Análisis de los Mecanismos de Control y Estrategia Empresarial de Iberdrola

Iberdrola, una de las principales compañías energéticas a nivel global, ha consolidado su modelo de negocio como una herramienta esencial para afrontar las crisis energéticas actuales, caracterizadas por la volatilidad del mercado y la incertidumbre geopolítica. Este enfoque ha sido defendido por su presidente, Ignacio Sánchez Galán, quien ha destacado la importancia de la diversificación geográfica, la menor dependencia de combustibles fósiles importados y una sólida estructura de control interno para garantizar la estabilidad y el crecimiento.

Mecanismos de Control Interno y Gestión de Riesgos

El Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. ha establecido un sistema de control diseñado de acuerdo con las mejores prácticas internacionales. Este sistema se basa en el marco metodológico de control definido por COSO (Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway) y se estructura siguiendo el Modelo de tres líneas publicado por el Institute of Internal Auditors.

Identificación y Aprobación de Riesgos

• El sistema se enfoca en la identificación continua de los riesgos relevantes.
• El Consejo de Administración revisa y aprueba anualmente el apetito al riesgo, tanto a nivel del Grupo como de cada uno de los principales negocios y funciones corporativas, de manera cualitativa y cuantitativa.
• Esta aprobación se realiza conforme a los objetivos establecidos en el plan plurianual y los correspondientes presupuestos anuales.

Colaboración y Supervisión

El Consejo de Administración cuenta con la colaboración de un Comité de Riesgos, un órgano consultivo que supervisa e informa sobre la eficacia del Sistema. Este comité es un órgano interno y permanente de carácter transversal, presidido por la directora de Auditoría Interna y Riesgos, y está integrado por representantes de las distintas áreas corporativas y de negocio de la Sociedad.

Categorías de Riesgos

El Consejo de Administración se compromete a desarrollar medidas para identificar, medir, gestionar y controlar adecuadamente los riesgos significativos de las actividades y negocios de las sociedades del Grupo. Estos riesgos incluyen:

• Riesgos estratégicos, regulatorios, fiscales y legales: asociados al entorno macroeconómico, geopolítico y social, así como a cambios regulatorios o en la normativa fiscal.
• Riesgos tecnológicos y de seguridad integral: relacionados con la gestión y el funcionamiento apropiado de las tecnologías de la información (IT) y de las operacionales (OT), así como los motivados por la adopción de nuevas tecnologías, incluyendo la inteligencia artificial.

Estructura y Responsabilidades

• Se establece una estructura de directrices y límites e indicadores de riesgo, con mecanismos para su aprobación y despliegue, que definen el apetito de riesgo respecto de riesgos específicos de las compañías del Grupo. Estas directrices son aprobadas por el Consejo de Administración y se revisan, al menos, anualmente.
• A nivel del Grupo, se ha implementado una adecuada asignación de funciones y responsabilidades para la supervisión operativa de los distintos riesgos y amenazas relevantes, así como procedimientos, metodologías y herramientas de soporte del Sistema integral de control y gestión de riesgos, con la participación de diversas áreas corporativas y de negocio.
• La Dirección de Auditoría Interna y Riesgos de la Sociedad se coordina con las correspondientes direcciones de las demás sociedades del Grupo en sus respectivos ámbitos de competencia.

Contexto Internacional y Estrategia de Diversificación

Ignacio Galán explicó que la situación geopolítica sigue afectando los principales indicadores macroeconómicos. No obstante, la diversificación geográfica del grupo y su menor dependencia de combustibles fósiles importados son factores clave que aportan estabilidad. En España, por ejemplo, el precio medio de la electricidad se sitúa en torno a los 50 euros, en contraste con los más de 90 euros en países como Italia o Alemania. Esta diferencia se atribuye al peso de las energías renovables y la nuclear en el mix de generación, lo que permite ofrecer condiciones más estables a los consumidores. El avance de la electrificación es determinante para reforzar la seguridad energética y reducir la dependencia exterior.

Infografía: Presencia global de Iberdrola y sus principales mercados.

Ejes de Crecimiento e Inversión

Galán ha identificado a Estados Unidos y Reino Unido como los principales mercados de crecimiento para Iberdrola, en el marco de un plan inversor de 40.000 millones de euros previsto para el periodo 2025-2028. En estos países, la necesidad de inversión es enorme, especialmente en redes de transporte y distribución. Iberdrola está activa en estados clave como Nueva York, Massachusetts, Connecticut o Maine en Estados Unidos, y en el Reino Unido se están multiplicando las inversiones en transporte de electricidad, incluyendo proyectos de interconexión submarina.

