El ecosistema de startups en Europa y España: un análisis detallado de crecimiento e inversión

El ecosistema de startups en Europa ha entrado en una fase de ajuste y maduración. Tras varios años de crecimiento intenso, el contexto actual está marcado por una mayor selectividad del capital, una atención creciente a la tracción real y un foco más claro en la creación de valor sostenible. Entender cómo evoluciona el conjunto europeo ayuda a separar lo estructural de lo coyuntural, y al mismo tiempo, permite leer mejor qué está ocurriendo en cada país.

El panorama europeo: crecimiento y desafíos

Europa se consolida como polo global de emprendimiento con ‘hubs’ tecnológicos en expansión y un crecimiento sostenido en inversión del 13% anual en la última década. En la última década, el ecosistema europeo de ‘startups’ ha consolidado su posición sobre tres pilares: ambición, talento e inversión. Según el informe ‘State of European Tech 2025’ de Atomico, durante este periodo se ha experimentado un crecimiento exponencial, multiplicando por cinco el tamaño del ecosistema con respecto a 2015, llegando a superar en 2025 las 40.000 ‘startups’ y 400 unicornios.

“Europa es rica en creatividad y talento”, así es como Donatella Callegaris, responsable de Venture & Growth Lending en BBVA Europa, abordó las fortalezas europeas durante el BBVA Spark Summit 2025. Sin embargo, también reconoció que “seguimos encontrando otras barreras que nos separan del ecosistema estadounidense”. Entre ellas, la fragmentación regulatoria o la falta de capital en etapas avanzadas son factores que limitan la velocidad de crecimiento del ecosistema.

En la actualidad, Europa es el tercer ecosistema de emprendimiento en inversión total con 33.000 millones de dólares invertidos en los primeros nueve meses de 2025. La diferencia de inversión entre Estados Unidos y Europa en inteligencia artificial sigue siendo abismal. Mientras en Estados Unidos se invirtieron 289.000 millones de dólares en startups, la mayoría para empresas de IA, en Europa la cifra fue de 64.000 millones, prácticamente cuatro veces menos. La diferencia en el terreno de las empresas de IA es incluso mayor, ya que solo OpenAI captó en 2025 más dinero que todas las startups europeas del sector ese año.

El ecosistema europeo no responde a un modelo centralizado, sino a una red de ‘hubs’ especializados que aportan ventajas distintas. Esta heterogeneidad se convierte en un rasgo definitorio a la vez que en un reto al que se enfrenta la región, en especial cuando se trata de armonizar leyes o de movilizar capital para hacer crecer compañías. El ecosistema tecnológico europeo ha avanzado de forma notable en la última década, pero aún persisten barreras que limitan su capacidad para escalar compañías. “Aunque se supone que solo existe una Europa, en realidad la regulación de cada mercado es diferente”, explicó Víktor Trokoudes, cofundador de Plum, sobre la fragmentación regulatoria en Europa. Otros retos que enfrenta la región son la falta de inversión en etapas avanzadas de crecimiento o la falta de incentivos públicos y coordinación institucional en la región: “Europa necesita capital europeo en las fases de crecimiento y que los impuestos no penalicen a los emprendedores. En comparación con Estados Unidos, al mercado europeo le falta capital a largo plazo”, reconoció Simone Riva, socio del fondo de inversión Partech. Así se evidencia en el informe de Atomico, ‘State of European Tech 2025’, que señala que más del 30% de los fundadores europeos con experiencia trasladan su sede fuera del continente al llegar a Series C o etapas posteriores.

Según el informe, Europa cuenta con una mayor diversidad sectorial y geográfica entre las empresas tecnológicas europeas que alcanzan fases avanzadas de crecimiento. “Estamos inmersos en una nueva ola de innovación que abarca desde la inteligencia artificial hasta el hardware y la defensa”, señala Simone Riva, de Partech, subrayando la amplitud de los sectores que marcarán el futuro tecnológico. En esta carrera por liderar la tecnología, el informe de Atomico advierte que Europa debe redoblar su apuesta por áreas estratégicas como la sostenibilidad y la IA.

