El Sistema Financiero Empresarial: Motor de Crecimiento y Estabilidad

Cada vez que pides un préstamo, usas una tarjeta de crédito o contratas un seguro, estás interactuando con una red compleja y vital para la economía global. Esta red es el sistema financiero. El sistema financiero es un componente clave para el funcionamiento y desarrollo de cualquier economía, y las empresas juegan un papel fundamental dentro de este engranaje.

En esencia, el sistema financiero es el conjunto de instituciones, mercados y activos que tienen como objetivo principal canalizar el ahorro de las personas y empresas hacia la inversión. En términos más sencillos, su función es conectar a quienes tienen dinero y no lo necesitan en el corto plazo (ahorradores) con quienes necesitan dinero para financiar proyectos (inversores o prestatarios). Imagina que el sistema financiero es el sistema circulatorio de la economía. Así como el corazón bombea sangre para nutrir a todo el cuerpo, el sistema financiero se encarga de que el dinero fluya de manera eficiente, permitiendo que las empresas crezcan, las familias compren viviendas y los Gobiernos financien servicios públicos. Sin este flujo, la economía se estancaría.

El sistema financiero le permite a las economías que estas funcionen plenamente. Se considera como un motor que permite que la maquinaria comercial funcione, incluso en las sociedades capitalistas actuales donde la producción es un valor agregado dentro de las empresas, buscando que las crisis no afecten el desenvolvimiento de las mismas.

Componentes Clave del Sistema Financiero

Para que este flujo de dinero sea posible, el sistema se apoya en una serie de elementos que trabajan de forma interconectada y permiten que el mismo pueda llegar a funcionar. Se trata de una serie de elementos que en conjunto proporcionan los medios para la adquisición de recursos.

• Intermediarios financieros: Son las instituciones que conectan a los ahorradores con los inversores. En donde la función que cumplen es la de canalizar los procesos entre los agentes financieros y los recursos que se encuentren disponibles. El ejemplo más conocido son los bancos, pero también están las aseguradoras, los fondos de pensiones y las sociedades de inversión.
• Activos financieros: Son los productos que se intercambian. Representan un derecho para quien los posee (recibir dinero en el futuro) y una obligación para quien los emite (pagar dinero en el futuro). Son los vehículos mediante los cuales se moviliza el capital dentro del sistema financiero. Tomando en cuenta que el dinero es el activo que permite dicha movilización, a partir de este activo es que se derivan el resto. Los activos financieros pueden emitirse por medio de empresas privadas, así como por el sector público. Se destacan por generar rentabilidad, ya sea fija o variable, según sean las condiciones de adquisición, y permiten que haya liquidez sin que hayan mayores costes. Ejemplos: acciones, bonos, préstamos o depósitos bancarios.
• Mercados financieros: Es el lugar (físico o virtual) donde se compran y venden los activos financieros. Dichos mercados se encuentran especializados en los intercambios que se producen entre los activos financieros y los usuarios, canalizando el ahorro y la inversión. El más famoso es el mercado de valores (la bolsa), pero también existen mercados de divisas, de deuda, etc.
• Organismos reguladores: Son las entidades públicas que establecen las reglas del juego para garantizar la estabilidad y transparencia del sistema. El sistema financiero funciona bajo un marco legal que garantiza transparencia, equidad y protección a los actores involucrados. Las normativas y reglamentos constituyen elementos básicos para proteger a los involucrados en el intercambio y la inversión de fondos. En España, los organismos principales son el Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Clasificación de Intermediarios Financieros y Mercados

El sistema crediticio está compuesto por el conjunto de instituciones crediticias de un país. Dentro de la intermediación bancaria, el banco o la caja hace suyo el dinero de los ahorradores y lo presta a los inversores, mientras que en la intermediación financiera, ahorradores e inversores se relacionan a través de los mercados financieros.

