Guía Definitiva: Resolviendo las Dudas más Frecuentes sobre Inversión en Startups en España

En España, invertir en startups se ha consolidado como una opción cada vez más atractiva para quienes buscan diversificar su cartera, apostar por la innovación y acompañar a los próximos unicornios. Casos como el de Hawkers demuestran que el emprendimiento puede ser un éxito en nuestro país. De hecho, en 2024, la inversión en startups alcanzó los 3.100 millones de euros, un 36% más que el año anterior, según el Observatorio del Ecosistema de Startups de la Fundación Innovación Bankinter (2025). Esta expansión y apertura ha permitido que perfiles menos experimentados participen activamente en el ecosistema.

¿Qué es una Startup y por Qué Invertir en Ellas?

Una startup es una empresa emergente que busca solucionar un problema o satisfacer una necesidad en el mercado mediante la innovación. Son negocios con un gran potencial de crecimiento que parten de una idea innovadora y utilizan la tecnología o medios digitales como plataforma o motor para ofrecer su producto o servicio.

Definición de una startup

Al principio, las empresas emergentes no cuentan con fuertes inversiones financieras y asumen un mayor riesgo. Generalmente, no deben tener más de 5 años de antigüedad, aunque este plazo puede ascender a 7 años para empresas de sectores estratégicos como energía o biotecnología.

¿Por qué invertir en startups?

El atractivo de invertir en startups surge con la irrupción de la tecnología en todas las actividades económicas, la economía digital y del conocimiento. Hoy, industrias desde la financiera, el retail, la logística, el transporte, etc., están siendo transformadas por nuevas compañías - startups - que desarrollan productos o servicios con un alto componente innovador y tecnológico.

Todas las startups son experimentos que aplican nuevas tecnologías y metodologías innovadoras para buscar crear productos 10 veces mejores que las alternativas existentes. Dada su naturaleza, tienen un alto porcentaje de fracaso y pérdida para quienes invirtieron, pero las pocas que tienen éxito generan retornos extraordinarios, es decir, muy por encima del promedio.

A nivel de un portafolio de inversión, uno de los atractivos de invertir en startups es que está poco correlacionado con otros tipos de activos como las acciones de compañías públicas, el real estate o los bonos. Por ello, incluir un porcentaje menor (hasta un 10%) de inversiones en startups en tu portafolio aporta diversificación, además de un alto potencial de retorno.

Es importante señalar que para que algo sea rentable, debe retornar un valor final mayor de lo que inicialmente se invierte. Para ver la rentabilidad de una startup, no debes pensar en la rentabilidad a corto plazo y ganar dinero rápido como cuando inviertes en trading.

Beneficios de la inversión en startups

• Potencial de ganancias elevadas: Las startups son unas de las inversiones con más potencial que hay, aunque conlleven un gran riesgo.
• Participación activa: Puedes llegar a formar parte de proyectos cada vez mayores e incluso, en algunos casos, pueden venir inversores como socios que quieran comprar la empresa.
• Diversificación de cartera: Diversificar el mercado siempre es una de las claves para no perder toda inversión de una vez en caso de fracasar.

Tipos de Inversión en Startups y Dónde Encontrar Oportunidades

Las startups buscan capital de distintos tipos de inversores, según la etapa en la que se encuentran. En general, cualquier persona que tenga la capacidad económica puede invertir en una startup, aunque en algunos casos puede exigirse una cantidad mínima.

Plataformas de crowdfunding

El equity crowdfunding se presenta como la vía más accesible para quienes dan sus primeros pasos. A través de plataformas reguladas, es posible invertir desde 500 euros en startups previamente evaluadas, lo que reduce el riesgo y permite diversificar con facilidad.

• The Crowd Angel: Selecciona a las empresas más interesantes, ofreciéndolas para los interesados en invertir su capital en startups.
• Startupexplore: Otro ejemplo muy característico para invertir en startups españolas.
• AngelList: Un clásico global para proyectos en fase temprana.

Business Angels

Los business angels aportan no solo financiación, sino también experiencia, contactos y acompañamiento estratégico. Son individuos que invierten dinero propio en startups y, en paralelo, suelen tener un trabajo a tiempo parcial o completo, que es la fuente de recursos para invertir en startups y otros activos.

