El Liderazgo Transformador de Francisco Reynés en Naturgy: Entre la Resiliencia y la Innovación

Francisco Reynés Massanet, nacido en Palma de Mallorca en 1963, ha consolidado su posición como un titán del Ibex 35. Actualmente, es el presidente y consejero delegado de Naturgy desde febrero de 2018. Ingeniero industrial con especialidad mecánica por la Universidad Politécnica de Barcelona y MBA por el IESE, su trayectoria profesional se caracteriza por una profunda experiencia en la gestión de grandes corporaciones y un estilo de liderazgo que prioriza la influencia, la humildad y la valentía.

Antes de su llegada a Naturgy, Reynés fue vicepresidente y consejero delegado de Abertis Infraestructuras, donde se incorporó en 2009. Desde 2015, y hasta su incorporación a Naturgy, también fue Presidente de Cellnex Telecom, liderando su salida a bolsa en 2015. Previamente, fue director general del holding industrial Criteria CaixaCorp, gestionando su salida a bolsa en octubre de 2007. Sus inicios profesionales se remontan al sector automotriz, vinculado al Grupo Volkswagen y Johnson Controls, para luego ser director general del grupo cementero Uniland.

Además, ha sido miembro de diversos Consejos de Administración en varios países, incluyendo Sanef, Eutelsat y Boursorama en Francia; Hispasat, Agbar y Adeslas en España; Arteris en Brasil; VíasChile en Chile; SC Enfida en Túnez; Southern Cement en UK; Cem. Avellaneda en Argentina y del grupo internacional Veolia. Desde abril de 2025, es patrono de la Fundación La Caixa y miembro del Consejo de Administración de Criteria Caixa S.A.

En la edición del año 2021 de los Platts Global Energy Awards, Francisco Reynés Massanet fue reconocido como CEO del año por su visión estratégica, liderazgo, integridad y capacidad de mejora continua, destacando su claridad de visión, juicio y motivación para transformar organizaciones. Ese mismo año, Naturgy fue galardonada como la mejor compañía energética, en reconocimiento a su transformación cultural y de negocio.

La Pandemia: Un "Jonás" para Naturgy y su Presidente

La pandemia de COVID-19 supuso una experiencia sin precedentes para Francisco Reynés y Naturgy. Él mismo la describió con una anécdota, comparándola con la historia de Jonás en la ballena. La crisis sanitaria impactó profundamente en el balance de Naturgy en 2020, con pérdidas de casi 350 millones de euros, frente a unas ganancias de 1.400 millones del ejercicio anterior. Esta situación fue consecuencia de la rápida transición a las renovables, la depreciación de divisas en países donde opera y el desplome del consumo energético de empresas, el abandono de oficinas y la caída de la actividad industrial y comercial.

Mario Lara, director de ESADE Madrid, destacó la “adaptación extraordinaria a un entorno muy complejo” de Naturgy. Reynés reconoce que “no nos imaginábamos en enero que acabaríamos como lo hicimos en diciembre”. La pandemia trajo consigo “un año histórico para las cuentas de resultados de las empresas, sí, pero también para la caída de la demanda, el drama sanitario y la implementación masiva del trabajo en remoto”.

Decisiones Estratégicas en Tiempos de Crisis

En marzo de 2020, en medio del shock, Reynés tomó tres decisiones clave:

• Organizar un comité ejecutivo diario de tres horas para facilitar la participación de ejecutivos en Latinoamérica.
• Establecer un comité de crisis diario con los centros médicos para conocer la incidencia del COVID-19 en la organización.
• Reunir al Consejo de Administración todos los miércoles para atender las dudas de los accionistas.

Estas medidas tuvieron un “gran coste personal”, especialmente el seguimiento de los enfermos y fallecidos. Los inversores, nerviosos por la caída del Ibex 35 y Naturgy, vieron cómo Reynés implementaba decisiones difíciles para ajustarse a la nueva realidad económica. Naturgy emprendió un camino de desinversiones y reducción de gastos, vendiendo el 50% de Unión Fenosa Gas y la Compañía General de Electricidad de Chile (CGE) por más de 3.000 millones de euros. También redujo su plantilla de casi 20.000 a menos de 10.000 profesionales en seis años. Aunque la inversión total de la multinacional se redujo un 24% en 2020, Rafael Sambola, profesor de Finanzas en EADA Business School, subraya que la compañía “continuó la política de inversiones previstas en su plan estratégico”, alcanzando casi 1.300 millones de euros.