Tipos de Banca:

• Banca extranjera: Bancos filiales de otros cuyas sedes centrales o sociedades matrices se hallan ubicadas en terceros países.
• Banca de negocios: También es conocida como banca de empresas o banca al por mayor.
• Banca oficial: Bancos cuyo capital es propiedad del Estado o de sus organismos autónomos.
• Banca universal: Bancos que realizan todas las operaciones propias de la actividad bancaria y que dirigen la prestación de sus servicios a todo el mercado y no a ningún segmento o sector del mismo en particular.
• Banca electrónica: Prestación de servicios financieros al cliente mediante equipos informáticos de manera que pueda realizar sus transacciones bancarias en tiempo real.
• Banca directa: Las cajas de ahorro son instituciones de patronato oficial o privado, sin ánimo de lucro, de interés público pero de naturaleza privada.
• Cooperativas de crédito: Pueden ser rurales o no.

Tipos de Mercados Financieros:

Existen diversas clases de mercados financieros según se atienda a distintas características para su agrupación:

• Por su organización:
  • Mercado de búsqueda directa.
  • Mercado de comisionistas (brokers).
  • Mercado de mediadores (dealers): El mediador compra el activo y lo vende a un comprador, es decir, toma posiciones por cuenta propia.
  • Mercado ciego (market makers): El creador de mercado publica los precios a los que está dispuesto a hacer las operaciones de compraventa.
• Por los activos negociados:
  • Mercado de capitales.
  • Mercados monetarios.
  • Mercados de divisas.
• Por el momento de emisión:
  • Mercados primarios.
  • Mercados secundarios: Es el mercado donde se negocian los activos una vez han sido emitidos en el mercado primario.
• Por el plazo de entrega:
  • Mercados al contado: La operación de compraventa coincide con la entrega del activo financiero adquirido.
  • Mercados a plazo: La operación de compraventa se realiza al precio de la sesión, pero el activo financiero se entrega en una fecha determinada futura.
• Por su regulación:
  • Mercados organizados: Son los mercados que se rigen por reglas y normas a las que deben atenerse todos los participantes del mercado.
  • Mercados no organizados (over the counter).
• Por su forma de operar:
  • Mercado de «corros»: Mercado tradicional en el que se cruzan las operaciones de compraventa a viva voz durante un corto periodo de tiempo.
  • Mercado electrónico: Mercado muy fluido que no tiene sitio físico de contratación y que se forma por el cruce de operaciones introducidas en terminales de un ordenador central.
  • Mercado telefónico: Mercado muy fluido que no tiene sitio físico de contratación y que se forma en los contactos telefónicos continuos entre los diversos operadores del mercado.

Funciones Esenciales del Sistema Financiero

El sistema financiero sirve de base para una inmensa cantidad de actividades económicas y cumple funciones generales que logran cubrir las necesidades de los usuarios.

• Canalización de los recursos económicos: Basada en las entidades financieras que se encuentran activas en el medio, este sistema se rige por un mercado en el cual se controlan y coordinan las transacciones, así como los precios y el valor de las mismas. Tal mercado permite establecer el valor del cobro y de los intereses que serán generados.
• Estimulación y crecimiento económico: Lo que corresponde al Producto Interno Bruto del país.
• Asignación eficiente de los recursos económicos: Asegurando que los fondos ingresen a los agentes económicos donde sean más productivos.

El Sistema Financiero en la Práctica Empresarial

La teoría puede parecer abstracta, pero vemos ejemplos del sistema financiero constantemente en el ámbito empresarial.

Ejemplo: Una empresa que necesita expandirse

Una empresa tecnológica quiere abrir una nueva fábrica, pero no tiene suficiente capital. Decide emitir acciones (activo financiero). Vende estas acciones en la bolsa (mercado financiero) a inversores interesados en participar de los beneficios futuros de la empresa. Gracias a esta inversión, la empresa consigue el dinero para su proyecto y los inversores se convierten en propietarios de una parte de la compañía.