Fondos de inversión

Los emprendedores pueden optar por fondos de capital riesgo. En las rondas posteriores (a partir de la Pre-Serie A), una startup preferirá levantar capital de inversores especializados, es decir, fondos de venture capital (VC). Esto no quiere decir que una persona natural no pueda participar en las rondas más avanzadas de una startup, aunque estas rondas suelen ser muy grandes.

En este contexto, para invertir en las mejores startups es clave tu capacidad de acceder a las mejores oportunidades de inversión, que depende de tu red de contactos y el valor que puedes agregar como inversionista más allá del dinero. La familia y los amigos también pueden ser una opción, especialmente en las etapas más tempranas de la startup.

Riesgos y Consideraciones al Invertir en Startups

Invertir en una startup tiene su parte buena y su parte mala. Son empresas con gran potencial de crecimiento, pero muchas no alcanzan el éxito. La inversión en startups conlleva un riesgo significativo debido a la naturaleza incierta de su éxito.

Riesgos principales

• Fracaso: Las startups son empresas de temprana edad y no hay seguridad de que vayan a tener éxito a largo plazo. La mayoría de startups tecnológicas tienden a tener resultados binarios, es decir, les va muy mal y quiebran o les va muy bien y se convierten en compañías muy grandes.
• Dilución: Esto sucede cuando una empresa emite nuevas acciones, reduciendo el porcentaje de propiedad de los inversores existentes.

Estrategias para mitigar riesgos

No apuestes todo a una sola startup. Algunas veces es probable que creas tanto en la propuesta de una startup que quieras invertir todo en ella, pero la diversificación en varias startups es clave. La mayoría de fondos de venture capital suelen invertir entre 15 a 20 startups y los inversionistas ángeles más reconocidos tienen hasta cientos de inversiones en su portafolio.

El mundo de las inversiones puede ser complicado, nunca sabes con seguridad si vas a ganar o perder. Lo único seguro es que el conocimiento es poder. Por eso, cuanto más informado estés, menos posibilidades tienes de perder tu dinero. La inversión más valiosa que puedes hacer es en educación. El aprendizaje constante es lo que hará de ti un gran inversor o inversora.

Beneficios Fiscales de Invertir en Startups en España

Si decides invertir en una startup, además de tener la posibilidad de ganar un dinerillo, también puedes obtener beneficios fiscales.

Deducción en la cuota estatal del IRPF

La base máxima de la deducción es de 100.000€ anuales, con un porcentaje de deducción del 50%. Para beneficiarte, las acciones tienen que ser adquiridas en el momento de la constitución de la entidad o mediante una ampliación de capital en los 5 años posteriores. Tu participación en la empresa, junto con la de tu cónyuge o familiares de hasta segundo grado, no puede ser superior al 40%.

La empresa tiene que presentar el modelo 165 para que puedas beneficiarte de la deducción. Es una declaración informativa que identifica a los socios.

Declaración de ganancias y pérdidas

Si tienes en tu poder acciones de una startup, puedes decidir venderlas y así deberás reflejarlo en tu Declaración de la Renta, en concreto, en las casillas 1624 y 1631 - 1654 Ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisiones de otros elementos patrimoniales. Por otro lado, si no has tenido suerte y has generado pérdidas, no tienes que pagar impuestos puesto que no has obtenido ninguna ganancia.

En Nexen Capital, somos una consultora especializada en fundraising para startups, combinando financiación privada y pública. Trabajamos junto a Delvy para ofrecer un servicio 360 que cubre la preparación financiera y el soporte legal, ahorrándote tiempo y evitando errores críticos que pueden comprometer tu compañía por falta de conocimiento o de tiempo.

Cómo Elegir las Startups para Invertir: El Proceso de Due Diligence

Para invertir en las mejores startups, es clave tu capacidad de acceder a las mejores oportunidades de inversión. Es importante tomarse el tiempo de investigar y conocer más a la empresa antes de invertir, haciendo un análisis extenso de la empresa por dentro y por fuera.

