¿Qué es Crowdfunding? Guía Completa sobre la Financiación Colectiva

Si eres emprendedor o empresario, seguro que deseas estar al tanto de las diferentes formas de financiación de un proyecto empresarial. El crowdfunding, también conocido como micromecenazgo, es un modelo de financiación colectiva a partir de las donaciones, préstamos o inversiones que realizan pequeños inversores.

Una primera definición de crowdfunding podría ser la de financiación colectiva, resultado de la unión de las palabras anglosajonas crowd ("multitud" o "gente") y funding (“financiación”). También es normal referirse al crowdfunding como acciones de micromecenazgo, ya que, de forma resumida, lo que hace es juntar pequeñas aportaciones de muchas personas para financiar el proyecto que quieras emprender. Es decir, en lugar de pedir prestado todo el dinero a una única fuente, se lo pides a muchas personas que realizan pequeñas aportaciones.

El crowdfunding es un mecanismo de financiación colectiva de proyectos a través de Internet. El término, que podríamos traducir al español como micro-mecenazgo, consiste en recaudar fondos para poner en marcha un proyecto mediante pequeñas aportaciones de muchas personas. Para facilitar la financiación colectiva de proyectos, existen plataformas online que ponen en contacto a los promotores con posibles “inversores” o mecenas.

Este tipo de búsqueda de financiación no se limita a proyectos de índole social o cultural, sino también apoya la iniciativa emprendedora orientada al lanzamiento de ideas de negocio. Para financiar tu proyecto de esta forma, lo más sencillo es recurrir a una plataforma de crowdfunding. Se trata de plataformas especializadas en este modelo de financiación y, en algunos casos, hasta en temáticas concretas.

¿Cómo Funciona el Crowdfunding?

La financiación colectiva se plantea en términos de una idea, expuesta por lo general a través de una plataforma en Internet, donde los micromecenas pueden realizar donaciones según las recompensas que se les ofrezcan y el interés que les merezca la iniciativa. Cada plataforma tiene sus particularidades, pero el funcionamiento básico es similar en todas.

Los pasos para crear tu crowdfunding son los siguientes:

1. Darte de alta en la plataforma y plantear tu proyecto: Deberás indicar qué buscas (tu idea de negocio), cuánto necesitas o quieres recaudar, en qué tiempo quieres hacerlo y el tipo o tipos de crowdfunding que vas a utilizar (podrás combinar varios en la mayoría de las plataformas).
2. Esperar a que la plataforma valide y apruebe el proyecto: Los responsables de la plataforma evaluarán tu propuesta y necesidades para saber si son adecuados e interesantes para su comunidad. En caso afirmativo, se publicará y empezará la campaña de captación.
3. Promocionarlo para recibir los fondos que necesitas: Una plataforma de crowdfunding es como cualquier tienda, hay productos que reciben más atención que otros. Si quieres que el tuyo sea de los primeros, tendrás que promocionarlo activamente y acertar en su definición.
4. Cierre del proyecto: Cuando se cumpla el tiempo establecido por ti y la plataforma, se dará por finalizado el crowdfunding. Si ha salido adelante, recibirás el dinero. En caso contrario, la plataforma se lo devolverá a los ahorradores y no obtendrás financiación.

Una vez finalizado el plazo acordado, la campaña se cierra, obteniendo así la financiación conseguida. Se establece un margen de tiempo para llevar a cabo la recaudación de fondos y se ofrecen recompensas a quienes colaboren. Por ejemplo, un director novel de cine que está solicitando dinero para grabar su ópera prima, puede compensar a quienes contribuyan a su financiación con entradas para el estreno de la película, que aparezca su nombre en los títulos de crédito o que participen en el rodaje.

El crowdfunding como modelo de financiación para startups resulta una opción interesante. Empresas e individuos invierten en ideas de negocio a cambio de participaciones en los beneficios de las empresas o recompensas.

