Controversia entre Trinitario Casanova y BBVA por la Operación Chamartín y su Impacto en la OPA sobre el Sabadell

El promotor Trinitario Casanova, propietario del hólding Baraka Capital Group, ha enviado un burofax al consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, para advertirle de un riesgo legal relacionado con la Operación Chamartín. Casanova está en disputa con BBVA por los derechos de revisión de esta operación, todo ello en el marco de la opa por el banco catalán, cuyo periodo de aceptación finaliza el próximo 10 de octubre.

Ni desde Banco Sabadell ni desde BBVA hay comentarios al respecto. Los reversionistas reclaman más de 1.000 millones a BBVA.

La Denuncia del Empresario

El empresario denuncia que BBVA ha ocultado este riesgo en las cuentas anuales consolidadas y en las memorias anuales de actividad, pese a que hay un procedimiento ordinario ante la Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Superior de Justicia de Madrid (TSJM) en el que Baraka y la Asociación de Revisionistas No Abuso reclaman 1.053 millones de euros más intereses.

Además, el caso llegó recientemente a la Audiencia Nacional, que admitió a trámite un escrito que solicita anular la novación del contrato de concesión sellada en 2018, cuando Isabel Pardo de Vera estaba al frente de Adif y José Luis Ábalos era ministro de Transportes. El empresario incluye esta impugnación en la carta al CEO del Sabadell.

En la misiva, a la que ha tenido acceso El Confidencial, Trinitario Casanova explica a González-Bueno que son cuestiones importantes en torno a la actividad de la mercantil Crea Madrid Nuevo Norte (CMNN), en la que BBVA ostenta el 75%, y que es la promotora que va a desarrollar el grueso del proyecto de la Operación Chamartín. Además, expone que también es un asunto relevante para los accionistas del Sabadell ante la opa lanzada por BBVA, por la “potencial ocultación”, lo que podría ser un “delito societario previsto en el artículo 290 del Código Penal”.

Según Casanova, BBVA tampoco hace mención en sus cuentas del pleito, pero sí del aumento de valor de los activos del grupo en cerca de 1.000 millones por la adquisición por CMNN, en diciembre, de los terrenos que integran Nuevo Madrid Norte.

El riesgo legal, “de acuerdo con la normativa contable de aplicación, nacional e internacional, constituye una verdadera contingencia que puede afectar, y además de manera importante, a la situación patrimonial del banco”.

Además, sobre la impugnación de la novación de 2018, el empresario arguye que se anuló la obligación de permanencia de BBVA en el accionariado de CMNN con, al menos, un 50%, con lo que, si se modifica la concesión anulándose la novación, sería “incompatible con su aparente intención de vender su participación en la concesionaria”, tal y como se ha hecho eco la prensa, o la supresión de todas las previsiones del contrato en relación con los derechos de revisión correspondientes a dichos terrenos.

El Conflicto de los Reversionistas

Baraka, el hólding de Trinitario Casanova, se alió en 2018 con la Asociación No Abuso, que representa los intereses de un millar de antiguos propietarios de los terrenos de Chamartín, a los que el Estado expropió para construir la estación ferroviaria. Desde hace tres décadas, cuando se aprobó vender estos suelos a BBVA, están enfrentados con Adif porque defienden que, al cambiarse el uso para el que se les expropiaron sus tierras, se les debe reconocer el derecho de reversión, una disputa que han llevado a los tribunales.

Los reversionistas defienden recuperar la titularidad de los terrenos o, en caso de que eso sea imposible, ser compensados con 1.000 millones de euros. Esta disputa y sus potenciales consecuencias económicas son las que Baraka defiende que BBVA debería haber llevado a sus cuentas anuales.

De hecho, la entidad presidida por Carlos Torres sí que se ha apuntado una revisión al alza de 1.000 millones en la valoración de sus acciones de Crea Madrid Nuevo Norte, la promotora que el pasado diciembre compró a Adif los derechos sobre los terrenos de Chamartín. BBVA posee el 75%.

El mismo aviso que ha mandado al CEO del Sabadell, ya lo remitió al supervisor estadounidense (SEC) en febrero. En una carta fechada el pasado 25 de febrero, Casanova alerta al supervisor estadounidense de que la entidad ha registrado este incremento sin que haya “incluido ninguna provisión o contingencia, ni se ha dejado notas ni mención alguna, en relación con el procedimiento judicial” que enfrenta a las dos partes en el TSJM.

Tampoco ha hecho referencia alguna a la “medida cautelar de anotación preventiva de demanda” acordada por la Sala de lo Contencioso-Administrativo del TSJM.

La OPA del BBVA sobre el Sabadell

Todo ello ocurre en el contexto de la opa del BBVA sobre el Sabadell, una operación que ha generado controversia y especulaciones en el mercado financiero. Durante semanas, los medios han informado sobre la situación casi en tiempo real, basándose en especulaciones, declaraciones y actitudes de ambas partes.

