Panorama de la Inversión en Startups Españolas y el Éxito Internacional

En el dinámico mundo del emprendimiento, la inversión en startups españolas ha experimentado altibajos, pero el año 2025 se perfila con tendencias interesantes y un repunte en áreas clave.

Tendencias de Inversión en España: Un Vistazo a 2025

En 2021, las startups españolas alcanzaron un récord histórico, captando más de 4.300 millones de euros en inversión. Sin embargo, factores como la invasión de Ucrania y la subida de los tipos de interés provocaron una mayor prudencia entre los fondos de inversión en años posteriores. Esto llevó a los inversores a analizar de forma más rigurosa las valoraciones de las compañías y el volumen de capital a invertir, resultando en una ralentización de la actividad. El año 2023 cerró con una inversión mínima de 2.300 millones de euros, pero la actividad repuntó en 2024 hasta los 3.200 millones de euros.

Los primeros meses de 2025 mostraron un crecimiento interanual del 15% en la inversión en startups españolas, alcanzando los 2.606 millones de euros, según el Observatorio de la Fundación Innovación Bankinter. Aunque las previsiones apuntan a un cierre de año con 2.834 millones, un 11% menos que el año anterior, existen varios puntos positivos destacados por José Carlos Huerta, director del programa Startups de Fundación Innovación Bankinter.

El número de operaciones ha aumentado un 4% respecto a 2024, sumando 330. Además, el número de megarrondas (operaciones superiores a 50 millones de euros) asciende a 14, representando el 47% del volumen total de inversión (1.318 millones de euros). Este perfil de operaciones "refleja un indicador de madurez en el ecosistema y la capacidad de los proyectos españoles de escalar internacionalmente", explica Huerta.

Crecimiento en Operaciones de Serie C y Megarrondas

Una de las tendencias más destacables que refleja la calidad y madurez de las startups españolas es el incremento del 26% en la inversión de operaciones de serie C, hasta los 682 millones de euros, distribuidos en 24 operaciones (un 41% más que en 2024). Estas operaciones se encuentran en el rango de 20 a 50 millones de euros.

La inversión en las series A también ha experimentado un aumento significativo del 42%, llegando a los 258 millones de euros en 108 operaciones (un 16% más). Por otro lado, las series B han mostrado un ligero descenso del 5%, situándose en 542 millones de euros.

Descenso en las Fases Semilla

En contraste con el crecimiento en fases más avanzadas, las operaciones en fase semilla y presemilla han visto descender su inversión un 12%, hasta los 35 millones de euros.

Origen de los Fondos: Auge de la Inversión Mixta e Internacional

Los datos de Fundación Innovación Bankinter revelan un notable aumento de la inversión mixta, es decir, operaciones con presencia de fondos españoles y extranjeros. Esta tipología ha concentrado 1.377 millones de euros, un 173% más que el año anterior, y ha implicado 113 operaciones, casi un 60% más que en 2024.

El número de operaciones con presencia exclusiva de capital internacional se ha elevado a 50, lo que representa un aumento del 4% respecto al ejercicio anterior. Este incremento "refleja el creciente interés de los inversores extranjeros por el ecosistema español, en el que encuentran cada vez proyectos más sofisticados y maduros, liderados por fundadores con un alto talento".

Tabla de Inversión por Serie (2025 vs. 2024)

Sectores y Empresas Protagonistas de 2025

Por lo que se refiere a las tecnologías más atractivas para los inversores, la IA ha sido una de las protagonistas. "Su presencia está en todos los sectores", afirma Huerta. Un producto que ha centrado el mayor foco de atención por parte de los fondos ha sido el software, que según el directivo de Bankinter "es el que más capital ha levantado".