Tipos de Crowdfunding

Existen diferentes modalidades de crowdfunding y no todas están indicadas para los proyectos empresariales. Estos son los modelos de crowdfunding:

• Crowdfunding de donaciones: Como su propio nombre indica, son donaciones. Quien financia el proyecto ni recibe ni espera nada a cambio más allá de que salga adelante. Esto es habitual en la industria de la música y los videojuegos. Es el más utilizado por las organizaciones sin ánimo de lucro, lo que la distingue de otros modelos de crowdfunding es que el mecenas no recibe ningún tipo de compensación material por su donación.
• Crowdfunding de recompensa: Supone la entrega de alguna recompensa a quien aporte dinero. Esta recompensa puede ser desde un descuento en el producto que estás creando hasta una cena contigo si eres un artista conocido, por ejemplo.
• Crowdequity o crowdfunding de acciones: La inversión en este caso sirve directamente para convertirse en accionista de la compañía. Supone dar entrada a muchos pequeños nuevos socios a tu negocio o futuro negocio.
• Crowdlending o crowdfunding de préstamos: Funciona como un préstamo. Quien invierte recibe un tipo de interés por el capital que ha aportado a tu proyecto. Es la alternativa más similar a financiar tu proyecto con el banco, solo que con ciertas diferencias que ahora conocerás. Se trata de un modelo de financiación en el que los participantes prestan una cantidad económica para iniciar el proyecto empresarial. A cambio, estos reciben una comisión según el capital aportado, es decir, obtienen una contraprestación monetaria. Esta modalidad de financiación permite a las startups disponer de un capital para iniciar un proyecto empresarial o el lanzamiento de un producto, que debe ser devuelto en un plazo determinado con una comisión proporcional a la aportación realizada.
• Crowdfunding de royalties: Una fórmula habitual en los micromecenazgos artísticos, donde te comprometes a compartir una parte de los beneficios que obtengas con la obra que vas a financiar.
• Crowdfunding de inversión: En este caso ya estaríamos hablando de una inversión propiamente dicha, donde el inversor obtiene un interés o participación en los beneficios de la organización, que pueden expresarse en forma de porcentaje o a través de acciones. Por lo general, este tipo de financiación parte de un enfoque a largo plazo, ya que el inversor no puede tener expectativas de obtener grandes resultados de forma inmediata a la aportación económica. No se trataría de un préstamo, por lo que el inversor corre el riesgo de que los beneficios no lleguen a superar la inversión que ha realizado. Es el tipo de crowdfunding que tiene un mayor riesgo.

Agentes Involucrados en el Crowdfunding

Los sujetos que intervienen en la financiación colectiva o Crowdfunding son tres:

• El Inversor: quien ofrece la financiación.
• El Promotor: quien solicita financiación para un proyecto.
• La Plataforma: intermediario entre promotores e inversores.

Tipos de Inversores

En el ámbito de la economía colaborativa, podrán ser inversores las personas físicas o jurídicas que ofrecen financiación a un proyecto a cambio de un rendimiento dinerario. Todo ello, a través de una plataforma online.

La Ley crea dos tipos de inversores: acreditados y no acreditados.

Inversor Acreditado

Se calificarán como inversor acreditado:

• Personas físicas y jurídicas a las que se refieren las letras a), b) y d) del artículo 78 bis.3 de la antigua Ley del Mercado de Valores. Actual artículo 205 de la Ley del Mercado de Valores vigente.
• Las personas jurídicas que reúnan al menos dos de las tres condiciones necesarias. La primera es que cuenten con un activo superior a un millón de euros. La segunda, que tengan una cifra de negocio superior a dos millones de euros o recursos propios por encima de 300.000 euros.
• Las personas físicas que tengan rentas anuales superiores a 50.000 euros u ostenten un patrimonio financiero superior a 100.000 euros, habiendo solicitado tener la consideración de inversor acreditado.

Los inversores acreditados no tendrán límite de inversión, mientras que los no acreditados no podrán aportar más de 3.000 euros a un mismo promotor ni más de 10.000 en la misma plataforma anualmente.

