Financiación de las PYMES en España: Retos y Oportunidades

Las pequeñas y medianas empresas (PYMES) son uno de los principales motores de la economía, representando más del 90% del tejido empresarial europeo y generando dos tercios del empleo. La financiación se ha convertido en un aspecto crucial para las PYMES, especialmente desde la crisis de 2008 y la pandemia de COVID-19, ya que necesitan liquidez para operar, crecer, expandirse y adaptarse a los constantes cambios del mercado.

No obstante, la mayoría de las PYMES encuentran dificultades y obstáculos para acceder a financiación externa, debido principalmente al endurecimiento de las condiciones crediticias y los tipos de interés exigidos. Por ello, es fundamental que cada empresa conozca en profundidad las principales vías de financiación a las que puede acceder y el abanico de posibilidades disponible.

Radiografía de las Necesidades y el Acceso a la Financiación de las PYMES

Análisis de los Informes SGR-CESGAR

El XIII Informe sobre Financiación de la Pyme en España, impulsado por SGR-CESGAR, proporciona una visión detallada de la situación. En 2023, un 54,2 % de las pymes, cerca de dos millones de empresas, necesitaron financiación, ya la hayan buscado de manera activa o no. Aunque esto supone una bajada de dos puntos porcentuales respecto a 2022, aún supera en casi 20 puntos el dato prepandemia (34,8 %). Este porcentaje aumenta al 73,4% si se excluye a las microempresas (menos de 10 empleados).

En cuanto a la situación financiera, en 2023, un 17,8 % de las pymes afirmó estar en crecimiento y mejora financiera, frente al 22,1 % de 2022. Un 32,2 % se declaró en posición estable, mientras que un 38,1 % aseguró que su situación había empeorado en los últimos doce meses. De estas últimas, unas 135.700 (3,9 %) fueron consideradas empresas vulnerables, un porcentaje que se redujo con respecto a los datos de la edición anterior (5,1 % del total, unas 188.000 pymes). Asimismo, aumentó el porcentaje de empresas en situación de decrecimiento económico (del 16% al 21,4 %) y disminuyó el número de empresas en estancamiento con deterioro de su situación financiera (del 15,4 % al 12,8 %).

Medidas para mejorar la financiación de las pymes.

El porcentaje de pymes que dijo haber accedido con facilidad a la financiación por cuenta ajena descendió considerablemente en 2023, situándose en el 26,4 % frente al 43,7 % en 2022. Este descenso es atribuible en gran medida a las subidas de los tipos de interés por parte del BCE, según Cesgar. El costo de la financiación se ha consolidado como el obstáculo más importante, señalado por el 46,9 % de las pymes en 2023, frente al 37,6 % del informe anterior. La falta de garantías solicitadas también aumentó, siendo señalada por el 23,9% de las empresas, frente al 22,3% en 2022.

Un informe reciente de Cesgar, de amplia difusión en medios, concluyó que el acceso a la financiación de las pymes se ha deteriorado en los últimos meses. Entre otros datos de esta encuesta, el porcentaje de compañías con problemas financieros ha crecido en el Q3 hasta un 74,4 % (50,6 % anterior), y un 18,7 % (15,2 %) no han obtenido financiación durante el periodo considerado. Estos datos son inquietantes, dado el elevado peso de las pymes en la economía española, ya que se estima que más del 70 % del nuevo empleo corresponde a estas empresas. Su financiación es, por tanto, fundamental para la economía en general.

Aunque en el conjunto de empresas (pequeñas, medianas y grandes) sí se ha producido una desaceleración en el ritmo de crecimiento de concesión de nuevos préstamos desde los bancos españoles, las cifras de crédito bancario a pymes siguen creciendo. En el caso de los préstamos hasta 250 millones de Euros, la subida del nuevo crédito en los diez primeros meses fue del 4,2 % (5,6 % en los doce últimos meses). Para los préstamos hasta 1 millón de Euros, la subida en lo que llevamos de año ha sido del 2,8 %.

