Características Emprendedoras del Yen Japonés (JPY)

El yen japonés (JPY) es la divisa oficial de Japón y una moneda ampliamente aceptada, esencial para las actividades cotidianas y los mercados financieros. Con una rica historia y un significado económico global, el yen presenta características distintivas que lo convierten en un activo de gran interés para inversores y traders. Este artículo explora en profundidad la historia, particularidades y factores que influyen en la cotización de la moneda japonesa.

Historia y Evolución del Yen Japonés

La divisa oficial de Japón, el yen japonés, se utiliza desde 1871 a raíz de la nueva ley monetaria, aprobada con la esperanza de estabilizar el sistema en el país. El yen reemplazó el complejo sistema monetario de la era Tokugawa, que se basaba en el cobre. La palabra 'yen' significa 'objeto redondo' y su símbolo es JPY. Su ticker en los mercados financieros es JPY.

Tras la devaluación de la plata en 1873, el yen japonés perdió su valor frente a algunos de sus principales competidores, como el dólar estadounidense y el dólar canadiense, que adoptaron el patrón oro. En 1987, un yen tan solo costaba 50 centavos. Japón adoptó el patrón oro ese año, estabilizando definitivamente el valor de la moneda japonesa.

El organismo que se encarga de la emisión de la moneda es el Banco Central de Japón, también conocido como BoJ por sus siglas en inglés. El BoJ, curiosamente, nació después de la promulgación del yen, concretamente en octubre de 1882 por mandato del ministro de finanzas Masayoshi Matsukata. Se creó para controlar la oferta monetaria y evitar que otros países recortaran el valor del yen.

En la década de 1990, la economía japonesa comenzó a sufrir una 'enfermedad crónica' debido a la deflación y el Banco de Japón puso en marcha una serie de políticas para contrarrestar la espiral deflacionaria del país. En 1999, el banco central comenzó a comprometerse con una alta inflación lanzando el primer programa de flexibilización cuantitativa del mundo (Quantitative Easing). Sin embargo, los esfuerzos del Banco de Japón (BoJ) no han tenido éxito, especialmente desde la crisis financiera mundial de 2008. En 2013, el banco central se fusionó con el gobierno japonés, encabezado por Shinzo Abe, para alcanzar la meta de inflación del 2 %. Sin embargo, el IPC aún está lejos de los objetivos del banco.

El Yen Japonés como Valor Refugio y su Importancia Global

Además de ser la tercera moneda más negociada del mundo, después del dólar estadounidense y del euro, el yen es también la cuarta divisa de reserva del mundo tras el dólar, el euro y el dólar australiano. La moneda japonesa es además una de las diez divisas más importantes del mundo por volumen. Atendiendo a la imagen a continuación, resulta llamativo ver cómo poco a poco se ha ido introduciendo el yuan chino (RMB) en detrimento de la fortaleza de otras monedas, como la libra esterlina (GBP) o el propio yen japonés.

Pero quizá su característica más importante es que se considera que el yen japonés es un activo refugio en tiempos de incertidumbre, junto a otros instrumentos financieros como el oro, el franco suizo o los bonos soberanos. Los estudios muestran que el yen sube de valor en tiempos de riesgo. Esto ha sucedido durante problemas comerciales entre Estados Unidos y China y la pandemia de COVID-19, demostrando su papel de refugio seguro.

Porcentaje de Operaciones por Divisa

Fuente: Banco Internacional de Pagos (BIS, 2022)

Distribución de las Reservas por Divisa

Fuente: FMI (2023)

Factores que Afectan la Cotización del Yen Japonés

Hay factores fundamentales para cada divisa que pueden tener un impacto severo en su precio. El yen japonés no es una excepción. El control de la curva de rendimiento implica mantener el rendimiento del bono japonés a 10 años en torno a 0, mientras que las tasas de interés a corto plazo se mantienen negativas. El propósito de este enfoque es generalmente una curva de rendimiento más pronunciada, lo que significa ampliar la brecha entre el rendimiento de los valores gubernamentales a corto y largo plazo.

