Fondos de Inversión para PYMEs: Definición y Tipos

Un fondo de inversión es un instrumento financiero de ahorro que agrupa a un conjunto de inversores para invertir grandes cantidades de dinero conjuntas. Cuando un conjunto de inversores pequeños decide unirse en un fondo de inversión lo que consiguen son unas condiciones más ventajosas que si llevaran a cabo las mismas inversiones de forma individual.

Las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) son uno de los principales motores de nuestra economía, ya que representan más del 90% del tejido empresarial europeo y suponen el empleo de dos tercios de la población. La financiación se ha convertido en uno de los aspectos más importantes en el sector de las PYMEs desde la crisis del 2008 y el COVID-19 no ha hecho más que remarcar su importancia.

A día de hoy, es fundamental que las empresas dispongan de la liquidez necesaria para llevar a cabo su actividad, crecer y expandirse, y puedan adaptarse a los constantes cambios del mercado con éxito. No obstante, la mayoría de las PYMEs se encuentran con muchas dificultades y obstáculos a la hora de encontrar financiación externa, debido, principalmente, al endurecimiento de las condiciones para acceder a créditos y a los tipos de interés exigidos.

Por este motivo, es esencial que cada empresa conozca en profundidad cuáles son las principales vías de financiación a las que pueden acceder y el abanico de posibilidades del que dispone. A continuación, te detallamos cuáles son.

¿Qué es un Fondo de Inversión?

Un Fondo de Inversión es una entidad creada para fomentar la inversión colectiva de muchos ahorradores pequeños, los cuales ponen en dicha entidad sus modestos ahorros para que sean invertidos por un equipo gestor de expertos (que pueden ser de un banco o de una institución de inversión específica) en diferentes productos financieros y obtener ganancias.

Las aportaciones de todos los partícipes tienen un valor que va variando cada día en función de si van ganando dinero con las inversiones hechas o no, así cada día presentan un valor liquidativo diferente que se calcula dividiendo el valor del patrimonio del Fondo de Inversión entre el número total de participaciones en circulación.

Tipos de Fondos de Inversión

La clasificación de los Fondos de Inversión depende de muchos factores e irá en función del tipo de producto (financiero o no financiero) en que invierten, de la composición en porcentaje de su inversión total, del sector en el que invierte, del área geográfica, del tipo de rentabilidad garantizada o no. Es decir, son múltiples los criterios que podemos escoger a la hora de clasificar a los Fondos de Inversión, pero aquí haremos una pequeña clasificación de los mismos para saber cuáles son los Tipos de Fondos de Inversión más importantes y sobre todo para saber cuáles son los más conocidos y los más utilizados.

• Fondos de Inversión Mixtos: Son una combinación de los fondos de renta fija y variable. Se dividen en:
  • Fondos de Inversión Mixtos de Renta Fija: El porcentaje de inversión en renta fija está por encima de 2/3 de la inversión total.
  • Fondos de Inversión Mixto de Renta Variable: La inversión en renta variable está entre 1/3 y 2/3 de la inversión total.
• Fondos de Inversión de Capital Riesgo: Invierten en valores que no están sujetos a cotización y que no tienen un mercado oficial detrás, pero que pueden generar grandes beneficios, como invertir en el capital de empresas TIC (Tecnología de la Información y la Comunicación) Start-Ups o en empresas emergentes con elevado potencial de crecimiento.
• Fondos de Inversión de Materias Primas: Invierten principalmente en materias primas, tales como el Oro, Plata, Petróleo, Azúcar, Trigo, Algodón, Cacao, Cobre, etc.
• Fondos de Inversión Inmobiliarios: Realizan inversiones en inmuebles con el objetivo de explotar su arrendamiento o su venta a terceros.

Luego hay muchos otros tipos de fondos en función de si reparten el dividendo obtenido con las inversiones (Fondos de Inversión de Reparto) o se lo recapitalizan entero (Fondo de Inversión de Recapitalización) en función de la rentabilidad esperada o garantizada (Fondos de Inversión de Gestión Activa, que los gestores se mueven para conseguir una rentabilidad mínima garantizada, Fondos de Inversión de Gestión Pasiva, en que la rentabilidad va ligada a un índice y prácticamente los gestores no tienen que hacer nada salvo ligar las inversiones a ese índice.

Fondos de Fondos: Una Opción para Invertir en Otros Fondos

Un fondo de fondos es aquel fondo de inversión que, en lugar de invertir en productos financieros directamente, invierte en otros fondos de inversión. Por lo tanto, lleva a cabo inversiones a través de la inversión que realizan de forma directa los inversores del primer fondo de inversión.