Los datos de 2024 muestran una fotografía algo más optimista, según la XIV edición del informe: más empresas en crecimiento, menos obstáculos para acceder a financiación y una clara tendencia hacia la inversión, aunque la digitalización pierde impulso. El 47,7% de las pymes declaró necesitar financiación en 2024, una cifra aún alta pero en clara bajada respecto a los años posteriores a la pandemia. Además, un 88,7% de las que necesitaban financiación consiguió resolverla, sobre todo mediante fondos ajenos, que vuelven a ganar protagonismo por la bajada de tipos. La financiación bancaria ha sido la opción más utilizada (69,8% de las pymes con necesidades), seguida de la no bancaria (especialmente pagos aplazados a proveedores y subvenciones). Solo un 3,1% no logró cubrir sus necesidades de financiación.

Situación Financiera y Perspectivas de Crecimiento

En 2024, la situación financiera de las pymes mejora, al menos así lo afirman un 21% de las empresas consultadas que aseguran estar en crecimiento, frente a un 43,6% que se declaran estables y un 26,2% que dicen haber empeorado. El 43,9% de las pymes prevé que la facturación va a crecer a corto plazo, de forma considerable para un 6,1%, valoración que solo expresaron un 3,4% en 2023. Sin embargo, las perspectivas de crecimiento en la facturación no se trasladan al empleo, ya que un 84,6% de las pymes considera que no aumentará su plantilla.

En 2023 se elevó el porcentaje de pymes que vende en mercados extranjeros, hasta el 9,7 %, lo que confirmó la recuperación de la base exportadora de pymes tras la pandemia (8,5 % en 2019). Sin embargo, en 2024, el porcentaje de pymes que vende en mercados extranjeros sufrió una ligera caída (9,1% frente a 9,7% en 2023).

También aumentó el número de empresas que señalaron haber realizado actividades de innovación en el último año, hasta el 15,8 % respecto al 11 % de 2022. La mejora en términos de facturación no se traduce en un aumento de beneficios para las pymes, lo que podría obedecer al crecimiento de otros costes operativos no financieros como los costes laborales o los asociados a suministros.

Instrumentos de Financiación más Utilizados

El informe SGR-CESGAR recoge que los instrumentos financieros más utilizados por las pymes han evolucionado.

Durante 2024, las pymes españolas han seguido recurriendo mayoritariamente a instrumentos bancarios de corto plazo. Las líneas de crédito y los préstamos bancarios encabezan el ranking de uso. Les siguen las líneas ICO, que, aunque han bajado tras los picos de la pandemia, siguen teniendo un peso relevante, el crédito comercial y el leasing. En cuanto a la valoración, las pymes han puntuado mejor aquellos instrumentos que ofrecen más flexibilidad o están menos condicionados por los criterios bancarios tradicionales. El crédito comercial, el confirming y el leasing son los tres mecanismos mejor valorados, todos con puntuaciones superiores a 8 sobre 10. En cambio, las líneas ICO y los préstamos bancarios -aunque más utilizados- presentan valoraciones algo más moderadas. Este patrón refleja una mayor sofisticación en la estrategia financiera de muchas pymes, que combinan productos según el tipo de necesidad (circulante, inversión, liquidez temporal) y valoran especialmente aquellos que se ajustan con mayor agilidad a sus flujos de caja y ciclos de negocio.

Destino de la Financiación

Uno de los grandes cambios respecto a años anteriores es que más de la mitad de las pymes buscaban financiación para invertir (53,4%), y no solo para cubrir necesidades de circulante. Gran parte de esa inversión, un 36,5%, se dirige a la compra de equipo productivo. También aumentan las destinadas a innovación o inmuebles. La digitalización y la sostenibilidad, sin embargo, pierden impulso: solo el 23,4% de las pymes que buscaron financiación la orientaron a estos fines (frente al 29,3% en 2023). La mayoría de las pymes la ha necesitado para financiar su capital circulante (el 75,2%) en 2021. Este porcentaje se ha visto incrementado con respecto a la situación previa a la pandemia (en 2019 alcanzó el 67,5%).

El porcentaje de empresas con necesidad de garantías o avales ha aumentado del 16,2% al 18,1% en 2024. El destino principal de las garantías demandadas fue acompañar las solicitudes de financiación bancaria destinada al circulante, solicitadas por el 39,5% de las pymes con necesidad de garantías. Por su parte, el 25,7% las han requerido para financiación destinada a inversiones y el 47,3% para avales técnicos. Es significativo el aumento en la solicitud de este tipo de avales, que en 2023 fueron señalados por el 33,5% de las pymes.