El Peso del PIB y la Balanza Comercial

Japón, país emisor de la moneda, es la cuarta potencia mundial por PIB con 4,1 billones de euros (si no consideramos la Eurozona como un país). Japón es una de las economías más grandes y desarrolladas del mundo y su sistema económico se ha demostrado estable a lo largo de los años. Su fuerte base económica y sus bajas tasas de inflación hacen que el yen sea una opción segura en tiempos de incertidumbre.

Japón es un importante exportador de bienes como automóviles, productos electrónicos y tecnología. Sus principales socios comerciales son Estados Unidos, China, Corea del Sur y Hong Kong. Japón exporta más de lo que importa, creando un superávit comercial. Este superávit hace que el yen sea confiable y fuerte. Un yen más débil ayuda a la economía japonesa, intensiva en exportaciones, al reducir el coste de los bienes para los compradores extranjeros. Un yen más fuerte, por otro lado, puede perjudicar a las fábricas al encarecer los productos japoneses para otros países, reduciendo la demanda y afectando la producción y los empleos. Por ejemplo, en febrero de 2025, Japón tuvo un superávit comercial de 584.500 millones de yenes, lo que demuestra cómo vender más bienes y comprar menos puede ayudar al yen.

Tasas de Interés y Políticas del Banco de Japón (BoJ)

Las tasas de interés afectan cuánto vale el yen. Cuando las tasas de Japón son bajas, los inversores buscan mejores rendimientos en otros lugares, lo que debilita el yen. Si las tasas suben, el yen se vuelve más atractivo y gana valor. La postura de política monetaria laxa del Banco de Japón contrasta con la de la Reserva Federal, uno de los principales impulsores del reciente repunte del dólar frente al yen.

Las tasas de interés negativas en Japón después de la década de 1990, supusieron que el yen fuera demasiado barato como para pedir prestado. Los esfuerzos del BoJ por combatir la deflación a través de políticas monetarias atípicas y programas de flexibilización cuantitativa han sido una constante, buscando alcanzar una meta de inflación del 2%, aunque el IPC aún está lejos de estos objetivos.

El Sentimiento del Mercado y el Papel del Yen como Activo Refugio

El yen japonés es una de las monedas más expuestas al sentimiento predominante en el mercado. Cuando los mercados son alcistas, el apetito por el riesgo busca activos de mayor rendimiento. Por el contrario, cuando se trata de traders e inversores, la atención se dirige a proteger el capital. Aquellos que poseen algunos de los activos de mayor riesgo recurren a activos refugio con rendimientos más bajos para mayor seguridad. Exactamente en este grupo de activos se encuentra el yen japonés. Podemos decir que existe una relación inversa entre el yen japonés y los activos de riesgo, como las acciones. De ahí que el yen japonés se haya convertido en una medida del apetito de riesgo de los mercados financieros.

Momentos Recientes de Protección con JPY

La reputación del yen como valor refugio se ha puesto a prueba en momentos clave de la historia contemporánea:

• Crisis Puntocom (2000): Justo antes del boom de la crisis, cuando se veían las debilidades del sistema tecnológico, el JPY tuvo un momento de gloria.
• Crisis Financiera (2008): Durante el hundimiento de las hipotecas subprime y la quiebra de Lehman Brothers, la moneda japonesa tuvo un desempeño exitoso, revalorizándose un +64% frente al dólar estadounidense desde junio de 2007 hasta octubre de 2011.
• Crisis del COVID (2020): A pesar de la proximidad de Japón con China, el yen mostró un comportamiento igualmente sacudido, pero enmarcado en un canal alcista que se extendió durante los meses siguientes, demostrando su resiliencia.

Carry Trades y su Impacto

Las tasas de interés bajas en Japón fomentan el uso de estrategias de 'Carry Trading'. Los traders utilizan el yen japonés de bajo coste para comprar activos de alto rendimiento, lo que permite ganar la diferencia entre las tasas de interés en términos de rendimiento. Esto debilita el yen porque se vende en grandes cantidades.

Sin embargo, los carry trades pueden ser arriesgados. Cuando los mercados son inestables, los inversores detienen rápidamente estas operaciones. Esto hace que el valor del yen suba rápidamente, lo que puede dañar la economía de Japón. Los grandes cambios en los carry trades pueden llevar a escasez de dinero para los bancos.

