El Crecimiento Impulsado por la Innovación: Un Análisis del Ecosistema de Startups en España

España vive un momento dulce en su ecosistema emprendedor. El ecosistema tecnológico español ha entrado en una nueva fase de madurez. Las 'startups' españolas han alcanzado una valoración de 125.000 millones de euros, duplicando con creces el tamaño del sector desde 2020 y colocando a España como el octavo ecosistema tecnológico más grande de Europa. Este impulso se materializa en un importante crecimiento del ecosistema startup español y refleja avances en talento, inversión y regulación. El número de startups identificadas ha aumentado un 12,3% respecto a las cifras del año pasado. El ecosistema tecnológico español está madurando rápido y las cifras solo cuentan una parte de la historia. “Durante la última década, España ha evolucionado desde un ecosistema emergente hacia un entorno mucho más maduro y capaz de generar compañías de forma consistente.

Factores Clave del Crecimiento

Hoy, la combinación de talento técnico, el crecimiento de las capacidades en inteligencia artificial, operadores experimentados y un capital cada vez más especializado da al país todos los ingredientes necesarios para jugar un papel relevante en la próxima ola de compañías impulsadas por IA en Europa. El informe indica que casi la mitad del valor del ecosistema tecnológico español ha sido generado por compañías fundadas en la última década. El análisis apunta a un importante crecimiento del ecosistema startup español y refleja avances en talento, inversión y regulación.

Inversión y Financiación

En 2025, las 'startups' recaudaron 3.100 millones de euros en rondas de venture capital, convirtiendo ese año en el tercero más exitoso, solo por detrás de 2021 y 2022. Las etapas iniciales (0-15M€) y de breakout (15M-100M€) firmaron uno de sus mejores años, mientras que la inversión en etapas avanzadas (rondas superiores a 100 millones de euros) sigue siendo el principal reto para acompañar el crecimiento de los proyectos más ambiciosos. El ecosistema atrajo a más de 600 inversores, con los fondos de venture capital representando el 43% del total. Durante el mismo año se registraron 44 exits, destacando operaciones como las de vLex, Wallapop y Onum.

En cuanto a la financiación, si diferenciamos por tecnología, observamos que la financiación bancaria ha crecido un 38% en este tipo de empresas en sus fases de crecimiento, mientras que la inversión en capital ha descendido un 10% y las subvenciones un 15%.

El Auge de la Inteligencia Artificial

El sector de inteligencia artificial ha experimentado un crecimiento notable, aumentando 3,7 veces su tamaño desde 2020 y pasando a representar un 12% del valor total del ecosistema. Casi una de cada cinco 'startups' fundadas desde 2021 está especializada en IA. El crecimiento de la inteligencia artificial es uno de los rasgos más definitorios de este ciclo. Casi una de cada cinco startups fundadas en España desde 2021 está especializada en IA, una proporción que ha multiplicado por más de dos su peso respecto a la década 2010-2020. En plena era de la inteligencia artificial, la sostenibilidad y la digitalización, el ecosistema emprendedor está viviendo un momento de transformación radical.

Inteligencia Artificial y Automatización: La IA generativa está revolucionando la forma en que trabajamos, desde asistentes virtuales hasta herramientas avanzadas de análisis de datos. En 2025, sin embargo, el entorno ha cambiado, la digitalización de la sociedad es total y, por ello, las startups ya apuestan por tecnologías de un alto nivel de sofisticación.

Polos Tecnológicos: Madrid y Barcelona a la Cabeza

Madrid y Barcelona continúan liderando como polos tecnológicos, concentrando más de dos tercios del capital atraído en 2025. Las comunidades de Madrid y Cataluña son las que acaparan el mayor número de startups. En la Comunidad de Madrid lidera por escaso margen el ecosistema startup en cuanto al número de empresas. En la región hay 1.431 startups, el 26,9% del total. Después viene Cataluña, con 1.427 empresas emergentes (26,9%).