Un fondo de fondos, por lo tanto, no invierte directamente en activos financieros, si no que participa en otros fondos de inversión comprando acciones de las sociedades de inversión. Para que un fondo de fondos sea considerado como tal, será imprescindible que la inversión en otros fondos sea mayoritaria dentro de todas las inversiones. Además, la ley exige que para que sea considerado un fondo de fondos, y esté exento fiscalmente de la penalización por salirse del fondo de inversión, tenga que invertir una cantidad mínima de dinero en dos fondos de inversión diferentes, no pudiendo superar el 45% del patrimonio inicial en ninguno de ellos.

Los fondos de fondos pueden llevar a cabo inversiones en fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros, siempre y cuando cumplan con los requisitos mínimos mencionados.

¿Por qué existen los fondos de fondos?

El motivo por el cual existen los fondos de fondos es porque resulta mucho más fácil analizar el comportamiento de los fondos de inversión, en lugar de llevar a cabo un seguimiento de cada uno de los productos financieros que forman el fondo de inversión. Por ello, los encargados del análisis financiero solo tendrán que llevar a cabo el análisis de los fondos de inversión en los que participan, y adicionalmente o de forma excepcional, podrán llevar a cabo el estudio de los productos financieros que más les interesen dentro de estos fondos de inversión, pero nunca de forma obligatoria.

Por lo tanto, podrán llevar a cabo una maximización de la rentabilidad esperada de su negocio de una forma sencilla y menos costosa que si llevara a cabo inversiones directas en los fondos de inversión.

Ventajas de los fondos de fondos para los inversores

Los fondos de fondos son una de las múltiples formas que los inversores tienen para acceder a los fondos de inversión. Además, son el mejor tipo de inversión directo, porque tienen las siguientes ventajas:

• Permite la inversión de particulares en fondos u otras opciones de inversión disponibles, tan solo para inversores institucionales. Además, se obtienen mejores precios de inversión que si se realizaran las inversiones de forma particular.
• Es posible combinar apuestas tácticas y estratégicas financieramente hablando, que no serían posibles en una cartera de inversión personal de un particular.
• Con el fondo de fondos el inversor final no tiene la duda de si la entidad financiera tradicional le recomienda un producto financiero u otro en función de sus intereses, o porque realmente es la que más rentabilidad da al inversor, ya que el fondo de fondos tiene como objetivo las mejores condiciones respecto de sus objetivos.
• Participando en un fondo de fondos, es posible contar con un gestor experto especialista en análisis y selección de fondos, por lo que hará un seguimiento continuo de la evolución de los fondos, y actuará según las circunstancias que se le presenten.

Desventajas de los fondos de fondos

Entre las desventajas que se atribuyen a la financiación mediante fondo de fondos encontramos:

• Las comisiones son más altas. Al invertir en diversos fondos de inversión hay que pagar comisiones por cada uno de ellos, lo que revierte en el inversor final.
• Si un fondo de fondos invierte tan solo en otros fondos nacionales podrían no ser independientes, por lo que podría invertir solamente en fondos del mismo grupo financiero.

Otras Vías de Financiación para PYMEs

En definitiva, aunque existen diversas vías de financiación, las PYMEs se encuentran con muchos obstáculos a la hora de obtener financiación bancaria tradicional, ya que las condiciones para su otorgamiento son cada vez más estrictas y, además, los tipos de interés y costes asociados suelen ser elevados, pudiendo llegar a tener un carácter prohibitivo para muchas empresas.

Como consecuencia, cada vez son más las pequeñas y medianas empresas que están optando por la financiación alternativa para impulsar el crecimiento de su negocio, para solventar sus necesidades de financiación o para internacionalizarse. En Deale queremos facilitar el acceso de las PYMEs a la financiación y el crecimiento inorgánico a través de inversiones privadas.

Te mostramos otras vías de financiación disponibles:

Inversión Privada

La financiación mediante inversiones privadas está ganando fuerza y cada vez son más las PYMEs que prefieren optar por esta vía para obtener recursos a través de la incorporación de nuevos socios.

Cuando hablamos de financiación privada nos referimos principalmente a la venta de la totalidad o de un porcentaje del capital social o a la ampliación del mismo a cambio de financiación. Existen muchos tipos de inversores y cada uno tiene diferentes objetivos e intereses; conocer cuáles son nos permitirá encontrar al mejor inversor para nuestra empresa. Una de las ventajas que presenta la incorporación de un socio inversor a la compañía, frente a otras alternativas de financiación, es la mayor implicación que presentará este perfil en el desarrollo del proyecto empresarial.