Datos Macroeconómicos y su Relevancia

Los indicadores económicos a menudo tienen un impacto significativo en los precios de la moneda local, aunque esto no es del todo cierto en el caso de Japón. Debido a la política monetaria atípica del país nipón, los principales indicadores macroeconómicos no tienen un impacto tan serio ni en el JPY ni en el JPY frente al euro.

Sin embargo, se recomienda a aquellos que practican el trading con pares de divisas vinculados al yen japonés, que estén atentos a algunos indicadores para intentar predecir las próximas decisiones del BoJ, como la mejora de la previsión del PIB de Japón, el incremento de la ratio de exportaciones, o los informes Tankan de salud económica en el país.

Trading con el Yen Japonés (JPY)

El mercado de divisas o Forex es el mercado en el que se negocian las divisas. Casi 6000 millones de dólares se negocian diariamente en el mercado de divisas entre gobiernos, bancos, corporaciones y especuladores. Las divisas suelen negociarse en pares porque todo el trading de divisas se basa en comprar una moneda y vender otra. El segundo par más negociado del mundo es el USD/JPY.

El Par USD/JPY: Un Indicador Clave

El par USD/JPY es muy popular en el comercio de divisas e indica cuántos yenes se necesitan por un dólar estadounidense. Este emparejamiento muestra qué tan bien lo está haciendo el yen. En el gráfico USD/JPY podemos ver cómo el par se negoció en un amplio rango de 1103 puntos en poco más de un mes en 2020 y cómo subió de 114.50 a 128.72 durante un periodo de siete semanas en 2022. Esta mayor volatilidad puede brindar a los traders muchas oportunidades de obtener ganancias, pero recuerda que los riesgos en condiciones de mercado similares también son mayores y se debe practicar una buena gestión de riesgos.

Fuente: Admirals MetaTrader 5. Gráfico diario USDJPY. Rango de datos del 26 de noviembre de 2021 al 22 de abril de 2022. Elaborado el 22 de abril de 2022. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

El movimiento del precio del par USDJPY es bastante interesante, con subidas desde principios de 2022. Técnicamente, después de un aumento continuado durante siete semanas seguidas, el par dólar yen alcanzó su nivel más alto en 20 años. A 21 de abril de 2022, el precio se situaba en 128.19, ¡niveles no vistos desde mayo de 2002! Previsiblemente, habrá un toque bajista correctivo antes de reanudar el ataque alcista hacia el nivel 130.

El motivo de la tendencia alcista es la presión de los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años, que han alcanzado sus niveles más altos desde diciembre de 2018. Por otro lado, la postura de política monetaria laxa del Banco de Japón contrasta con la de la Reserva Federal, uno de los principales impulsores del reciente repunte desde principios de abril. Y aunque todavía consideramos que la nueva ola de volatilidad de los mercados financieros globales es arriesgada debido al conflicto ruso-ucraniano y los temores de un aumento en los casos de Covid-19, el dólar estadounidense sigue siendo el preferido entre los inversores, ya que ha ganado hasta ahora frente a la mayoría de las divisas principales, no solo el yen japonés.

Sin embargo, la continuación del impulso alcista puede adoptar una posición de descanso pronto y puede revertirse un poco para hacer una corrección técnica a corto plazo antes de seguir subiendo. Técnicamente, el indicador RSI se encuentra por encima del nivel 70, límite de sobrecompra, lo que puede revertir la tendencia. El indicador estocástico también está por encima del nivel 80, lo que a su vez puede darnos una señal para vender cuando analizamos los dos indicadores juntos y negociamos los precios en la línea superior de las Bandas de Bollinger, que también ejercen de líneas de resistencia.

Fuente: Admirals MetaTrader 5. Gráfico semanal USDJPY. Rango de datos: del 21 de julio de 2019 al 21 de abril de 2022. Elaborado el 21 de abril de 2022. Ten en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.

Estrategias de Trading con el Yen Japonés

Si crees que el yen japonés caerá frente al dólar estadounidense, puedes comprar dólar frente al yen japonés y obtener ganancias si tu predicción resulta ser correcta. Al mismo tiempo, si esperas que el yen japonés se aprecie frente al dólar, puedes vender el dólar frente al yen y obtener ganancias si estás en lo correcto. Por supuesto, si tus predicciones son incorrectas, dará lugar a pérdidas.