La pelea mediática entre los dos contendientes ha sido intensa, con publicidad agresiva por parte del BBVA y recomendaciones del consejo de administración del Sabadell a sus accionistas para no aceptar la oferta. Incluso accionistas importantes como David Martínez Guzmán han mostrado posturas divergentes.

En definitiva, se ha entablado una guerra abierta y sin tapujos que era difícil de imaginar cuando en mayo de 2024 el banco vasco lanzó la oferta hostil después de haber fracasado un año antes las negociaciones (amistosas) entre las dos partes. El enfrentamiento ha ido in crescendo y con ventanas a la calle.

Ante eso, las dos entidades se han armado hasta los dientes, han contratado equipos de abogados de prestigio y agencias de comunicación de primer nivel, los máximos responsables se han paseado por las redacciones y los principales foros de periodistas para, a veces bajo el escudo del off the record, hacer valer sus postulados. Son estos los que pueden decantar la balanza.

Onur Genç, consejero delegado del BBVA, ha afirmado que los inversores institucionales les han asegurado que acudirán en su mayoría, lo que les daría un avance importante.

El presidente del BBVA, Carlos Torres Vila, estima que superará el 60%; su homólogo del Sabadell, Josep Oliú, confía en que no se va ni a acercar a ese porcentaje. Si es así y supera el 30%, algo asequible, el BBVA tiene opción de lanzar una segunda opa, lo que permitiría aumentar el control.

El Papel de BBVA en el Progreso Económico

BBVA, fundado en 1857, es un grupo financiero global presente en más de 25 países, con una posición de liderazgo en el mercado español y como la mayor institución financiera de México. El banco contribuye al progreso y bienestar de sus grupos de interés, apoyando a familias, emprendedores y empresas en sus planes de futuro, y fomentando la innovación y la sostenibilidad.

En 2024, BBVA obtuvo los mayores resultados de su historia, con un beneficio atribuido de 10.054 millones de euros, un 25% más que en 2023. Su rentabilidad sobre el patrimonio tangible (ROTE) alcanzó el 20%, situándose entre los bancos más rentables de Europa. Estos sólidos resultados permiten al banco seguir reinvirtiendo en su negocio y mantener una atractiva remuneración a sus accionistas.

Los bancos desempeñan un papel esencial en el progreso económico y el bienestar social: canalizamos el ahorro hacia la inversión productiva, facilitamos la financiación a familias y empresas y fomentamos el crecimiento inclusivo.

En 2024 se unieron a BBVA más de 11 millones de clientes nuevos, alcanzando un total de 77,2 millones de clientes activos. Nuestra apuesta pionera y decidida por la digitalización ha sido clave, logrando que el 66% de estas nuevas incorporaciones se realizasen a través de canales digitales.

BBVA es, asimismo, un referente en sostenibilidad. A cierre de 2024 superamos, con un año de anticipación, nuestro objetivo de canalizar 300.000 millones de euros en negocio sostenible desde 2018.

Adicionalmente, junto con la Fundación BBVA y la Fundación Microfinanzas BBVA, destinamos 567 millones de euros a iniciativas sociales, beneficiando a cerca de 106 millones de personas y apoyando el progreso de la cultura y la innovación e impulsando el crecimiento inclusivo.

Perspectivas Económicas y Estrategia de BBVA

A pesar de las incertidumbres globales, las perspectivas económicas en nuestras principales geografías siguen siendo favorables. En España, anticipamos que la economía continúe creciendo por encima de la media europea, impulsada por la fortaleza del consumo y la inversión. En México, la actividad se mantiene sólida, respaldada por la proximidad a Estados Unidos y su competitividad en costes, mientras que el bajo nivel de bancarización sigue brindando oportunidades de crecimiento al sector financiero.

Estas tendencias, combinadas con la solidez de nuestras franquicias y nuestra estrategia basada en la innovación, la digitalización y la sostenibilidad, nos permiten afrontar 2025 con optimismo.

En este contexto, hemos planteado el proyecto de unión con Banco Sabadell, una operación que representa una gran oportunidad para clientes, empleados y accionistas de ambas entidades, así como para la sociedad en su conjunto. La integración combina las fortalezas de dos grandes bancos muy complementarios para que juntos alcancemos metas que no serían posibles por separado.

Nuevas Prioridades Estratégicas para 2025-2029

Tras haber superado con creces el plan estratégico 2019-2024, iniciamos un nuevo ciclo estratégico. Hemos llevado a cabo una profunda reflexión sobre las tendencias actuales y hemos establecido nuevas prioridades para el ciclo 2025-2029, que nos permitirán afrontar los retos futuros y reforzar nuestra posición como referentes del sector.

