El Crowdfunding en los Países Árabes: Un Panorama en Expansión y Desafíos

El crowdfunding, o financiación colectiva, está emergiendo como una herramienta vital para impulsar la innovación y el emprendimiento en los países árabes. Esta modalidad de financiación ofrece una alternativa al sistema bancario tradicional, que a menudo presenta un déficit significativo en la financiación de pequeñas y medianas empresas (PYMES).

Regulación y Desarrollo en Emiratos Árabes Unidos

Los Emiratos Árabes Unidos (EAU) han aprobado un sistema federal que permite a los operadores de plataformas de financiación colectiva desplegar ideas empresariales innovadoras. Este marco regulatorio integral cubre todos los aspectos técnicos asociados a la regulación de los operadores de plataformas de crowdfunding, incluyendo definiciones, ámbito de aplicación, requisitos de licencia, obligaciones del operador hacia la Autoridad de Valores y Productos Básicos (SCA) e inversores, obligaciones de los solicitantes de financiación, y los derechos del inversionista, del operador y del solicitante de financiación.

Los operadores de los sectores público y privado pueden financiar colectivamente proyectos, siempre que obtengan los permisos necesarios de las autoridades correspondientes y verifiquen que los solicitantes tengan un plan de trabajo claro. El jeque Mohammed señaló que el Gabinete también aprobó una nueva ley para las sociedades cooperativas, permitiéndoles cotizar en los mercados financieros y anunciando nuevos tipos de cooperativas, como digitales, financieras y profesionales.

Liwwa: Financiación con Principios Islámicos en el Corazón de Oriente Medio

Ahmed Moor, cofundador de Liwwa junto a Samer Atiani, identificó un problema fundamental en la región: la falta de oportunidades y el enorme déficit de financiación para las PYMES, que asciende a 250.000 millones de dólares. Las pequeñas empresas son cruciales para generar empleo y contribuyen entre el 65% y el 80% del PIB en muchas economías emergentes. Moor y Atiani adaptaron el modelo de préstamos basados en el mercado a la realidad de Oriente Medio y el Norte de África, con un enfoque en el cumplimiento de la ley islámica (sharia).

Liwwa se fundó en 2013 y comenzó a operar en marzo de 2015 en Jordania, cerrando sus primeros 500.000 dólares de capital. Desde entonces, ha suscrito proyectos por unos 1,8 millones de dólares, distribuidos entre 81 pequeñas empresas del país. Han conseguido una financiación de 2,3 millones de dólares para su expansión, sumando un total de 2,8 millones de dólares. El equipo de Liwwa, compuesto por 12 personas, opera entre Nueva York (oficina de datos y programas de análisis) y Jordania (equipo operativo).

El Modelo de Negocio de Liwwa

Liwwa ofrece préstamos a pequeñas empresas, operando mediante un mecanismo de préstamos basados en el mercado que potencia la eficacia del modelo. Su principal generación de valor radica en la capacidad de modelizar el crédito mediante el desarrollo de un algoritmo automático. El cumplimiento de la ley islámica es un producto que responde a una demanda significativa del mercado, y la empresa cree firmemente en servir a sus clientes con eficiencia en los procesos y desarrollo de la propiedad intelectual.

Actualmente, Liwwa opera en Jordania y planea expandirse a Emiratos Árabes Unidos, Túnez e Indonesia. La empresa no financia proyectos, sino que trabaja con pequeñas empresas operativas, con una edad media de entre 48 y 52 años, que llevan funcionando unos cinco años. Estas empresas son mayoritariamente comerciales, dedicadas a la importación y venta de productos o a la transformación de materias primas.

El Futuro de la Financiación Digital en la Región

Ahmed Moor ve un futuro prometedor para las herramientas de financiación digitales en el sector, impulsado por la creciente disponibilidad de información. Países como Jordania y EAU están fomentando activamente la economía digital y las tecnologías de la información. Líbano también ha mostrado avances con regulaciones innovadoras como la circular 331 del Banco Central.

Moor anticipa que el sector de los servicios financieros en la región se saltará etapas de desarrollo, al igual que algunos países del Cuerno de África omitieron la fase de los PC en su trayectoria de conectividad, facilitando los negocios mediante medios digitales.