Importancia del Sistema Financiero para el Desarrollo Económico y Empresarial

Los sistemas financieros sólidos sustentan el crecimiento económico y el desarrollo, y son cruciales para la misión del Grupo Banco Mundial de aliviar la pobreza e impulsar la prosperidad compartida. La estabilidad financiera, tanto a nivel mundial como nacional, genera empleos y mejora la productividad, dando confianza a las personas para invertir y ahorrar.

Los sistemas bancarios y mercados de capital sólidos permiten el flujo eficiente de fondos hacia usos más productivos, ayudan a los Gobiernos a recaudar capital de inversión, mantienen las redes de seguridad financiera y aceleran los pagos de manera segura a través de las fronteras. Además, se necesita aprovechar los mercados de capital para atraer fuentes adicionales que ayuden a financiar los objetivos de desarrollo mundiales, que se prevé requieren “billones de dólares” en financiamiento.

Un buen acceso al financiamiento mejora el bienestar general de un país, ya que permite a las personas prosperar y gestionar mejor sus necesidades, ampliar sus oportunidades y mejorar sus niveles de vida. Cuando se incluye a las personas en el sistema financiero, a estas les resulta más fácil gestionar el consumo, los pagos y el ahorro; tener mayor acceso a la vivienda, la atención de salud y la educación; iniciar un pequeño negocio, y usar mecanismos de seguros para protegerse frente a las crisis. El financiamiento también ayuda a tener condiciones equitativas, haciendo que la riqueza y las conexiones revistan menos importancia.

Los mercados de capital se están volviendo imprescindibles para el financiamiento de infraestructura como carreteras, centrales eléctricas, escuelas, hospitales y viviendas, y para ayudar a gestionar riesgos imprevisibles. Son cada vez más relevantes para los Objetivos de Desarrollo Sostenible, ya que para alcanzar muchos de ellos será necesario financiamiento a largo plazo que las fuentes tradicionales no podrán cubrir.

El sistema financiero no solo ayuda a operar, sino que también impulsa el crecimiento empresarial. La estabilidad empresarial depende en gran parte de una buena relación con el sistema financiero.

Financiación Empresarial: Banca vs. Mercados

El estudio de los modelos de relación "banca-industria" en los principales países desarrollados busca caracterizar los sistemas financieros para describir la función de los intermediarios financieros (bancarios y no bancarios) y los mercados en la financiación de las empresas. También clasifica las variables económicas y financieras que condicionan la competitividad comparada internacional de los países y de sus empresas (EE.UU., Japón, los quince países de la UE, Suiza y Noruega).

El Rol Predominante de la Banca en Europa

En Europa, los bancos son la principal fuente de financiación de las empresas, representando más del 70% de la financiación recibida. Este porcentaje es mucho mayor en el caso de las empresas pequeñas, algo que no sucede en otros países como Estados Unidos o el Reino Unido, donde hay más dependencia de la financiación de los mercados.

Comparativa de Fuentes de Financiación Empresarial

La diversificación en las fuentes de financiación siempre es deseable, pero en momentos de inestabilidad e iliquidez en los mercados financieros es la financiación bancaria la que asume -en coordinación con las autoridades- la responsabilidad de mantener la financiación del gasto e inversión en la economía. Por eso es fundamental tener un sector bancario sano y resistente, para que pueda cumplir siempre con su labor de dar crédito al sector privado, especialmente en situaciones difíciles.

El canal de financiación bancario, que está muy regulado y supervisado, traslada la política monetaria de los bancos centrales a las familias y empresas. Las autoridades toman las decisiones de tipos de interés oficiales e inyectan o drenan liquidez para alcanzar sus objetivos de estabilidad a través de los bancos.

Las empresas pueden requerir financiación externa para invertir en una nueva línea de negocio, aumentar la producción actual, afrontar momentos de dificultad o acceder a liquidez en su día a día.