El Auge de la Inteligencia Artificial (IA)

En el ámbito del software, destaca la operación de Multiverse Computing, cerrada en junio, por 189 millones de euros. Esta compañía liderada por Enrique Lizaso ha sido la tercera de mayor volumen este año. Multiverse Computing se ha convertido en una de las compañías que lideran el ámbito de la IA y la computación cuántica desde el ecosistema español. Las dos últimas operaciones de financiación conseguidas por Multiverse, ambas en el primer semestre de 2025, dan idea del interés que despierta el software de esta compañía, nacida en San Sebastián. En marzo, la compañía anunció que el Gobierno, a través de la Sociedad Española para la Transformación Tecnológica (SETT), inyectó 67 millones de euros en Multiverse. En junio, cerró otra operación por valor de 189 millones, liderada por el fondo británico Bullhound Capital, con el respaldo de inversores como HP Tech Ventures, SETT, Santander Climate VC y Capital Riesgo de Euskadi-Grupo SPRI. Estos fondos están permitiendo a la empresa vasca acelerar su software cuántico que posibilita la 'ultracompresión' de modelos de lenguaje de gran tamaño (LLM's). Esta innovación permite conservar la precisión de los modelos originales y reducir los costes asociados a los centros de datos.

El Filón de los Viajes y el Turismo

Las dos operaciones más importantes de 2025 (Room00 y TravelPerk) han sido firmadas por compañías de otro de los sectores con mayor tirón a lo largo de este ejercicio: los viajes y el turismo.

Room00: La Megarronda del Rey de los Hostels

En mayo, la cadena de 'hostels' Room00, liderada por el emprendedor Ignacio Requena, anunció que había recibido una inversión de 400 millones de euros de King Street, un fondo con sede en Nueva York y un volumen de activos gestionados de 28.000 millones de dólares. Esta inversión está permitiendo a la compañía acelerar notablemente su negocio en España, Portugal e Italia, los mercados en los que actualmente está presente. "Pasaremos de tener 2.500 habitaciones y 50 establecimientos operativos, en la actualidad, a 200 'hostels' y 15.000 habitaciones en cuatro años. Sin la inyección de King Street, este crecimiento nos llevaría diez o doce años", explica Requena. El objetivo que se ha marcado Room00 es alcanzar 1.000 millones de inversión para la compra de nuevos establecimientos. La compañía podrá adquirir los edificios en los que ofrece sus 'hostels', enfocados en un modelo de alojamiento ubicado en zonas muy céntricas de ciudades como Lisboa, Madrid, Barcelona y Roma, destacando por su diseño vanguardista y urbano y muy acorde con los gustos de las generaciones 'millennials' y Z. Sus precios, además, son más económicos que los hoteles tradicionales.

TravelPerk: Un Unicornio en Viajes Corporativos

La compañía de gestión y organización de viajes corporativos TravelPerk se ha convertido en uno de los proyectos tecnológicos con mayor proyección y crecimiento del ecosistema catalán. A las pocas semanas de comenzar 2025, la compañía, cofundada por el emprendedor israelí Avi Meir, anunció el cierre de una ronda serie E de 200 millones de dólares (190 millones de euros), liderada por los fondos de capital riesgo Atomico y EQT Growth. La operación fue la primera megarronda del año, y en ella también participaron Noteus Partners y Sequoia Capital, así como los grupos inversores Kinnevik y General Catalyst, que ya eran accionistas de la firma. La ronda permitió duplicar la valoración de TravelPerk, llevándola a los 2.700 millones de dólares (2.573 millones de euros). Esto convierte a la tecnológica barcelonesa en el unicornio español con una mayor valoración, por delante de Job&Talent (2.350 millones de dólares) y Cabify (1.400 millones de dólares). TravelPerk, fundada en 2015, alcanzó un ebitda positivo a finales de 2024.

Salud y Biotecnología: SpliceBio a la Vanguardia

La salud también ha centrado gran parte del interés. Ha destacado especialmente la operación lograda por la startup catalana SpliceBio, que el pasado mes de junio levantó 119 millones de euros destinados a impulsar y avanzar en el desarrollo clínico de su principal programa, SB-007, un tratamiento para la enfermedad de Stargardt, un trastorno hereditario de la retina, que provoca una pérdida progresiva de la visión. SpliceBio, biotecnológica especializada en terapias génicas, cerró en junio la mayor ronda de inversión de una empresa del sector de la salud en España. Tras levantar 50 millones de euros en 2022, la firma fundada por Miquel Vila-Perelló y Silvia Frutos captó 135 millones de dólares (118 millones de euros) en una ronda de serie B. La operación fue liderada por EQT Life Sicience y Sanofi Ventures, y contó con la participación de Roche Ventures Fund. La firma, con sede en el Parc Científic de Barcelona (PCB), ha desarrollado una plataforma que permite abordar enfermedades que no pueden tratarse con terapias génicas.