Crowdfunding para el Periodismo y Causas Sociales: Obamaworld y la Actualidad Israelí

Obamaworld es un proyecto que busca unir el periodismo con el crowdfunding para la realización de un reportaje escrito sobre el Estado de Israel. Su objetivo es alcanzar 2.500€ para llenar el vacío informativo que dejan los medios de comunicación, que a menudo se centran únicamente en sucesos políticos relevantes. El proyecto pretende explorar la verdadera situación de Israel, abordando preguntas sobre las diferencias de vida en ciudades como Tel Aviv, Jerusalén y Ashdod, las opiniones de diversos grupos sociales (laicos, progresistas, conservadores, religiosos, ultraortodoxos), la vida en los asentamientos y kibutz, y las perspectivas de futuro de sus habitantes. Este proyecto de Jordi Pérez Colomé ya ha recaudado más de la mitad de su objetivo (1.575€), demostrando el interés del público por el periodismo freelance y la financiación alternativa.

IsraelGives: Contribuciones controvertidas y el dilema legal

IsraelGives, una plataforma israelí de crowdfunding fundada en 2009 por Jonathan Ben-Dor y Joseph Gitler, ha permitido a residentes estadounidenses donar millones de dólares desde el 7 de octubre a causas que incluyen asentamientos ilegales en Cisjordania, grupos paramilitares y unidades de las Fuerzas de Defensa de Israel (FDI) que operan en Gaza y Cisjordania ocupada.

La plataforma funciona de manera similar a GoFundMe, permitiendo a las organizaciones sin ánimo de lucro en Israel solicitar fondos. Una red de organizaciones sin ánimo de lucro asociadas, en su mayoría con Jonathan Ben-Dor como directivo, permite a los residentes de EE. UU., Canadá, la UE, el Reino Unido y Australia deducir de sus impuestos las donaciones a organizaciones israelíes. Además, gestiona un fondo asesorado por donantes, un tipo de entidad criticada por ocultar flujos de "dinero negro" a causas de derecha.

The Guardian identificó al menos 450 campañas de recaudación de fondos activas en el sitio, con 204 iniciadas después del 7 de octubre, buscando donaciones para equipamiento táctico o apoyo logístico, incluyendo a las FDI y unidades vinculadas a asentamientos en Cisjordania, los cuales la comunidad internacional considera ilegales.

Cuestiones Legales y Éticas

Expertos jurídicos advierten que algunas de estas campañas pueden ser ilegales según la legislación fiscal estadounidense, aunque rara vez se aplica a los donantes a causas israelíes. The Guardian determinó que los donantes habían prometido 5,3 millones de dólares a militares, paramilitares o colonos desde el 7 de octubre, con una elevada proporción de donantes residentes en Estados Unidos.

Diala Shamas, abogada senior del Center for Constitutional Rights (CCR), afirma que, aunque las donaciones a comunidades como Ma'on "son ilegales según el derecho internacional y podrían serlo según la legislación estadounidense, el problema siempre ha sido su aplicación". A pesar del historial de impunidad, Shamas advierte que donar a estas causas es "un espacio increíblemente arriesgado".

El Crowdfunding y la Financiación del Terrorismo: El Caso del Daesh

El Daesh ha utilizado el crowdfunding, convocado en redes sociales cerradas, para sufragar la repatriación de combatientes a Europa desde sus lugares de derrota en Oriente Medio. El dinero se dona en Europa y se recibe en Siria e Irak a través de la "hawala", un sistema de transferencia de fondos basado en la confianza y con siglos de existencia, que evita el rastro bancario y la acción policial.

Las donaciones son pequeñas, nunca millonarias, pero forman parte de una red organizada. Las investigaciones policiales han revelado la existencia de "oficinas de remesadores en España", con detenciones de individuos de diversas nacionalidades implicados en esta red. El sistema de hawala es rentable para quienes se arriesgan, y la microdonación sigue siendo el método de financiación más efectivo para la yihad, especialmente tras la asfixia del tráfico de obras de arte y bienes arqueológicos.