Estos movimientos contribuyeron a que los resultados del primer trimestre de 2021 superaran los del mismo periodo del año anterior, previendo una “recuperación rápida e importante de su facturación, su beneficio neto y su rentabilidad”. La cotización se revalorizó un 20% desde el 31 de octubre y el endeudamiento, aunque considerable en 2020, solo creció un 2,5%.

Un Liderazgo de Influencia y Consenso

El estilo de liderazgo de Reynés fue fundamental para sortear la tempestad. Él se define no como un jefe, sino como un coordinador de equipos, creyendo que “la propia idea de la jefatura está obsoleta” y abogando por un “liderazgo de influencia, basado en un muy buen equipo de colaboradores y en unas decisiones que se tomen, la mayoría de las veces, por consenso”.

De sus “excelentes jefes” a lo largo de su carrera, Reynés aprendió tres grandes lecciones:

1. Paciencia y aceptación de la realidad: “Hay que ser paciente, aceptar la realidad como viene y no como nos gustaría que viniese y asumir, en fin, que no siempre vamos a cumplir nuestros objetivos con la velocidad que desearíamos”.

2. Técnicas de gestión diversas: Aprendió “las técnicas de gestión comercial, financiera e industrial de unos líderes con perfiles y orígenes muy diferentes”, destacando la relevancia que daban a la gestión de personas, a hacerles ver sus errores y animarlas a mejorar sin levantar la voz.

3. Visión de la empresa como motor de bienestar: Las empresas son un motor de bienestar, ayuda e, incluso, educación, un hecho que la sociedad y los políticos deberían valorar más.

En el acto de entrega del Premio Mejor Empresario del Año 2025, Reynés enfatizó que “los mejores líderes no crean seguidores, crean más líderes”, y que “una carrera profesional no se forja con la suma de logros individuales, sino que se fragua a través de una cadena de personas que confían en ti, te exigen, te acompañan y, muchas veces, te corrigen”. Recalcó la importancia de la lealtad, el trabajo duro y constante, la transparencia, la confianza en los equipos y la independencia de criterio como principios fundamentales de su actuación profesional.

La siguiente tabla resume los principios fundamentales del liderazgo de Francisco Reynés:

Hacia la Transición Energética: Descarbonización e Innovación

Bajo la dirección de Francisco Reynés, Naturgy ha asumido un papel destacado en la transición energética, con una férrea apuesta por la descarbonización para reducir significativamente las emisiones de carbono en todas sus operaciones. La empresa está impulsando el desarrollo de hidrógeno verde y gases renovables como el biometano para sustituir el gas natural y alcanzar los objetivos de cero emisiones en 2050 o incluso antes.

En febrero, Naturgy anunció una alianza con Enagás para producir hidrógeno verde desde un parque eólico marino flotante y otro terrestre en Asturias, un proyecto que podría ahorrar más de 200.000 toneladas de emisiones de CO2 al año. Además, ha incrementado en más de un 50% su presencia en el mercado de energías renovables en Australia y ha adquirido dos empresas del sector en Estados Unidos, apostando por la electrificación de la economía y aumentando el peso de la generación y distribución eléctrica en el grupo.

Reynés enfatiza la necesidad de diversificar la matriz energética y reducir la dependencia de los combustibles fósiles, destacando el papel de la innovación y la tecnología. Para avanzar en estos objetivos, las empresas energéticas requieren “recursos y, sobre todo, un marco regulatorio estable a largo plazo”, ya que los proyectos se presupuestan a 40 años vista y los cambios en las reglas de juego desincentivan la inversión. Para cumplir los objetivos de emisiones y transición ecológica de España en 2030, serán necesarios “cientos de miles de millones de euros en inversiones”.