Otras Empresas Innovadoras

• Sateliot: Minisatélites con Altas Capacidades. En marzo, Sateliot, compañía que desarrolla satélites de baja órbita para mejorar las comunicaciones, anunció una inyección de 13,85 millones de euros por parte de la Sociedad Española para la Transformación Tecnológica (SETT). Esta operación formó parte de una ronda de financiación serie B por un valor total de 70 millones de euros, con la participación también de Hyperion Fund, el Banco Europeo de Inversiones (BEI) y Global Portfolio Investments. Con estos fondos, la compañía está impulsando su constelación de minisatélites dotados con tecnologías de IoT y 5G cuya misión es mejorar las comunicaciones y la cobertura en zonas remotas de la Tierra.
• Factorial: El Unicornio de los RRHH. Factorial se convirtió en la última startup española en lograr el estatus de unicornio en 2022, cuando cerró una ronda por valor de 123 millones de euros. En los primeros meses de 2025, Factorial cerró su última operación por valor de 110 millones de euros procedentes del fondo estadounidense General Catalyst. Esta operación de financiación híbrida permitirá a la compañía, que ofrece software de gestión de recursos humanos para pymes, continuar su acelerado crecimiento.
• Lingokids: El Gigante de la Enseñanza Infantil. Más de 100 millones de euros (120 millones de dólares) levantó Lingokids el pasado mes de septiembre. Los nuevos fondos están posibilitando a la plataforma de contenidos para el aprendizaje de niños, liderada por Cristóbal Viedma, impulsar su crecimiento, ganar más usuarios y sobre todo ampliar su catálogo de contenidos con el objetivo de consolidarse como el destino digital de referencia para la enseñanza infantil. Las herramientas de IA tendrán un papel importante en el crecimiento de Lingokids al multiplicar la velocidad y variedad en la producción de contenidos.
• Playtomic: Aquí Está de Moda el Pádel. Playtomic se ha propuesto impulsar la afición por el pádel en Estados Unidos. La ronda que cerró hace unos meses (65 millones de euros) ayudará a la plataforma de reservas de pistas de pádel y tenis a acelerar la práctica de este deporte en aquel mercado y en Europa. Recientemente, la compañía consiguió 5,1 millones de euros a través de la plataforma de 'crowdfunding' Crowdcube, procedentes de 4.600 clubes y jugadores de pádel.

El Ecosistema Emprendedor de Cambridge: Un Foco de Innovación

Varias firmas impulsadas por españoles florecen en la ciudad inglesa de Cambridge gracias a un entorno que reúne, en un radio de 'diez minutos en bicicleta', conocimiento, talento internacional e inversores, con opciones de llegar a unicornio. Cambridge es considerado como uno de los más atractivos en Europa por la combinación de talento, capital y conocimiento científico. La ciudad, de 146.000 habitantes, es uno de los vértices del triángulo de oro que también integran Oxford y Londres. El entorno de Cambridge suma unas 5.000 compañías innovadoras (con 75.000 empleados), de las que 60 son multinacionales. Del global, sobresalen las industrias de alta tecnología (610), ciencias de la vida (560), servicios intensivos en conocimiento (840) y telecomunicaciones e información (2.700). A ello hay que añadir 36 parques de investigación que la convierten en el principal clúster de biotecnología de Europa, cinco hospitales y dos universidades.

"Cambridge es la suma de la Universidad, investigación de primer nivel y la innovación que se produce cada día en sus 31 colleges [facultades]. Es una serie de islas que tratamos de convertir en un archipiélago", resume Chris Gibbs, director de inversiones de Cambridge Entreprise Ventures, el brazo inversor de la Universidad de Cambridge. El éxito se resume en aproximar la investigación, el talento y el dinero "en un radio de 10 minutos en bicicleta", indica Gibbs en relación a la capacidad de llevar a las nuevas empresas hacia una posición de salida prometedora. Un 41% alcanzan la ronda de serie A, un 11% a la serie C y un 1,5% llega a unicornio.