Iniciativas europeas para el crecimiento de startups

La iniciativa StepUp Startups de la Comisión Europea reúne datos, investigaciones y análisis sobre el panorama europeo de las empresas emergentes, prestando especial atención al aumento de la inteligencia artificial (IA). A través de una serie de informes de inmersión profunda basados en datos, StepUp Startups explora los principales retos y oportunidades para las empresas emergentes de la UE, desde el acceso a la financiación hasta la retención del talento en IA y la adopción de IA. Las ideas producidas por StepUp StartUps están destinadas a los responsables políticos, inversores, aceleradores y empresarios. La iniciativa StepUp StartUps está financiada por la UE y se extiende desde enero de 2024 hasta diciembre de 2025.

La European Startup Nations Alliance (ESNA) es una iniciativa impulsada por la Comisión Europea y respaldada por los estados miembros con un objetivo claro: mejorar las condiciones para emprender en toda Europa. Su rol no es financiar startups ni ejecutar programas de aceleración, sino coordinar, medir y comparar los ecosistemas de innovación europeos para identificar qué funciona, dónde están las brechas y cómo cerrarlas. Ese trabajo de armonización necesita una base sólida de datos. La ESNA Data Platform aporta valor cuando se usa con intención. Filtra por sector, elige una métrica de tracción (ingresos o empleo) y una de valor (valoración). Compárala con la media europea y con un referente.

El ecosistema startup no opera en el vacío. La macro marca el ritmo. Por eso conviene aterrizar el momento europeo con números. En 2024, el PIB de la UE alcanza 18,0 billones de euros, frente a 12,3 billones en 2015, lo que evidencia un aumento de escala en la década. Los datos muestran un ecosistema que se ordena. En empleo, por ejemplo, la UE pasa de 1.070.918 personas empleadas por startups en 2015 a un máximo de 1.675.012 en 2022, antes de estabilizarse en 1.547.971 en 2024 y 1.466.891 en 2025. La evolución de ingresos también refuerza esa lectura. La valoración agrega un matiz clave. Sube de 179,9 mil millones en 2015 a máximos en torno a 456,5 mil millones en 2023, y se mantiene elevada en 2024 (450,6 mil millones) y 2025 (428,9 mil millones).

Cuando se mira la creación de valor, el liderazgo cambia. Science & Engineering encabeza la valoración agregada con 225,4 mil millones de euros, por delante de Software (209,2) y Services (152,3). En ingresos, en cambio, Software lidera con 101,7 mil millones, seguido por Science & Engineering (56,6) y Services (52,2). El empleo refuerza esa foto. En 2025, Software supera 559.830 personas empleadas, Services alcanza las 493.839 y Science & Engineering llega a 442.679.

Informes de StepUp Startups y sus recomendaciones:

• IA agente: Aprovechar el talento y los activos reglamentarios europeos en materia de IA para ampliar la adopción: Este informe examina la preparación de Europa para este cambio y describe los pasos necesarios para desplegar la IA agente de forma segura y a escala.
• El papel de la IA en el ámbito tecnológico de doble uso de la UE: Este informe describe cómo Europa está entrando en una fase crítica en la que la capacidad de integrar la IA en los ecosistemas de innovación civil y de defensa determinará tanto la competitividad tecnológica como la autonomía estratégica.
• Paisaje de IA de fuente abierta de Europa: Este informe muestra que el código abierto ya se utiliza ampliamente en toda la pila de tecnologías de IA: más de la mitad de los desarrolladores confían regularmente en modelos abiertos, conjuntos de datos y herramientas. Su transparencia también apoya una IA más segura al proporcionar información valiosa a los investigadores para estudiar la seguridad de estos modelos en detalle.
• Facilitar el camino para las empresas emergentes europeas: Este informe destaca que el panorama de las empresas emergentes en Europa está evolucionando, pero los fundadores siguen enfrentándose a la fragmentación del mercado único, las cargas de cumplimiento, la lentitud de los procedimientos de movilidad del talento y las lagunas de financiación. Ofrece orientaciones basadas en datos contrastados para fundamentar la acción a escala de la UE y apoyar las reformas nacionales que puedan crear un entorno más competitivo y favorable a la innovación para las empresas emergentes europeas.
• Fondos de pensiones y riqueza soberana: Este informe identifica una gran oportunidad para que Europa impulse la ampliación de la financiación mediante el aumento de la participación de los fondos de pensiones y los fondos soberanos en la innovación. Demuestra que la reasignación de incluso una pequeña parte de estos activos a largo plazo podría desbloquear nuevas inversiones sustanciales para las empresas europeas de alto crecimiento.
• Financiar la economía de la IA: Este informe explora las tendencias en el panorama de inversión en IA en rápida expansión de la UE. Se presta especial atención a las tendencias en Europa Central y Oriental y a la participación del capital riesgo empresarial en la expansión de las empresas emergentes de IA de la UE. Hace recomendaciones para ampliar la capacidad de inversión y la conectividad de los ecosistemas.
• Configurar el futuro del talento en IA en Europa: Estrategias para el crecimiento y la retención: Este informe investiga las tendencias de la oferta y la demanda de talentos de IA, los puntos fuertes de la UE en materia de talentos y capacidades de IA. También analiza cómo la UE puede seguir desarrollando, atrayendo y reteniendo el talento necesario para impulsar el futuro de la IA, por ejemplo, mediante la armonización de las estrategias nacionales y las iniciativas de la UE.
• Los servicios del sector público y la oportunidad de la IA: Este informe destaca las estrategias clave para mejorar la adopción de la IA en el sector público de la UE, reforzando al mismo tiempo las oportunidades para las empresas emergentes y las pymes.
• Oportunidad para que la IA mejore los procesos de soporte empresarial: Este informe describe los objetivos comerciales, los beneficios y las barreras para la adopción de la IA en los procesos de soporte empresarial. Sus recomendaciones se centran en ampliar la adopción de IA para estas funciones y desbloquear su potencial para una transformación más amplia.
• Spin-offs: reforzar un vector de creación de valor para la UE: Este informe destaca cómo las universidades están aprovechando la tecnología profunda para impulsar la innovación y crear un impacto social. Concluye recomendando estrategias clave para reforzar y racionalizar el ecosistema spin-off y desbloquear la ventaja competitiva de Europa en tecnología profunda.
• Más allá de la fragmentación: Conectividad de los ecosistemas de empresas emergentes en Europa: Este informe examina los desafíos de fragmentación en los ecosistemas de empresas emergentes de Europa y ofrece estrategias para impulsar la colaboración, la movilidad del talento y el acceso a la financiación.

Concentración de actividad por sectores en la UE (2025)

El auge de España en el ecosistema de startups europeo

El ecosistema de startups en España ha alcanzado un nuevo hito: ya vale más de 123.000 millones de euros en valor empresarial, según 'The Spanish Tech Ecosystem Report 2026', informe elaborado con datos de Dealroom y que cuenta con BBVA Spark como colaborador. El estudio muestra un mercado que crece rápido y gana madurez: Es el segundo ecosistema europeo en crecimiento en cinco años y el octavo en valor en la actualidad. La primera conclusión es el salto de escala: España se sitúa ya en el grupo europeo de ecosistemas tecnológicos que superan los 100.000 millones de euros de valor agregado. El informe señala que es el segundo ecosistema europeo que más crece en el período 2020-2025, solo superado por Bélgica.

Respecto al crecimiento futuro, el informe añade un dato especialmente relevante: casi la mitad del valor del ecosistema está generado por startups fundadas a partir de 2015 que ya han pasado de etapas tempranas a fases de escala. Otra señal de madurez es que las compañías no cotizadas representan el 53% del valor total del ecosistema español, frente al valor generado por compañías que ya han salido a Bolsa.