Criterios de evaluación

El proceso para decidir invertir en una startup, conocido como Due Diligence, suele consistir en evaluar los siguientes criterios:

1. Problema: El problema o "pain point" de la startup debe demostrar la necesidad de una nueva solución y la incapacidad de los competidores para satisfacer esa necesidad.
2. Mercado: El mercado del producto de la startup debe ser lo suficientemente grande (o estar creciendo a tasas aceleradas) como para construir un negocio grande.
3. Solución: Es clave que la solución sea simple, contundente y diferenciada, resolviendo el dolor del mercado y destacando la diferencia respecto a lo ya existente.
4. Tracción: Comprobar que la startup tendrá un crecimiento acelerado, conociendo el estado actual del negocio, los KPIs más importantes y las métricas operativas y financieras.
5. Go to Market: La startup debe contar con una estrategia definida que sea lo suficientemente inteligente para penetrar el mercado y adquirir clientes, de manera efectiva y a bajo costo.
6. Equipo: La startup cuenta con un equipo robusto con experiencia y motivación para llegar lejos. Es importante que los perfiles fundadores transmitan compromiso, complementariedad y cierta capacidad de reinventarse ante los obstáculos.

En las etapas más tempranas de una startup (Pre-Semilla y Semilla), existe muy poca evidencia de Tracción, Solución y Go to Market. Por eso, el Due Diligence debería enfocarse en el Mercado y el Equipo.

Evaluación del mercado

Para que una startup pueda crecer rápidamente tiene que hacer un producto que muchas personas quieran (un mercado grande) y poder efectivamente llegar y atender a todas esas personas (ser escalable vía tecnología).

Mercados "obvios" (consensus)

Todos sabemos que el mercado de taxis, de delivery de comida o de créditos son gigantescos. En estos mercados, más importante que calcular el tamaño es evaluar la "addressability": cuán difícil es llegar a esa gente y convertir su gasto hacia tu producto. Los mercados “obvios” implican más competencia y más capital disponible, y se caracterizan por startups que levantan múltiples rondas millonarias de capital.

En Latinoamérica, existen matices regionales. México y Brasil han concentrado el interés de las grandes compañías de tecnología y los venture capital más grandes. Sin embargo, en países como Colombia, Perú, Chile y Argentina, estos mismos sectores no son tan competidos, dejando un espacio de oportunidad para startups locales.

Fuente: Adaptado de datos de inversión en Venture Capital en Latinoamérica.

Mercados "no obvios" (non-consensus)

Existen mercados no obvios con tendencias favorables que, sin embargo, eran considerados poco relevantes, como el trabajo remoto y la educación online. Para analizar estos mercados que a primera vista son “nichos”, se deben considerar las tendencias macro y el "market timing".

Potencia tu visibilidad: formatos multimedia y optimización para buscadores

Hoy en día, limitarse a un PDF clásico resulta poco eficaz si realmente aspiras a sobresalir. Aumentar tu alcance requiere pensar en multimedia y presencia online destacada.

El poder de un vídeo pitch: cómo y por qué funciona

Utilizar un vídeo pitch puede compararse con lanzar una red más amplia en el mar.

Usa datos estructurados (Schema.org) para destacar en Google

Implementar datos estructurados Schema.org en tu sitio web no solo ayuda a los buscadores a entender tu información, sino que puede destacar tu pitch directamente en Google mediante "rich snippets".

El Pitch Deck: Clave para Convencer a los Inversores

El pitch deck es la vía principal con la que abrirás puertas... o las cerrarás para siempre. Los inversores buscan la posibilidad de multiplicar por diez el retorno en un par de años. Por tanto, necesitas una narrativa que transmita esa ambición, pero sin sonar a ciencia ficción.