Barcelona alcanza un valor de ecosistema de 51.800 millones de euros y captó 1.100 millones en 2025, su tercer año consecutivo por encima de los 1.000 millones. Madrid roza los 48.100 millones en valor de ecosistema y suma 1.200 millones de inversión, manteniendo el patrón nacional con su tercer mejor ejercicio histórico. Ambas ciudades han atraído más de 1.000 euros de inversión per cápita desde el año 2020. Valencia se posiciona como tercera plaza con 229 millones captados, especialmente fuerte en etapas tempranas y de breakout, mientras que San Sebastián destaca en late-stage.

Estos dos territorios, evidentemente, son también los que más financiación acaparan: Madrid atesora 133,5 millones de euros; y Cataluña, 101,6 millones.

Rendimiento y Desafíos de las Startups

Uno de los datos más interesantes del estudio es que nos muestra que las startups tienen un mejor desempeño que las compañías que no lo son. El informe también desvela que las startups tienen mayor presencia en medios y redes sociales. En cuanto a su actividad exterior, considerando tanto sus importaciones y exportaciones y filiales extranjero), el porcentaje es bajo en ambos casos. El 5,1% de ellas tienen actividad internacional, frente al 4,1% del resto.

El Valle de la Muerte en la Financiación

Pero el análisis también apuntan a cifras que invitan a matizar el entusiasmo. “Hay números que preocupan. Uno de los problemas estructurales más evidentes es el desequilibrio en la financiación. “Sí hay dinero para fases iniciales, pero entre la Serie A y la Serie B hay un agujero”, explicó Bara, en referencia a las rondas de financiación destinadas a impulsar el crecimiento de empresas que ya cuentan con clientes y buscan consolidarse. “El valle de la muerte está en llegar a cinco o diez personas y ahí te estancas”, afirmó el experto. Muchas compañías intentan aumentar ventas sin haber construido esa base organizativa. Además, estas empresas se fundaron hace más de una década, lo que revela que “los inversores tienen que tener mucha paciencia; hablamos de ciclos de diez o quince años”.

Evolución y Maduración

En ecosistemas más maduros, muchos exits relevantes se producen entre seis y diez años desde la creación, lo que permite reinvertir capital antes y acelerar la aparición de nuevas compañías. La mayoría de las startups dedican grandes esfuerzos a aumentar sus ingresos y su plantilla durante los primeros cinco años. Solo un 7,5% fueron capaces de sumar puestos de trabajo durante tres años consecutivos. En su quinto año de operaciones, los resultados agregados del total de las empresas analizadas arroja un resultado desalentador: llegan a perder más de un 30% de los ingresos brutos generados previamente y un 65% de los puestos de trabajo creados.

Tabla: Inversión en Startups por Etapa de Financiación (2025)

Etapas de una Startup

Al igual que los seres vivos, las compañías emergentes también nacen, crecen y maduran gracias a los nutrientes del ecosistema inversor. A lo largo de las diferentes fases o etapas de una startup, el negocio puede evolucionar desde un pequeño proyecto hasta una compañía de gran tamaño.

1. Fase Semilla (Seed): En esta etapa, el emprendedor da forma a su idea para desarrollar un producto o servicio que soluciona algún problema existente en el mercado o es capaz de aprovechar una oportunidad hasta ahora no explotada. Es habitual mantener los costes al mínimo en esta fase, dado que la compañía necesita despegar.
2. Fase Temprana (Early Stage): En esta fase, la startup ha definido su modelo de negocio y comienza a lanzar su producto al mercado, para lo que elabora un plan de 'marketing' con el fin de darse a conocer. Es el momento de los 'Business angels' y aceleradoras. Esta es la etapa en la que comienzan a aparecer los primeros clientes en el mercado y también las primeras métricas de resultados. De nuevo, la startup necesita más fondos para crecer que en la fase anterior, ya que además el equipo ha crecido.
3. Fase de Crecimiento (Growth Stage): Cuando una empresa llega hasta aquí, significa que ha logrado el 'product-market-fit'. Es decir, su producto ha encajado en el mercado. El alto potencial de crecimiento de las 'startups' hace que, en esta fase, sea fundamental escalar las ventas en poco tiempo. Entran en juego los 'Hedge funds'.
4. Fase de Madurez (Late Stage): Se produce cuando se ha llegado a un punto de consolidación en el mercado.