Entre estas nuevas prioridades destaca una visión más ambiciosa de nuestra relación con el cliente con el fin de generar un impacto más profundo y positivo en su vida. Adicionalmente, continuaremos nuestra apuesta por la sostenibilidad, pondremos foco en crecer en todos los segmentos de empresas e impulsaremos en toda la organización una mentalidad de creación de valor y capital. También aprovecharemos al máximo el potencial de la inteligencia artificial y la innovación a través del uso de datos y la tecnología de última generación.

Resultados Financieros de BBVA en 2024

En el último año, hemos logrado los mejores resultados de nuestra historia, avanzando con determinación en nuestra estrategia de crecimiento rentable y consolidando nuestro liderazgo en eficiencia y rentabilidad dentro del sector bancario europeo. Esto nos ha permitido superar ampliamente los objetivos que nos marcamos en nuestro Investor Day de 2021.

Esta excelente evolución del margen de intereses, que aumentó un 13% a tipos de cambio constantes, y por el sólido crecimiento de los ingresos por comisiones, que se incrementaron un 31%. Los gastos de explotación aumentaron un 18% en tasa interanual a tipos de cambio constantes, debido al crecimiento de la plantilla y al mayor nivel de inversiones realizadas en los últimos ejercicios. No obstante, estos gastos crecieron por debajo de los ingresos y de la inflación media en los países donde BBVA tiene presencia.

Un año más, las métricas de rentabilidad de BBVA han mejorado. El ROE alcanzó el 18,9% y el ROTE, el 19,7%, notablemente por encima del objetivo del 14% que el banco se había fijado para el cierre de 2024.

Quiero destacar, además, que en 2024 cerramos el ciclo estratégico 2019-2024, habiendo superado ampliamente nuestras previsiones y consolidando a BBVA como una entidad líder en crecimiento, rentabilidad y eficiencia, con un perfil único entre nuestros competidores europeos.

Desempeño por Geografía

• España: Favorecida por un crecimiento del PIB del 3,2%, lo que ha permitido un crecimiento de nuestra cartera de crédito superior al 4% en el año, centrado en los segmentos más rentables: empresas y consumo.
• México: Con un crecimiento del PIB del 1,2%, hemos registrado un incremento de nuestra cartera de crédito del 16%, sin considerar el comportamiento de las divisas, con ganancias de cuota de mercado significativas. BBVA obtuvo en México un beneficio atribuido de 5.447 millones de euros, un 5,8% más que el año anterior, sin tener en cuenta las variaciones del tipo de cambio.
• Turquía: Generó un beneficio atribuido de 611 millones de euros en 2024, un 16% más que el año anterior. Este resultado fue posible gracias al crecimiento de las comisiones y el resultado de operaciones financieras, que ayudó a compensar las presiones sobre el margen de intereses, y el incremento de las provisiones a niveles normalizados.

Las fortalezas de BBVA nos han permitido obtener los mejores resultados de nuestra historia. En primer lugar, nuestras franquicias son líderes en sus respectivos países, con cuotas de mercado que las sitúan entre los bancos más grandes, y que hemos conseguido incrementar en casi todas las geografías. En segundo lugar, nuestros resultados reflejan el éxito de nuestra estrategia, basada en la digitalización, la innovación y la sostenibilidad.

Valores y Compromisos de BBVA

El Grupo se asienta en unos sólidos valores: el cliente es lo primero, pensamos en grande y somos un solo equipo. BBVA sitúa a sus clientes en el centro de su actividad, anteponiéndolo a todo lo demás. Se tiene una visión holística del cliente, no solo financiera. Las necesidades de los clientes son nuestras necesidades: asumimos las necesidades de nuestros clientes como propias, respondiendo con rapidez y eficacia. Somos íntegros: actuamos siempre con honestidad, de acuerdo con la ley y con la regulación interna de BBVA, no tolerando comportamientos inadecuados.

No se trata sólo de innovar, sino de tener un impacto significativo en la vida de las personas, aumentando sus oportunidades. Somos ambiciosos: Impulsamos un impacto positivo en la vida de las personas y en el conjunto de la sociedad. Somos innovadores: Nos adelantamos a los retos, ofreciendo soluciones ágiles y efectivas. Superamos las expectativas de los clientes: Creamos soluciones efectivas que van más allá de lo que el cliente espera.

BBVA pretende acompañar y ayudar a sus clientes a transitar hacia un mundo más sostenible.

• Clima.
• Capital natural.
• Crecimiento inclusivo.

BBVA quiere impulsar la sostenibilidad como un motor de crecimiento y, a través de ella, fomentar nuevos negocios. El banco ha fijado un nuevo objetivo de canalización de negocio sostenible de 700.000 millones de euros desde 2025 hasta 2029. Supone más que duplicar el anterior, que consistía en canalizar 300.000 millones de euros entre 2018 y 2025. El banco alcanzó esta meta en diciembre de 2024, un año antes de lo previsto.