Su curva de startups ha sido más estable: de 9.100 en 2015 a un pico de 14.800 en 2021, con un descenso posterior más suave hasta 13.500 en 2024 y 12.300 en 2025. Este nuevo escenario obliga a mirar el entorno con más precisión. La inversión en startups ha crecido un 60% en España, hasta alcanzar los 3.050 millones de euros en el conjunto del 2025. Según datos de la plataforma Dealroom, estos resultados no son los mejores de la historia, ya que en 2021 el ecosistema digital español se marcó un récord de 4.500 millones. Sin embargo, este fuerte crecimiento del 60% refleja la recuperación de la inversión tras el estallido de la burbuja que se produjo a raíz de la pandemia de coronavirus.

“España es uno de los ecosistemas digitales que más crece en toda Europa, especialmente si tenemos en cuenta el valor acumulado de todas las startups, que es de 123.000 millones de euros en el conjunto del país y de 51.000 millones en la ciudad de Barcelona”, afirma Orla Browne, directora de Insights en Dealroom, durante una conferencia en el 4YFN, el congreso de startups que se celebra de manera paralela al Mobile World Congress de Barcelona. En el caso español, la organización ha rastreado inversiones en casi 392 compañías españolas en las que la tecnología juega un papel central en el negocio, que acumulan 1.600 millones de inversión desde 2020, muy por debajo, eso sí, de las tres principales economías europeas (Reino Unido, con 18.500 millones levantados; Francia, con 9.900; y Alemania, con 8.300 millones).

Las conclusiones del 'The Spanish Tech Ecosystem Report 2026', las cuales se adelantaron recientemente en el 4FYN, dibujan un país que acelera: un ecosistema de startups que ya supera los 123.000 millones de euros, con un fuerte peso de empresas creadas en la última década, predominio de compañías no cotizadas y una combinación de grandes 'hubs' con señales regionales prometedoras.

Inteligencia Artificial en España: un motor de crecimiento

España representa un papel relevante dentro del escenario europeo, ya que se trata del quinto país del continente en el que las startups captan más fondos, tras Reino Unido, Alemania, Francia y Suiza. La inteligencia artificial destaca como uno de los motores de crecimiento más dinámicos, tanto por el aumento del número de empresas creadas en los últimos años como por el crecimiento de su valor dentro del ecosistema tecnológico español. Pero en volumen de actividad destacan por delante de la IA, otros sectores como son el de la salud, el 'deep tech' (tecnología basadas en avances científicos significativos) o el ‘software’ empresarial.

El informe también hace hincapié en el posicionamiento de España en la industria de la inteligencia artificial (IA). Según sus datos, España es el sexto país de Europa cuyas startups han recibido una mayor inversión en este campo desde el año 2020, sumando un total de 3.300 millones de euros. A la cabeza de la industria de la IA se encuentran, por este orden, Reino Unido, Francia, Alemania, Suecia y Suiza. También ha constatado que las startups que integran la inteligencia artificial tienen una valoración un 38% superior en su primera ronda de financiación que las compañías que no utilizan esta tecnología o, al menos, no como argumento central de su propuesta.

La XV edición de South Summit Madrid, que se celebrará del 3 al 5 de junio, centrará su programa precisamente en la inteligencia artificial, con temas secundarios en los que ganará peso el vertical de seguridad y defensa, así como la soberanía tecnológica, dos temas claves en la evolución económica mundial. "La inteligencia artificial ya no es solo una tecnología: es una fuerza que está redefiniendo cómo invertimos, cómo construimos empresas, cómo competimos y cómo pensamos el futuro de Europa", ha comentado la presidenta y fundadora de South Summit, María Benjumea. Así, el evento llega tras un 2025 con un 3% menos de inversión en empresas emergentes frente a 2024, aunque las operaciones crecieran un 11%.

Se espera que South Summit 2026 genere un impacto económico en Madrid de casi 42 millones de euros, un 10% más que en 2025, con una contribución a la economía local de más de 2.000 euros por visitante. Asimismo, se crearán 3.798 puestos de trabajo directos e indirectos. El 56% de los participantes procede de fuera de Madrid. El foro reunirá a más de 600 ponentes internacionales, entre emprendedores, inversores, fundadores de empresas o expertos tecnológicos.