Al entrar a participar en los beneficios y pérdidas, existirán mayores incentivos para colaborar en el éxito de la empresa, y habitualmente los inversores cuentan con valiosa experiencia y conocimientos técnicos, por ejemplo, a nivel financiero o estratégico, que pueden aportar un gran valor añadido, más allá de la inversión monetaria.

Por otro lado, es crucial, especialmente para inversores industriales o para fondos de inversión que busquen realizar add-ons, que se puedan explotar sinergias, es decir, los beneficios resultantes de la integración de dos estructuras empresariales distintas. Este es uno de los mayores atractivos de las operaciones de M&A, puesto que al combinar dos o más organizaciones ya existentes, se pueden aprovechar complementariedades, economías de escala y un aumento de la eficiencia en la compañía resultante.

A grandes rasgos, podemos encontrar los siguientes tipos de inversores:

• Inversores Industriales
• Inversores Financieros (fondos de private equity, search funds, business angels, family offices…)
• Inversores Individuales

En Deale queremos que las PYMEs registradas en nuestra plataforma puedan acceder a este tipo de financiación, ya que tiene muchas ventajas y es mucho más versátil y flexible a la hora de adaptarse a las particularidades de cada realidad empresarial.

Financiación Bancaria

La financiación bancaria es la forma más tradicional de financiación. A través de esta, las PYMEs solicitan deuda corporativa, en todo tipo de modalidades, según las necesidades concretas y el fin al que se quieran destinar los recursos, para así mantener e impulsar el crecimiento de su negocio. Para hacerlo, tienen una amplia variedad de instrumentos diseñados tanto para el corto como para el largo plazo. Entre estos se encuentran el leasing, el préstamo, la línea de crédito, la línea de descuento o el descuento de facturas, entre otros.

Aún así, pese a ser la opción más habitual para todas las empresas, las PYMEs tienen ciertas dificultades para acceder a estos instrumentos ya que los requerimientos para concederlos son cada vez más estrictos.

En muchas ocasiones, para poder acceder a un crédito, el banco puede exigir avales o garantías de pago del mismo que la empresa no puede ofrecer. También es frecuente que, además de los intereses, las compañías se vean obligadas a pagar comisiones asociadas al crédito. Todo esto no hace más que incrementar los costes de la financiación y dificultar su acceso a un amplio número de pequeñas y medianas empresas.

Financiación Pública

Cuando hablamos de financiación pública nos referimos a la financiación externa que proviene de una institución o organismo público del Estado. Además de las subvenciones directas, relacionadas, por ejemplo, con proyectos medioambientales o de digitalización, la forma más común de financiación son los préstamos, que obligan a la empresa a devolver en un período determinado de tiempo la cantidad prestada, con unas condiciones o intereses, en principio, más ventajosas que las que se encontrarían en el mercado, si cumplen determinados requisitos.

Las principales líneas de financiación pública son:

• ICO: Las líneas ICO son líneas ofrecidas por el Instituto de Crédito Oficial con la intermediación de las entidades bancarias orientadas especialmente a PYMEs y emprendedores. A través de estos, las empresas pueden financiar sus necesidades de liquidez y proyectos de inversión. Están estructurados en un bloque nacional, para financiar cualquier actividad o negocio dentro de España y un bloque internacional que pretende ayudar a la internacionalización de las empresas españolas.
• ENISA: La Empresa Nacional de Innovación es un organismo de carácter público cuyo objetivo es el de prestar financiación a las pequeñas y medianas empresas que quieren impulsar proyectos empresariales innovadores. Pueden acceder a esta ayuda pública tanto empresas que estén en fase de creación como las que busquen financiación para consolidar su posición en el mercado. A rasgos generales, las distintas líneas que ofrece ENISA son:
  • ENISA para emprendedores: esta línea está creada para ayudar a empresas en fase de creación.
  • ENISA Competitividad: pretende impulsar el crecimiento y consolidación de empresas ya existentes.
  • ENISA de fusiones y adquisiciones: a través de esta línea, las empresas pueden financiar operaciones societarias para impulsar su crecimiento.
• Fondo Europeo Next Generation EU: Las PYMEs, a través de los programas del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia articulados por el Fondo Europeo Next Generation EU, tienen acceso a un amplio catálogo de ayudas y préstamos, financiados por la Unión Europea, y destinados a amortiguar el impacto de la pandemia del COVID-19 y a impulsar la recuperación y el crecimiento económico fundamentado en valores como la digitalización, la sostenibilidad, o la internacionalización. Este fondo permite a las pequeñas y medianas empresas solicitar financiación bien para digitalizarse o potenciar su presencia en internet o bien para internacionalizarse o impulsar el desarrollo de su negocio.

Recuerda que cada opción tiene sus particularidades y es crucial evaluar cuál se adapta mejor a las necesidades y objetivos de tu PYME.