El Impacto Multiplicador del Talento

El informe pone también el foco en el efecto multiplicador del talento. Las personas exempleadas de unicornios y compañías con salidas superiores a 1.000 millones de dólares (entre ellos Glovo, Cabify o Job&Talent) están dando lugar a una nueva generación de personas fundadoras mejor preparadas, con experiencia operativa de primer nivel y capacidad para escalar más rápido. Las y los profesionales que han desarrollado su carrera dentro de compañías de alto crecimiento adquieren una formación de primera mano en escalado, y después fundan nuevos proyectos que crecen mucho más rápido. Las redes de antiguos empleados de empresas como Glovo, Cabify o Job&Talent representan ya cientos de startups, con financiación combinada de cientos de millones.

Influencia Académica

En cuanto a la influencia académica, España cuenta con más de 360 spinouts que suman un valor de 10.500 millones de dólares. En 2025, se captó un récord de más de 500 millones de dólares. Las universidades y centros de investigación están desempeñando un papel cada vez más visible. España suma más de 360 spinouts respaldadas por venture capital, con un valor combinado de 10.500 millones de dólares (cuatro veces más que en 2019), y un récord histórico de más de 500 millones de dólares captados en 2025. La Universidad Politécnica de Madrid, la Universitat Politècnica de Catalunya, la Universidad del País Vasco, el CSIC, el BIST y el ICREA destacan como las principales canteras de spinouts.

Ecosistema de Apoyo y Colaboraciones

El Spain Tech Ecosystem Report 2026 es un informe elaborado por la plataforma global de inteligencia Dealroom.co en colaboración con BBVA Spark, Endeavor Spain, Enisa, GoHub Ventures, Kfund, SpainCap y Wayra, con el objetivo de analizar el estado del ecosistema de startups en España durante 2025 y compararlo con sus principales referentes europeos y mundiales.

• BBVA Spark: el banco para compañías innovadoras de alto crecimiento y fondos de venture capital.
• Enisa: proporciona préstamos participativos de entre 25.000 y 1,5 millones de euros para impulsar proyectos.
• Kfund: familia de fondos multietapa y multiproducto centrada en dar soporte a emprendedores del sur de Europa y América Latina.
• GoHub Ventures: fondo de venture capital que invierte en fundadores que desarrollan software B2B en IA y tecnologías duales, así como soluciones de salud digital.
• SpainCap: representa a la industria de Capital Privado en España, agrupando a más de 200 firmas nacionales e internacionales de Venture Capital y Private Equity.
• Wayra: el CVC de Telefónica, que impulsa la innovación invirtiendo en startups de Inteligencia Artificial, Conectividad y Ciberseguridad.

Con BBVA Spark, hemos creado algo que el ecosistema necesitaba: un banco diseñado específicamente para compañías tecnológicas de alto crecimiento. Como muestra este informe, España se ha convertido en un mercado consolidado, con un ecosistema muy activo que ya compite con los principales hubs de Europa.

Premios Emprende XXI

En la 19ª edición de los Premios Emprende XXI, se entregarán 19 premios regionales a las empresas con mayor impacto en su territorio. Se otorgarán un total de 17 premios en España (uno por cada comunidad autónoma) y dos en Portugal (zona norte-centro y Lisboa sur e Islas). Los ganadores recibirán premios en metálico y acciones de acompañamiento y visibilidad que sumarán cerca de 800.000 euros. Living Planet, para proyectos que contribuyan a la transición ecológica y la sostenibilidad. Las dos empresas ganadoras recibirán una dotación económica de 9.000 euros.