Inversor No Acreditado

Cuando el inversor no tenga la certificación de acreditado se seguirán otros requisitos antes de realizar la aportación. La plataforma deberá garantizar que cuenta de manera clara y comprensible con la siguiente información:

• El proyecto de financiación participativa no es objeto de autorización ni de supervisión por la Comisión Nacional del Mercado de Valores ni por el Banco de España. También deberá asegurar que la información facilitada por el promotor no ha sido revisada por ellos.
• En el caso de emisión de valores, dicha emisión no está sujeta a autorización ni es supervisada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Por lo tanto, que no ha sido revisada ni constituye un folleto informativo aprobado por la Comisión.
• Que existe riesgo de pérdida total o parcial del capital invertido, riesgo de no obtener el rendimiento dinerario esperado y riesgo de iliquidez para recuperar su inversión.
• Que el capital invertido no está garantizado por el fondo de garantía de inversiones ni por el fondo de garantía de depósitos.

En este caso, el objetivo es el de proteger al inversor no acreditado. Mientras que en el caso de los inversores acreditados, se entiende que tienen un perfil más profesional y que estarán expuestos a mayores riegos.

Por ello, antes de adquirir ningún compromiso de pago, todo inversor no acreditado deberá prestar su consentimiento inequívoco. Además, deberá manifestar que ha sido advertido de los riesgos que implica su inversión. Como requisito final, deberá demostrar que no ha superado el umbral de 10.000 de inversión a través de plataformas Crowdfunding en los últimos 12 meses.

Plataformas de Financiación Participativa

La Ley de Fomento de la Financiación Empresarial (Ley 5/2015) define a estas Plataformas de esta forma:

Son empresas autorizadas, cuya actividad consiste en poner en contacto de manera profesional y a través de páginas web u otros medios electrónicos, a una pluralidad de personas físicas o jurídicas. Estas personas ofrecen financiación a cambio de un rendimiento dinerario (inversores) con otras que solicitan financiación en nombre propio para destinarlo a un proyecto de financiación participativa (promotores).

Autorización y Registro

Deben contar con la autorización de la Comisión del Mercado de Valores e inscribirse en el registro que la misma habilite al efecto. Además, en el caso de que publiquen proyectos para los que se soliciten préstamos (crowdlending) será necesario un informe previo del Banco de España, que tendrá carácter vinculante.

Requisitos para Ejercer la Actividad

Existen tres requisitos principales para ejercer la actividad:

• Deben constituirse como sociedades de capital con duración indefinida.
• Disponer de un capital social de al menos 60.000 € totalmente desembolsado.
• Tener su domicilio social, así como su efectiva administración y dirección, en España o en otro Estado miembro de la Unión Europea.

Su objeto social debe ser exclusivo y comprender la realización de actividades propias de las plataformas de financiación participativa. Éstas son:

• La prestación de servicios de recepción, selección y publicación de proyectos de financiación participativa.
• Desarrollar y explotar canales de comunicación para facilitar la financiación entre inversores y promotores.

Para facilitar la decisión a los inversores, la Ley les reconoce la posibilidad de prestar otros servicios auxiliares. Por ejemplo, el asesoramiento a los promotores para la publicación de su proyecto o el análisis y estudio de los proyectos, entre otros.

Además, los administradores de la Plataforma deben ser personas de reconocida honorabilidad empresarial o profesional. Se entiende que concurre honorabilidad quienes hayan mostrado una conducta personal, comercial y profesional que no arroje dudas sobre su capacidad para desempeñar una gestión sana y prudente de la plataforma.

Requisitos Financieros

Ya hemos hablado de que estas plataformas deben contar con un capital social totalmente desembolsado de al menos 60.000 €. Además de ello, deben disponer de un seguro de responsabilidad civil profesional, aval o garantía equivalente. De esta forma, cuenta con un fondo con el que hacer frente a la responsabilidad por negligencia en el ejercicio de su actividad profesional, con una cobertura mínima de 300.000 € por reclamación de daños y un total de 400.000 € anuales para todas las reclamaciones.