La participación de Reynés en el Foro Económico Mundial de Davos 2024 ha servido como plataforma para destacar las inversiones sustanciales de Naturgy en energías renovables y abogar por una mayor colaboración entre gobiernos, empresas y la sociedad civil para abordar los desafíos ambientales.

Desafíos Regulatorios y Fondos Europeos

La situación actual presenta varios desafíos, como la subida fiscal para las eléctricas propuesta por el Gobierno, que JP Morgan estima reducirá en 60 millones de euros el resultado bruto de explotación de Naturgy en 2022. En cuanto a los 140.000 millones de euros de fondos europeos de recuperación asignados a España, Reynés aclara que “no son el maná”, ya que son coinversiones que requieren una aportación significativa de las empresas. Además, considera que debería haber un mecanismo que identifique qué compañías son capaces de asumir más parte de la inversión, para que “las más saneadas aporten más”.

Otro tema relevante es la OPA del fondo australiano IFM Global Infrastructure por algo más del 20% de Naturgy. Aunque IFM está dispuesto a invertir hasta 5.000 millones de euros, necesita la aprobación de las autoridades españolas. Reynés ha insistido en que el compromiso de IFM de mantener la sede en España y no excluirla de la Bolsa aparezca por escrito, mientras La Caixa ha aumentado su participación para mantenerse como principal accionista.

La Transformación del Liderazgo en un Entorno Cambiante

Para Reynés, el liderazgo en un entorno tan volátil requiere una profunda transformación. “Heráclito decía que nunca te podías bañar dos veces en el mismo río. Yo creo que las compañías fluyen y los objetivos tienen que adaptarse al entorno”. Destaca que el liderazgo debe ser colectivo, no individual, y “humilde” y “valiente”. Un líder debe estar dispuesto a rectificar y asumir riesgos, evitando el miedo, como decía Spinoza: “Solo tengo miedo a llegar a tener miedo”.

La pandemia, a pesar de sus desafíos, ha permitido a las grandes corporaciones españolas “demostrar que éramos personas, que no solo somos ejecutivos obsesionados con métricas financieras”, sino capaces de ayudar a la sociedad. En cuanto a la recuperación económica, Reynés espera que los planes de la administración española y Europa, junto con la inversión privada, reactiven la economía rápidamente. Los ERTE, aunque útiles como solución coyuntural, deben ser temporales para evitar que se conviertan en un ERE subsidiado.

Ejes de Inversión y Digitalización

En Naturgy, los principales ejes de inversión se centran en la transición energética y los objetivos del Green Deal 2050: renovables y almacenamiento, redes e hidrógeno dentro del grupo de gases renovables. El tercer eje es transversal a todos los sectores y se enfoca en la evolución tecnológica asociada a la digitalización, incluyendo la gestión de datos, la centralización del cliente y la digitalización de las redes de distribución para fomentar proyectos como el autoconsumo.

Reynés enfatiza la necesidad de que los proyectos de innovación, como los de hidrógeno, se concreten en iniciativas reales y sean homologados por Bruselas. Además, es crucial que el tejido industrial español, especialmente las pymes, se beneficie de estos fondos a través de subcontrataciones, evitando que la parte industrial y de desarrollo se realice fuera del país.

Impacto en la Fuerza Laboral y Relaciones Laborales

La transformación energética y digital tendrá un impacto en la fuerza laboral, requiriendo una adecuación en tamaño y capacitación. Reynés anticipa que las relaciones entre la compañía y sus empleados deberán cambiar, adaptándose a una realidad más digital, verde y automatizada, con especial atención al cliente. Aunque reconoce que la transformación genera “un cierto miedo”, es esencial vencerlo con realismo: “o cambiamos o languideceremos poco a poco”.

La demanda energética ha caído y su recuperación dependerá de factores externos, como el consumo final de bienes y servicios y la efectividad de las medidas contra la pandemia. La caída más significativa ha sido en el gas industrial, mientras que el consumo eléctrico doméstico ha sido menos afectado, aunque la demanda general no alcanza los niveles de años pasados.

A pesar de los desafíos, Reynés cree que la ambiciosa propuesta de España para la transición energética y los objetivos de 2030 son alcanzables, siempre que se garantice un marco regulatorio estable y el compromiso de todos los agentes involucrados.