven más allá de los primeros años.
• Liquidez limitada.
• Valoraciones inciertas.

Por eso, es importante saber hasta qué punto y en qué medida podríamos asumirlas sin comprometer por completo nuestra salud financiera.

Pasos para Invertir en Startups

1. Es importante definir cuánto dinero se está dispuesto a invertir, considerando la posibilidad de no recuperarlo si la startup fracasa.
2. Las plataformas para invertir en startups permiten explorar proyectos innovadores. Asistir a eventos especializados y consultar redes de inversores también facilita la identificación de oportunidades. Además, es esencial investigar el sector de la startup y su proyección de mercado.
3. Estudia el plan de negocio (objetivos, estrategias de crecimiento y viabilidad del modelo de negocio), así como la experiencia y la capacidad del equipo fundador.
4. Es importante evaluar el plan de negocio, incluyendo objetivos, estrategias de crecimiento y viabilidad del modelo de negocio.
5. Elegir el canal más adecuado según el perfil de inversión es un paso fundamental.

El Auge de los Mercados Privados

Las start up más importantes de Silicon Valley están encontrando formas de seguir siendo privadas durante más tiempo, frustrando las esperanzas de los inversores que esperaban grandes salidas a Bolsa para canjear sus participaciones. Una serie de operaciones tecnológicas recientes han proporcionado a las start up más grandes miles de millones de dólares de capital nuevo para seguir creciendo y han dado a los empleados una forma de cobrar valiosas opciones sobre acciones, lo que resuelve dos de los principales problemas que tradicionalmente han empujado a las empresas a salir a Bolsa.

El surgimiento de un grupo de enormes firmas de capital riesgo ha permitido y capitalizado esa expansión. Hace una década, era raro que un inversor de capital riesgo le extendiera un cheque por 100 millones de dólares a una sola start up. Hoy, algunos inversores están dispuestos a invertir muchas veces esa cifra.

Al haber encontrado una manera de escalar y proporcionar formas de cobrar sus acciones (un arma vital en la lucha por el talento), las empresas privadas también están esquivando algunos aspectos agotadores de la salida a Bolsa.

BME Scaleup: Impulsando el Crecimiento de las Empresas

En un panorama empresarial en rápida evolución impulsado por los cambios demográficos y las tecnologías emergentes, las nuevas empresas, especialmente las scale-ups, están aumentando en España. BME Scaleup simplifica la negociación de acciones para accionistas, fundadores y otras partes interesadas, incluidos business angels, contribuyentes de crowdfunding y capitalistas de riesgo. Las empresas que cotizan en BME reciben una importante exposición en medios de comunicación y redes sociales, lo que refuerza su reputación y reconocimiento de marca entre clientes, proveedores e inversores.

Requisitos para Cotizar en BME Scaleup

1. Transparencia: El nivel de transparencia en el mercado de valores implica un cambio en la mentalidad de los accionistas de referencia, en los órganos de gobierno y sus formas de actuación.
2. Información financiera: Asumir el compromiso de suministro de información financiera anual, debidamente auditada así como las participaciones significativas requerido por BME Scaleup.
3. Asesor Registrado: Designar un Asesor Registrado que les ayude tanto en la salida como durante su permanencia en el mercado.

A diferencia de BME Growth, para incorporarse a BME Scaleup no es necesario tener difusión accionarial. La empresa debe analizar lo que supone el proceso de cotización en el mercado.

Fases del Proceso de Cotización

1. Fase de Preparación/Solicitud: Junto a la solicitud de incorporación se debe presentar la documentación que acredite el cumplimiento de los requisitos de incorporación. Asimismo, se presentará el Documento Inicial de Acceso al Mercado (DIAM) o, en su caso, Folleto Informativo registrado en CNMV.
2. Fase de Tramitación: Recibida la solicitud y la documentación definitiva, BME Scaleup evaluará los requisitos exigidos y publicará, en su caso, la autorización de la incorporación. Las empresas que deseen cotizar en el BME Scaleup deben designar previamente un Asesor Registrado.

Invertir en startups puede ser una estrategia apasionante y rentable, pero requiere preparación, análisis y paciencia.