El Papel Crucial de las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR)

Las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) son entidades financieras sin ánimo de lucro que actúan como facilitadoras para que las pymes accedan a créditos en mejores condiciones, con la misión de promocionar el desarrollo empresarial.

El último año, las SGR han tenido un papel clave en el acceso a la financiación de pymes y autónomos, debido a la constante subida de tipos de interés que estaba dificultando el acceso al crédito. En 2023, las 18 SGR inyectaron 2.572 millones de euros a pymes y autónomos, a partir de 23.595 nuevos avales formalizados, suponiendo un incremento del 13% en el importe facilitado.

El grado de conocimiento de las sociedades de garantía mejora entre las pymes que han tenido necesidades de financiación en 2023: el 38,8 % conoce y/o ha utilizado sus servicios. Además, los beneficios más señalados por las pymes que conocen las SGR son la mejora del acceso a la financiación bancaria (71,8 %,); la obtención de un asesoramiento financiero adecuado (69,1 %); el poder optar a mayores plazos de devolución de la financiación (65,9 %); u obtener mayores importes de financiación (64,8 %).

En 2024, el presidente de CESGAR refirió los 2.694 millones de euros inyectados por la Sociedad de Garantías a pymes y autónomos a partir de 23.364 nuevos avales formalizados. Ello supuso un incremento del 5% respecto a 2023, indicador de que el grado de conocimiento de este instrumento por parte de las pymes españolas va en aumento. "El papel de la Sociedad de Garantía continúa siendo fundamental para que las pymes consigan la financiación que necesitan ofreciendo, entre otras cosas, la ventaja, la mejora de las condiciones de los plazos de devolución y los tipos de interés", sostiene.

ISBA mantiene un compromiso con las pequeñas y medianas empresas para impulsar el crecimiento económico. Ofrece avales para préstamos de inversión de hasta 1.500.000 € con plazos de hasta 180 meses, para inversiones en Innovación, Digitalización y Sostenibilidad. También avala leasing mobiliario de hasta 1,5 M € con plazos de hasta 120 meses para financiar activos fijos como maquinaria o medios de transporte. Además, proporciona avales para préstamos concedidos a empresas innovadoras por organismos públicos como el Ministerio de Ciencia. Estas garantías son posibles gracias al apoyo del Fondo de Garantía Pyme Innovfin con el respaldo financiero de la Unión Europea bajo Horizonte 2020 y el Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (FEIE) establecido bajo el Plan de Inversiones para Europa.

Vías de Financiación para PYMES

Es esencial que cada empresa conozca en profundidad cuáles son las principales vías de financiación a las que pueden acceder y el abanico de posibilidades del que dispone. A grandes rasgos, podemos encontrar financiación privada, bancaria y pública.

1. Inversión Privada

La financiación mediante inversiones privadas está ganando fuerza y cada vez son más las PYMES que prefieren optar por esta vía para obtener recursos a través de la incorporación de nuevos socios. Esto se refiere principalmente a la venta de la totalidad o de un porcentaje del capital social o a la ampliación del mismo a cambio de financiación.

Una de las ventajas que presenta la incorporación de un socio inversor a la compañía, frente a otras alternativas de financiación, es la mayor implicación que presentará este perfil en el desarrollo del proyecto empresarial. Al participar en los beneficios y pérdidas, existirán mayores incentivos para colaborar en el éxito de la empresa. Habitualmente, los inversores cuentan con valiosa experiencia y conocimientos técnicos, por ejemplo, a nivel financiero o estratégico, que pueden aportar un gran valor añadido, más allá de la inversión monetaria.

Es crucial que se puedan explotar sinergias, especialmente para inversores industriales o fondos de inversión que busquen realizar add-ons. Al combinar dos o más organizaciones ya existentes, se pueden aprovechar complementariedades, economías de escala y un aumento de la eficiencia en la compañía resultante.