Como alternativa a estos requisitos financieros, las Plataformas podrán optar por una combinación de capital inicial y seguro de responsabilidad civil profesional, aval u otra garantía que garantice un nivel de cobertura equivalente.

Exigencias de Control

Además de los requisitos que deben cumplir las Plataformas para constituirse como tal, encontramos en la Ley exigencias de control. Con ella, se trata de garantizar las relaciones entre promotores e inversores entre sí y de ambos con la propia Plataforma.

Exigencias de control derivadas del servicio de recepción, selección y publicación de proyectos de financiación participativa

La Plataforma tiene la obligación de:

• Evaluar con la debida diligencia cada uno de los proyectos y comprobar que se adecúan a los requisitos exigidos.
• Comprobar la identidad del promotor e identificarlo debidamente.

Asimismo, tienen la obligación de publicar toda la información relevante que obre en su poder, tanto del proyecto como de los promotores. También deberán asegurarse de que la información proporcionada por los promotores sea completa. Deberá incluir, en todo caso, una descripción del proyecto concisa y clara que permita al inversor medio tomar una decisión fundada a la hora de aportar financiación.

Exigencias de control derivadas del desarrollo y explotación de canales de comunicación entre inversores y promotores

La Plataforma debe garantizar que la información que se intercambie entre promotores e inversores a través de los canales habilitados sea accesible a todos los potenciales inversores a través de su publicación. Todo ello, en un lugar fácilmente visible.

La información publicada sobre un proyecto debe permanecer a disposición de los inversores que hubiesen participado en el mismo durante un plazo no inferior a 12 meses. Si algún inversor lo solicitase, la plataforma deberá poner a su disposición la información en formato duradero. Este formato deberá estar disponible durante, al menos, 5 años desde el cierre de la captación de fondos.

Debe advertirse que la obligación impuesta a las Plataformas sólo alcanza a asegurar la disponibilidad de la información exigida, pero no asume ningún compromiso en cuanto a la veracidad de la misma. La responsabilidad sobre la información publicada recae sobre los promotores.

Ello no significa que la Plataforma de Financiación Participativa carezca de responsabilidad. Pese a sus particularidades, se trata de un prestador de servicios. Y, como tal, quedará sujeta a la normativa sobre protección de consumidores y usuarios. Pero además presta servicios por vía electrónica y a petición individual del destinatario. Por ello, su actividad también está sometida a las disposiciones de la Ley de Servicios de la Sociedad de la Información y de Comercio Electrónico.

Asimismo, la Plataforma tiene la consideración de intermediario financiero. Por tanto, también serán de aplicación los mecanismos previstos en la legislación sobre protección de los clientes de servicios financieros.

Responsabilidades sobre el incumplimiento de las obligaciones asumidas

En todo caso, al acceder a estas Plataformas, ya sea como promotor o como inversor, estamos aceptando una serie de condiciones que implican tanto derechos como obligaciones para todas las partes implicadas. Como tal, tanto la plataforma como los usuarios (inversores y promotores) quedarán sujetos a las responsabilidades derivadas del incumplimiento de las obligaciones asumidas.

En el plano de la responsabilidad penal, siendo sociedades de capital, se les aplicarán las mismas normas penales que al resto de personas jurídicas. Tanto respecto de su responsabilidad por los delitos cometidos en nombre y por cuenta de las mismas por sus órganos decisorios, como por los delitos cometidos por quienes actúan bajo las instrucciones de aquellos.

Ejemplos de Campañas de Crowdfunding Exitosas

Algunos ejemplos de campañas de crowdfunding exitosas incluyen:

• Oculus Rift: Un negocio de realidad virtual para videojuegos.
• Pebble: Ellos desarrollaron un reloj inteligente y lograron un éxito arrollador.
• 3Doodler: Se trata de un proyecto que llamó mucho la atención, un bolígrafo para crear obras en tercera dimensión.
• MATE: Se trata de una empresa que creó bicicletas plegables. El proyecto fue publicado mediante Indiegogo y mediante dos campañas.