Los 12 elementos que no pueden faltar en tu presentación

Un buen pitch deck, validado por aceleradoras e inversores, suele desordenar -de manera estratégica- la información, para hacerla más dinámica:

1. Portada: Que no falte el nombre, logo y una frase con gancho para enmarcar tu misión.
2. El Problema: Empieza con un “dolor” concreto del mercado. ¿Por qué existe tu startup?
3. La Solución: Expón cómo resuelves el dolor del mercado, y destaca tu diferencia respecto a lo ya existente.
4. Tracción: Introduce datos de crecimiento actuales si los tienes, incluso antes de ahondar en detalles técnicos.
5. Mercado: El tamaño del mercado al que apuntas debe ser suficientemente significativo.
6. Competencia: Incluye un análisis genuino y realista.
7. Modelo de Negocio: Demuestra cómo el modelo puede multiplicar ingresos y por qué tu solución puede ganar terreno rápidamente en el mercado.
8. Equipo Fundador: Los perfiles fundadores deben transmitir compromiso, complementariedad y cierta capacidad de reinventarse ante los obstáculos.
9. La Petición (The Ask): Explica no solo cuánto buscas recaudar, sino para qué y en qué lo usarás.
10. Proyecciones Financieras: Proyecciones realistas de crecimiento.
11. Organizador Accionarial: Un documento actualizado de tu estructura accionarial.
12. Transparencia y Confianza: Sé franco sobre los riesgos y desafíos; esto aumenta la credibilidad.

Esquema sugerido para un pitch deck que atraiga inversores.

Consejos clave para una narrativa impactante

• Diseño profesional y simple: No uses colores saturados ni fuentes recargadas. Un diseño sobrio proyecta más confianza.
• Personalización del discurso: Adecúa tu relato a cada tipo de inversor.
• Anticipa preguntas incómodas: Aprovecha para responderlas sin esperar a que las formulen.
• Métricas destacables: Si tienes métricas destacables de rondas previas de financiación privada, muéstralas pronto.

La Importancia del "Smart Money"

Dicen que el dinero inteligente es como un GPS en carretera desconocida. Un inversor que solo aporta capital puede ser útil, pero los que te brindan contactos o conocimientos, multiplican tus posibilidades de éxito a largo plazo.

• Experiencia sectorial: Consejos de quien ya superó dificultades similares valen más que cualquier transferencia bancaria.
• Red de contactos: Alianzas futuras y acceso a talento estratégico nacen del círculo de contactos del inversor.
• Asesoramiento estratégico: Durante momentos clave, contar con alguien que anticipe las jugadas ayuda a evitar errores costosos.

Sin duda, priorizar a quienes aportan "smart money" marca la diferencia en etapas iniciales, y puede ayudarte a sobresalir en próximas rondas de financiación.

Preguntas Frecuentes sobre la Captación de Inversión

¿Qué buscan realmente los inversores en 2025?

Ciertamente, lo que valora más el capital inteligente es una combinación entre escalabilidad del negocio, un equipo comprometido y primeros indicadores claros de aceptación del mercado -las métricas o ventas iniciales son ya imprescindibles-, sobre todo en tecnología o sostenibilidad.

¿Qué documentos son imprescindibles para empezar?

No puedes prescindir de un pitch deck efectivo, proyecciones realistas de crecimiento, organizador accionarial actualizado y algún documento que defina los siguientes pasos para desarrollar producto y ventas.

¿Cuánto dinero debería pedir en mi primera ronda?

Siempre es recomendable buscar lo necesario para sobrevivir entre 12 y 18 meses, centrándote en alcanzar hitos claros. No pidas por pedir: los inversores valoran la austeridad y el foco en recursos críticos.

¿Qué porcentaje de mi empresa debo ceder?

Entre un 10% y un 25% suele ser estándar en fases semilla, aunque cada caso varía. Ten cuidado con la dilución y, sobre todo, deja margen para atraer más capital en el futuro.

¿Cuánto tiempo se tarda en cerrar una ronda de financiación?

En general, preparar tu pitch, contactar con prospectos y negociar suele llevar entre cuatro y seis meses. Cada ronda de financiación es un viaje con desafíos, aprendizajes y momentos de tensión, pero con cada paso y conversación, la startup se fortalece, pulen su propuesta y gana experiencia.

La estrategia y la preparación marcan la diferencia. Si combinas visión de futuro con método y, por supuesto, ayudas de socios expertos, el camino será menos solitario y las probabilidades de éxito crecerán visiblemente.