Australia también ha emergido como un mercado con grandes oportunidades de inversión en el sector eléctrico, renovables y redes de transporte, gracias a una política energética clara e incentivadora.

Resultados Financieros y Perspectivas

Iberdrola ha demostrado una sólida trayectoria de crecimiento y creación de valor. Desde la llegada de Ignacio Galán en 2001, la acción ha pasado de 3,5 euros a situarse en torno a los 16 euros por título, generando cerca de 90.000 millones de euros en valor, a lo que se suman 7,7 euros por acción repartidos como dividendos.

En 2024, la compañía invirtió 17.000 millones de euros en redes eléctricas y renovables, promoviendo la electrificación de la economía y la autonomía energética. La contribución de Iberdrola a las arcas públicas superó los 10.300 millones de euros en 2024, un 8% más que el año anterior. Además, en 2024 se realizaron 6.000 incorporaciones, elevando la plantilla a más de 44.000 trabajadores.

Previsiones y Plan Estratégico

Iberdrola se prepara para presentar sus resultados anuales de 2025, con previsiones de mercado que anticipan un nuevo cumplimiento e incluso superación de sus metas financieras. La compañía espera superar los 6.000 millones de euros de beneficio neto, con algunas estimaciones optimistas situándolo en 6.260 millones de euros (Jefferies) o 6.250 millones (Banco Sabadell). La rotación de activos juega un papel determinante en la estrategia financiera del grupo, complementando el plan de crecimiento orgánico en negocios regulados y economías estables.

El plan estratégico actual de Iberdrola prevé superar los 7.600 millones de euros de beneficio neto y consolidar su posición como una de las principales eléctricas a nivel global por capitalización bursátil. El plan inversor para el período hasta 2028 asciende a 58.000 millones de euros, multiplicando casi por siete las inversiones del primer plan bajo la dirección de Galán.

Política de Remuneración al Accionista

La Junta General de Accionistas ha aprobado un incremento del dividendo del 15% respecto a 2024, hasta los 0,635 euros por acción. A esto se suma un dividendo de involucración de 0,005 euros brutos por acción, tras alcanzar un quorum de constitución en la Junta del 70% del capital social. La política de dividendo creciente se mantiene, ligada al aumento del beneficio, con el objetivo de hacer compatible la inversión a largo plazo y el crecimiento del beneficio y la generación de caja con la retribución a los accionistas.

El Modelo de Negocio de Iberdrola como Solución Energética

El presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, subraya que el modelo de negocio de la compañía, basado en redes eléctricas de distribución y transporte en países con marcos estables, así como una generación poco dependiente de fósiles importados, es parte de la solución a las crisis energéticas. La diversificación geográfica en mercados como Estados Unidos y Reino Unido, junto con una fuerte apuesta por la energía nuclear y las renovables, contribuye a la estabilidad de precios y la seguridad de suministro.

En España, los precios medios de la electricidad rondan los 50 euros, mientras que en otros países europeos superan los 90 o 100 euros, gracias a la capacidad de generación con nucleares y renovables. La electrificación de la economía, impulsada por nuevos vectores de demanda como vehículos eléctricos, bombas de calor y centros de datos, junto con la incorporación de fuentes variables como el viento y el sol, requiere de elementos que aporten estabilidad, como el almacenamiento de energía. España cuenta con la ventaja competitiva del bombeo hidroeléctrico, una tecnología clave para almacenar grandes cantidades de energía y garantizar el suministro.

Barreras y Oportunidades

A pesar de las oportunidades, existen barreras que impiden aprovechar al máximo el potencial de electrificación. La falta de infraestructuras de red debido a límites a la inversión, así como barreras regulatorias y fiscales, desincentivan inversiones y gravan la electricidad renovable producida en España con impuestos significativamente más altos que el gas importado. Estas condiciones crean un "arancel inverso" a la electricidad autóctona y sitúan a España con una carga fiscal sobre el kilovatio hora eléctrico muy superior a la media europea y a países como Estados Unidos.

Esquema: Desafíos y oportunidades en la electrificación del sistema energético español.