Tendencias Globales y el Impacto en el Crowdfunding

El mercado global del crowdfunding está experimentando transformaciones significativas, impulsadas por la tecnología y la evolución regulatoria.

Impulsores Clave del Crecimiento

• Viralidad en las redes sociales: Impulsa las campañas de recompensas, con un impacto de +2.1% en la CAGR prevista, principalmente en Norteamérica y Europa a corto plazo.
• Reglamento ECSP de la UE: Facilita la financiación colectiva de capital transfronteriza, con un impacto de +2.8% en la CAGR, principalmente en Europa con repercusión en Oriente Medio y África a mediano plazo. Este reglamento ofrece un pasaporte único que permite a las plataformas llegar a inversores de todos los Estados miembros sin necesidad de crear entidades locales.
• Análisis de campañas impulsado por IA: Aumenta las tasas de éxito entre 15 y 20 puntos porcentuales, con un impacto de +2.5% en la CAGR a mediano plazo. Los motores de aprendizaje automático optimizan precios, recompensas y plazos, mientras que los modelos de lenguaje natural refinan las propuestas y la detección de anomalías bloquea a patrocinadores falsos.
• Tokenización de blockchain: Permite bienes raíces fraccionados, con un impacto de +3.0% en la CAGR, principalmente en Asia Pacífico a largo plazo. Las reformas en Japón y las directrices de la MAS de Singapur están allanando el camino para las ofertas de tokens de valores.
• Compromisos ESG corporativos: Canalizan fondos hacia proyectos de impacto social, con un impacto de +1.9% en la CAGR, en África y Sudamérica a mediano plazo. Las multinacionales destinan presupuestos de sostenibilidad a campañas que financian minirredes solares y clínicas comunitarias.
• Creciente adopción de plataformas que cumplen con la sharia: Con un impacto de +1.7% en la CAGR, en Medio Oriente, Malasia e Indonesia a largo plazo.

Restricciones y Desafíos

• Grandes pérdidas por fraude en las plataformas: Socavan la confianza de los inversores, con un impacto de -2.3% en la CAGR, en Asia Pacífico, partes de América del Sur y África a corto plazo.
• Normas KYC/AML fragmentadas: Aumentan los costos de cumplimiento, con un impacto de -1.8% en la CAGR, en Europa y Estados Unidos a mediano plazo.
• Fatiga del crowdfunding: Reduce la conversión de donaciones, con un impacto de -1.5% en la CAGR a nivel global, agudo en América del Norte y Europa a corto plazo.
• Acceso restringido a las pasarelas de pago en África: Con un impacto de -1.4% en la CAGR, en África, Sudamérica selectiva y Asia Pacífico a largo plazo.

Análisis de Segmentos del Mercado

El mercado del crowdfunding puede analizarse por modelo de financiación, tamaño de inversión, implementación por plataforma, tipo de inversor y sector de aplicación.

Análisis Geográfico

• Asia Pacífico: Concentra la mitad del volumen global, impulsado por billeteras móviles, regulaciones favorables para entornos de prueba y reformas japonesas de 2024. Sin embargo, la preocupación por el fraude sigue siendo alta en China y partes del Sudeste Asiático.
• África: Experimenta una TCAC del 17.54% debido a la omnipresencia del dinero móvil y la afluencia de capital empresarial basado en criterios ESG. No obstante, las elevadas comisiones de red y las restricciones en las pasarelas de pago dificultan la expansión.
• Norteamérica: Se beneficia de una sólida base de inversores acreditados y límites flexibles de la SEC, impulsando "megarondas".
• Europa: Aprovecha el pasaporte ECSP para consolidar mercados fragmentados, aunque las normas antilavado de dinero divergentes mantienen altos los costos de cumplimiento.
• Sudamérica: Las plataformas brasileñas y argentinas ofrecen campañas denominadas en stablecoins para protegerse de la volatilidad cambiaria.

Panorama Competitivo

El mercado del crowdfunding sigue fragmentado, con actores como Kickstarter e Indiegogo dominando los nichos de recompensa tradicionales, mientras que Republic, Seedrs y Fundable compiten por el dominio del capital.