Empresas Españolas Destacadas en Cambridge

Barocal y su Nuevo Tipo de Material Orgánico

En 2015, Xavier Moya y varios colaboradores descubrieron un nuevo tipo de material orgánico, llamado materiales barocalóricos colosales, cuya propiedad es que cambia significativamente de temperatura bajo presión. En esencia, puede funcionar como los gases refrigerantes que se emplean en sistemas de refrigeración y climatización. En 2019, Moya puso en marcha una 'startup', Barocal, que hasta el momento ha obtenido financiación por unos cinco millones de euros. Su intención es lanzar los primeros proyectos piloto con "dos o tres grandes fabricantes" para trasladar la tecnología del laboratorio al mercado. Barocal tiene 15 empleados y se ha desarrollado en Cambridge. "La ciudad ofrece un ecosistema increíble para la innovación y el emprendimiento, sobre todo en deep tech; la proximidad con investigadores líderes en el mundo; inversores y la comunidad colaborativa de start up".

Xampla, un Avance en la Reducción del Plástico

En la lucha contra el uso de plásticos existe una oportunidad de negocio que Xampla quiere explotar. Se trata del desarrollo de materiales nuevos a base de polímeros naturales a través de proteínas vegetales que permiten reemplazar el recubrimiento plástico de vasos y cajas -por ejemplo, de comida para llevar-. La firma se constituyó en 2019 y hoy cuenta con 40 empleados. Hasta el momento, ha protagonizado cuatro rondas de financiación por un importe de 25,8 millones de libras (unos 29,8 millones de euros). Uno de los clientes finales es Just Eat. El ecosistema de Cambridge presenta básicamente dos ventajas, a juicio del emprendedor Marc Rodríguez: "La primera es Cambridge Entreprises, que identifica tecnologías que se pueden comercializar y nos dio la primera ronda, la presemilla. La otra es el ecosistema, un talento concentrado que difícilmente puedes encontrar en otros sitios".

Los Tests Genómicos para Clínicas Privadas de CPM

Manuel Corpas (Málaga, 1977) montó Cambridge Precision Medicine (CPM), que ofrece test genómicos para clínicas privadas que buscan un servicio distintivo. A partir del análisis de una muestra de saliva, esta tecnología maneja millones de datos que permiten analizar, a modo de predictores de riesgo, las posibilidades de sufrir ciertas enfermedades. El precio oscila entre los 1.000 y los 15.000 euros y, aunque los primeros proyectos se han firmado con centros de Madrid, Alicante y Marbella, tiene puesto el foco en América Latina. Para Corpas, el beneficio de estar en Cambridge radica en la "concentración de cerebros en una ciudad pequeña", que da "muchas opciones de obtener diferentes tipos de ayuda".

Nu Quantum Levanta 52 Millones y Abrirá en España

Carmen Palacios-Berraquero fundó Nu Quantum, una compañía de computación cuántica distribuida. "Somos una compañía de computación cuántica distribuida. Igual que la inteligencia artificial requiere de centros de datos mucho más potentes que un procesador individual, los procesadores cuánticos, para que sean potentes y puedan resolver problemas relevantes para la sociedad, no tienen suficiente con un procesador y hay que montar centros de datos cuánticos que trabajen en red", expone Palacios-Barraquero, que presume de ser "líder" en este campo y de contar con una "tecnología única con estándares internacionales". La tercera ronda de financiación multiplicó las anteriores, con 60 millones de dólares (52 millones de euros) a finales del año pasado y se convirtió en la más importante de su sector en esa fase en Reino Unido; entre los inversores, figuran National Grid Partners, Gresham House Ventures, Morpheus Ventures y la SETT (Gobierno español). "En pocos años queremos estar valorados en varios miles de millones; empezaremos a firmar contratos para construir centros de datos cuánticos y aceleraremos el proceso de comercialización. Vemos dos salidas: debutar en Bolsa o una venta", expone la también consejera delegada de la firma en relación a su plan de negocio.