Desafíos Actuales y Perspectivas de la Financiación Empresarial

Un indicador que siguen los bancos centrales para detectar desequilibrios en la financiación empresarial es la diferencia entre el crédito y el PIB. Un exceso de crédito puede dar lugar a una respuesta de las autoridades para garantizar la estabilidad financiera. El problema surge cuando el origen del exceso de financiación proviene de los mercados financieros, ante unas condiciones financieras demasiado laxas que las autoridades monetarias han mantenido durante mucho tiempo. Y esta ha sido precisamente una de las principales vulnerabilidades de la estabilidad financiera, tal y como han reconocido las autoridades mundiales en los últimos años.

En España, la brecha de crédito - PIB ha sufrido fuertes oscilaciones recientes ante la inestabilidad del propio PIB, mientras que la financiación estuvo garantizada durante lo peor de la pandemia por las medidas de apoyo de las entidades financieras. La fuerte expansión del crédito bancario en 2020 fue clave para proteger el tejido productivo y el mejor ejemplo de la eficacia de la colaboración público-privada. En estos momentos la ratio crédito - PIB sigue en niveles elevados, no tanto como un indicio de exceso de financiación si no por el retraso que experimenta la economía española para recuperar los niveles de producción anteriores a la pandemia. Indicadores adicionales como el nivel de deuda de empresas y familias, la ratio de su servicio y el ritmo de concesión de créditos se encuentran en niveles moderados.

La subida de tipos que ya adelanta el Banco Central Europeo probablemente afectará a la demanda de crédito. Pero combatir la inflación se ha convertido en una prioridad para todos. La tasa de inflación, que ya está a doble dígito, algo impensable hasta hace poco, nos empobrece a corto plazo, especialmente a aquellos más desfavorecidos, y enturbia nuestro futuro.

El indicador CEPYME reflejaba una creciente preocupación de las empresas por las consecuencias de la guerra en Ucrania, por la inflación al alza y por la mayor incertidumbre. «El mayor otorgamiento de crédito bancario y el mantenimiento de los tipos de interés en niveles muy bajos son un auxilio no menor a la situación financiera de las pymes. Con todo, la situación de las pymes no es de fortaleza: la rentabilidad es más baja que en periodo 2017-2020 y el endeudamiento total continúa siendo demasiado alto para garantizar la solvencia pese al enorme esfuerzo de desapalancamiento de los últimos años». Todo apunta a un descenso en la demanda de financiación en los próximos meses.

Aunque obtener financiación no está siempre entre las principales preocupaciones, como refleja la encuesta de actividad empresarial (EBAE) elaborada por el Banco de España, a las empresas les preocupa ahora mucho más lo difícil que es encontrar mano de obra apropiada y las presiones inflacionistas que acceder a la financiación de las entidades.

La Importancia de una Gestión Financiera Profesional

Como hemos visto, el sistema financiero es un engranaje complejo y fundamental para el progreso. Navegar por él con éxito, ya sea para gestionar la tesorería de una empresa, analizar la viabilidad de una inversión o administrar los recursos de una organización, requiere de un conocimiento profundo de sus reglas, productos y riesgos.

Las empresas dependen de profesionales que entiendan este ecosistema para asegurar su estabilidad y crecimiento. Dominar la contabilidad, la gestión de la tesorería y el análisis de las inversiones son habilidades imprescindibles en el entorno empresarial actual. Conocer cómo funciona el sistema financiero, comprender sus herramientas y establecer relaciones sólidas dentro de él, es una de las mejores decisiones estratégicas que puede tomar una organización. Para aquellos que buscan una carrera sólida y con futuro en este campo, una formación oficial es el camino más seguro. De igual modo, se debe tener conocimientos sobre el tema y toda la información necesaria para poder hacer uso de las facilidades que presta el sistema financiero. Una de las posibilidades es ingresar a una Maestría en Dirección y Gestión Financiera.