Los tipos de inversores privados incluyen:

• Inversores Industriales
• Inversores Financieros (fondos de private equity, search funds, business angels, family offices…)
• Inversores Individuales

2. Financiación Bancaria

La financiación bancaria es la forma más tradicional de financiación. A través de esta, las PYMES solicitan deuda corporativa en todo tipo de modalidades, según las necesidades concretas y el fin al que se quieran destinar los recursos, para así mantener e impulsar el crecimiento de su negocio. Para hacerlo, tienen una amplia variedad de instrumentos diseñados tanto para el corto como para el largo plazo. Entre estos se encuentran el leasing, el préstamo, la línea de crédito, la línea de descuento o el descuento de facturas, entre otros.

Aun así, pese a ser la opción más habitual para todas las empresas, las PYMES tienen ciertas dificultades para acceder a estos instrumentos ya que los requerimientos para concederlos son cada vez más estrictos. En muchas ocasiones, para poder acceder a un crédito, el banco puede exigir avales o garantías de pago del mismo que la empresa no puede ofrecer. También es frecuente que, además de los intereses, las compañías se vean obligadas a pagar comisiones asociadas al crédito. Todo esto no hace más que incrementar los costes de la financiación y dificultar su acceso a un amplio número de pequeñas y medianas empresas.

3. Financiación Pública

Cuando hablamos de financiación pública nos referimos a la financiación externa que proviene de una institución o organismo público del Estado. Además de las subvenciones directas, relacionadas, por ejemplo, con proyectos medioambientales o de digitalización, la forma más común de financiación son los préstamos, que obligan a la empresa a devolver en un período determinado de tiempo la cantidad prestada, con unas condiciones o intereses, en principio, más ventajosas que las que se encontrarían en el mercado, si cumplen determinados requisitos.

Las principales líneas de financiación pública son:

• Líneas ICO: Líneas ofrecidas por el Instituto de Crédito Oficial con la intermediación de las entidades bancarias, orientadas especialmente a PYMES y emprendedores. A través de estos, las empresas pueden financiar sus necesidades de liquidez y proyectos de inversión. Están estructurados en un bloque nacional, para financiar cualquier actividad o negocio dentro de España, y un bloque internacional que pretende ayudar a la internacionalización de las empresas españolas. Los préstamos ICO son atractivos porque no exigen muchos requisitos para su otorgamiento y son compatibles con otras ayudas.
• ENISA: La Empresa Nacional de Innovación es un organismo de carácter público cuyo objetivo es el de prestar financiación a las pequeñas y medianas empresas que quieren impulsar proyectos empresariales innovadores. Pueden acceder a esta ayuda pública tanto empresas que estén en fase de creación como las que busquen financiación para consolidar su posición en el mercado. Las distintas líneas que ofrece ENISA son:
  • ENISA para emprendedores: creada para ayudar a empresas en fase de creación.
  • ENISA Competitividad: para impulsar el crecimiento y consolidación de empresas ya existentes.
  • ENISA de fusiones y adquisiciones: para financiar operaciones societarias que impulsen el crecimiento.
• Fondo Europeo Next Generation EU: Las PYMES, a través de los programas del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia articulados por el Fondo Europeo Next Generation EU, tienen acceso a un amplio catálogo de ayudas y préstamos, financiados por la Unión Europea, y destinados a amortiguar el impacto de la pandemia del COVID-19 y a impulsar la recuperación y el crecimiento económico fundamentado en valores como la digitalización, la sostenibilidad, o la internacionalización. Este fondo permite a las pequeñas y medianas empresas solicitar financiación bien para digitalizarse o potenciar su presencia en internet o bien para internacionalizarse o impulsar el desarrollo de su negocio.

En definitiva, aunque existen diversas vías de financiación, las PYMES se encuentran con muchos obstáculos a la hora de obtener financiación bancaria tradicional, ya que las condiciones para su otorgamiento son cada vez más estrictas y, además, los tipos de interés y costes asociados suelen ser elevados, pudiendo llegar a tener un carácter prohibitivo para muchas empresas. Como consecuencia, cada vez son más las pequeñas y medianas empresas que están optando por la financiación alternativa para impulsar el crecimiento de su negocio, para solventar sus necesidades de financiación o para internacionalizarse.

Para conocer sus necesidades de financiación, las pymes deben realizar un buen diagnóstico financiero, que debe ser fiable y automatizarse.