La Familia March y su Estrategia de Inversión: De las SICAV a la Coinversión en Startups Tecnológicas

La familia March, que acumula un patrimonio estimado de 5.100 millones de euros, según el último ránking de Forbes en 2025, lleva décadas protagonizando movimientos de calado en el panorama financiero y empresarial español. El imperio fundado por Juan March Ordinas tras crear Banca March en 1926 va por la cuarta generación y sigue siendo propiedad 100% familiar, con sus cuatro accionistas: los hermanos Juan, Carlos, Gloria y Leonor March Delgado. Estos cuatro miembros pertenecen a la tercera generación y la cuarta está liderada por el actual presidente de Banca March y presidente de Corporación Financiera Alba, Juan March de la Lastra.

La familia dispone de distintos activos financieros e invierte de la mano de sus accionistas en proyectos dentro y fuera de España. El patrimonio de la saga familiar se apoya en su conglomerado financiero, principalmente a través de Banca March, y en el hólding Corporación Financiera Alba, valorado en más de 2.200 millones de euros. A través de Alba, la familia invierte en empresas cotizadas como Naturgy, Acerinox, Ebro, Viscofan, Parques Reunidos y Cie Automotive.

Las SICAV de la Familia March: Un Enfoque Prudente en Mercados Volátiles

El banco gestiona, además, un volumen de patrimonio significativo a través de sus distintas actividades, incluyendo tres Sicav (sociedades de inversión de capital variable), cada una dirigida a un perfil de inversión diferente. La más relevante es Torrenova de Inversiones, con un patrimonio bajo gestión de 1.100 millones de euros, cifra que la convierte en la segunda mayor de España por detrás de la del empresario Alberto Palatchi. A cierre del primer semestre, la Sicav tenía 4.499 accionistas.

Torrenova, que cuenta con una filosofía de inversión conservadora, ha demostrado resiliencia en periodos de incertidumbre. Por ejemplo, fue una de las sicav de mayor patrimonio en España y la que menos perdió tras el anuncio de Donald Trump sobre los aranceles el 2 de abril. Gana un 3,82% desde enero. A tres años, se anota un 13,16% y, en los últimos diez años, acumula una rentabilidad del 15,40%, según datos de la consultora de fondos VDOS a 21 de noviembre. Este producto destaca por un enfoque de inversión prudente que le ha ayudado a sortear favorablemente las crisis del mercado.

Política de Inversión Conservadora y Dinámica

Los gestores de Torrenova tienen un estilo muy conservador para administrar el patrimonio de la familia, lo que en años de grandes caídas en el mercado les sirve para aguantar las tensiones, y en buenos años en Bolsa para afianzarlas. Su política de inversión es de bajo nivel de riesgo, con una gestión dinámica en la asignación de activos, modulando la exposición a renta variable en función del entorno de mercado.

En su política de inversión se incluye una selección de compañías desde el análisis fundamental y empleando criterios de valor. No se sigue ningún índice de referencia a la hora de determinar pesos de las empresas, sus sectores o países. Además, se elimina el riesgo divisa en la inversión en renta variable, salvo en situaciones puntuales en las que la divisa actúa como cobertura natural a los movimientos de mercado.

Composición de la Cartera de Torrenova de Inversiones

La composición de la cartera de Torrenova refleja esta prudencia inversora. A continuación, se detalla la asignación de activos según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) al cierre del primer semestre:

En renta variable, sus principales posiciones se encuentran en el extranjero, siendo Microsoft su principal apuesta, con un 0,59% de la inversión, seguida de Oracle, con un 0,54%, y la inmobiliaria alemana Vonobia, con un peso del 0,51%. La apuesta por la Bolsa española de esta Sicav es reducida, del 0,57% del total de la cartera; con Inditex (0,11%), CriteriaCaixa (0,19%) e Iberdrola (0,27%).

Junto a Torrenova, la familia March tiene otras dos Sicav: Bellver y Lluc Valores, dirigidas a perfiles equilibrado y decidido, respectivamente. Bellver cuenta con 452 millones de euros de patrimonio gestionado y 2.818 partícipes. Lluc Valores gestiona 485 millones con 2.168 partícipes. En total, los tres vehículos suman un volumen conjunto bajo gestión de 2.033 millones de euros y 9.676 partícipes, a 31 de octubre 2025.

La Coinversión: Un Modelo Único y Alineado de Banca March

La coinversión constituye desde hace más de 20 años uno de los pilares más distintivos de Banca March, que ha sido pionera en la inversión en activos alternativos mediante estrategias compartidas con los clientes, de tal forma que estos últimos invierten en los mismos productos que el banco. Este modelo único y no replicable crea una alineación directa de intereses entre banco y cliente y permite construir relaciones duraderas basadas en la confianza.

La entidad selecciona activos ilíquidos, como venture capital, private equity, deuda privada, inmobiliario o infraestructuras, con el objetivo de ofrecer alternativas que esquiven la volatilidad y capturen oportunidades de crecimiento. De esta manera, Banca March pone al alcance de sus clientes la oportunidad de invertir en estrategias que, de otra forma, sólo estarían al alcance de los grandes inversores.

Desde 2008, el Grupo Banca March ha gestionado más de 4.000 millones de euros en activos ilíquidos junto a más de 3.900 inversores. En el año 2024, se comercializaron proyectos de coinversión no líquidos por importe de 240 millones de euros y, en este ejercicio, ya hay comprometidos 247 millones de euros. Banca March analiza las oportunidades de inversión que ofrece el mercado y estudia novedosos modelos de negocio en auge como la coinversión, para facilitar la participación en instrumentos de inversión colectiva a sus clientes, compartiendo su experiencia para materializar aquellos proyectos que considera interesantes.

Impulsando el Crecimiento: La Apuesta por Startups y Tecnología

Banca March amplía su oferta de coinversión con el lanzamiento de Claret European Growth Capital Fund IV, ELTIF, que tiene por objeto la financiación de compañías europeas en sectores tecnológicos con rápido crecimiento, principalmente en Europa. Esta nueva propuesta se ha canalizado a través de un ELTIF, exclusivo para Banca March, que invertirá de forma paralela al vehículo institucional Claret European Growth Capital Fund IV de Claret Capital Partners.

Esta es la segunda colaboración de Banca March con Claret Capital Partners, tras el fondo March Technology Growth, comercializado en el primer cuatrimestre de 2023 con el mismo objetivo de invertir en financiación growth a empresas tecnológicas europeas. Claret Capital Partners es una gestora europea referente en deuda tecnológica y financiación growth, con más de 180 operaciones realizadas y una tasa de pérdida histórica por debajo del 3,5%.

La estrategia del nuevo fondo de coinversión de Banca March consiste en financiar entre 100 y 120 compañías para seguir impulsando su crecimiento a través de instrumentos de deuda senior amortizing. El horizonte de inversión es de 36 a 48 meses por compañía por un plazo total estimado de ocho años. Banca March ha suscrito un compromiso de 70 millones de euros para coinvertir en Claret European Growth Capital Fund IV, ELTIF. El volumen actual del fondo institucional de Claret Capital Partners es de 320 millones de euros, con un objetivo final de alcanzar los 500 millones antes del 31 de diciembre de 2025.