Descentralización de las inversiones y hubs regionales

En 2025, Madrid y Barcelona aparecen como los principales polos de atracción de capital, con diferencias por tipo de ronda: Madrid lidera la financiación de empresas en fase intermedia o ‘breakout’, cercanas a obtener beneficios, mientras que en inversión temprana y tardía tanto los hubs de Madrid como la región de Cataluña muestran niveles similares, según el informe. Además España está viendo cómo hay descentralización de las inversiones. Madrid y Barcelona siguen siendo los principales polos de creación de startups y atracción de inversión, pero empiezan a resaltar otras ciudades en la actividad inversora.

Otra de las conclusiones relevantes del informe es que la inversión de capital riesgo que ha levantado el ecosistema de Madrid ha superado a Barcelona. No es la primera vez que sucede. En el 2025, las startups madrileñas levantaron un total de 1.200 millones de euros mientras que las empresas emergentes barcelonesas acumularon 1.100 millones de capital riesgo. En cambio, en cifra absoluta de rondas de inversión, el ecosistema de Barcelona ha superado el de Madrid, con el 27% del total de operaciones frente al 24% registrados en la capital española.

En 2025, Valencia captó 229 millones de euros en ‘venture capital’, seguida de San Sebastián con 206 millones, Bilbao con 68 millones y Santander con 40 millones. En otras ciudades españolas, la inversión en startups ha sido más comedida, con 63 millones en Elche. En Málaga -una ciudad que a menudo es considerada como un ejemplo de transformación digital por la llegada de algunas multinacionales tecnológicas- la inversión en startups ha sido de 7 millones de euros, lo que demuestra que el tejido empresarial de startups todavía se encuentra en una fase de creación. En términos per cápita, sin embargo, San Sebastián destaca especialmente, con 524 euros de inversión por habitante, muy por encima de la media española.

El informe también señala la consolidación de un ecosistema inversor cada vez más amplio y sofisticado en España. El informe -The Spanish Tech Ecosystem Report 2026- ha sido elaborado con la colaboración de Kfund, Endeavor, Wayra, SpainCap, GoHub Ventures, BBVA Spark y Enisa. Los resultados completos se van a publicar dentro de unos meses, aunque hoy se han avanzado las principales conclusiones con motivo del Mobile World Congress.

Otros hubs europeos y su especialización

Europa es un ecosistema muy heterogéneo donde existen países que destacan por su inversión en ‘venture capital’, por captación de talento o por desarrollo de nuevas tecnologías. Reino Unido, por su parte, es el país que más inversión en ‘venture capital’ ha atraído en el primer semestre de 2025 con 8.000 millones de dólares, una cifra que supera a la de Alemania y Francia juntos, con 4.400 millones y 3.200 millones de dólares captados respectivamente, de acuerdo con el informe ‘Europe Tech Update‘, elaborado por Dealroom.

En Alemania, segundo ‘hub’ europeo en términos de inversión, destacan las ciudades de Berlín y Múnich, ambas en el ‘top’ 10 de ciudades europeas con más inversión en ‘venture capital’: “Hace 10 años, Berlín ya se posicionaba como una ciudad internacional y cosmopolita que atraía mucho talento”, indicó Christian Saller, socio del fondo de inversión europeo HV Capital, sobre el mayor ‘hub’ alemán.

Si bien Reino Unido sigue siendo el gran referente europeo en la industria tecnológica, en términos de talento son los países nórdicos y bálticos los que destacan por su densidad y especialización. Según el informe State of European Tech 2025 de Atomico, Estonia, Finlandia y Suecia se sitúan entre los ecosistemas con mayor concentración de empleo tecnológico en relación con su población, con entre el 50 % y el 65 % de los puestos de trabajo del sector vinculados a empresas respaldadas por capital riesgo. La fortaleza del norte de Europa no se limita al talento. De acuerdo con el ‘Nordics Innovation Report‘ de Dealroom, los países nórdicos (Finlandia, Suecia, Noruega, Islandia y Dinamarca) suman 82 unicornios a septiembre de 2024, lo que representa el 22,9% del total europeo, pese a concentrar apenas el 6% de la población del continente. Este dato refleja cómo ecosistemas pequeños, pero altamente especializados, se han convertido en motores clave de innovación y crecimiento.