Los traders pueden usar tanto el análisis fundamental como el técnico para ayudar a tomar decisiones de trading e inversión más informadas. Todos estos consejos para el trading de divisas se pueden aplicar para operar con el yen japonés u otros pares de divisas que se correlacionan con la moneda japonesa.

Estrategia de Trading USDJPY con Análisis Técnico

En esta estrategia utilizaremos dos indicadores técnicos para analizar el gráfico de precios del yen japonés. Primero, determina la dirección del par de divisas utilizando el indicador de Bill Williams - Oscilador Asombroso (Awesome). Pero la señal para entrar en la operación vendrá de otro indicador de Bill Williams llamado indicador Fractal. Ahora, coloca los dos indicadores técnicos anteriores en el gráfico del par de divisas USD/JPY.

Fuente: Admirals MetaTrader 5. Gráfico diario USDJPY. Aviso de riesgo: los gráficos de este artículo tienen exclusivamente fines ilustrativos y no constituyen un consejo de trading ni una petición para comprar o vender ningún instrumento financiero proporcionado por Admirals. El rendimiento pasado no es indicativo de rentabilidades futuras.

Este ejemplo muestra una ruptura de la línea de soporte horizontal en el gráfico diario USDJPY, marcado por el indicador fractal, en una tendencia bajista. La tendencia la marca el indicador técnico del oscilador Asombroso.

Horarios de Trading y Calendario Económico

El primer periodo se refiere al horario de trading de la bolsa de valores estadounidense. Además, es la segunda parte de la sesión europea. Durante estas horas se registran los mayores volúmenes de negociación. El segundo periodo se refiere a los tiempos de negociación del mercado de valores asiático, que a menudo tiene un impacto en el precio del yen japonés. Mientras operas en Asia, puedes ver movimientos interesantes en el dólar frente al yen japonés.

Operar con el calendario económico atrae a muchos traders de divisas porque permite operar unos minutos alrededor de las horas de noticias económicas importantes que a veces generan grandes movimientos. Ya sea que estés operando con el dólar o especulando con el yen, el concepto de tiempo es importante para volver al mejor precio o seguir los datos económicos fundamentales. Si estás operando con USDJPY, también puedes aprovechar los movimientos causados por las noticias sobre el yen japonés o la economía estadounidense a través del dólar estadounidense. Para identificar estas oportunidades, Admirals te proporciona un calendario de Forex.

Desafíos Económicos de Japón y Oportunidades para el Yen

Japón tiene problemas económicos que afectan al yen. Un gran problema es su población envejecida. Menos trabajadores jóvenes significan menos productividad. Esto ralentiza el crecimiento económico y debilita el yen a nivel mundial. Las industrias como la manufactura necesitan trabajadores estables, pero este cambio lo hace más difícil.

Otro problema es la elevada deuda pública de Japón. El gobierno gasta mucho en programas y proyectos sociales. Esto conduce a uno de los niveles de deuda más altos del mundo. La alta deuda preocupa a los inversores y hace que el comercio del yen sea arriesgado. Cuando la deuda crece, la confianza en el yen cae, haciéndolo menos atractivo.

Japón también depende en gran medida de las exportaciones. Vende automóviles y productos electrónicos a otros países. Si la demanda global se ralentiza o los problemas comerciales aumentan, la economía de Japón podría tener problemas. Por ejemplo, la competencia de Corea del Sur y China puede perjudicar las ventas de Japón. Esto añade presión al valor del yen.

Incluso con problemas, el yen tiene posibilidades de crecer a nivel mundial. Los datos recientes muestran tendencias positivas para el yen. Por ejemplo, los salarios de Japón crecieron un 3,1% en un año. Los salarios más altos pueden llevar a un mayor gasto y una posible subida de tasas, ayudando al yen. Japón tiene un superávit por cuenta corriente, lo que demuestra la estabilidad del yen. Los problemas del comercio mundial hacen que el yen sea una opción segura en tiempos de incertidumbre.

Predicciones de Tipo de Cambio USD/JPY

Fuente: Expertos del mercado de divisas (hipotético)

Los nuevos acuerdos comerciales también están cambiando la forma en que funciona el yen en el comercio mundial. El papel de Japón en estos acuerdos fortalece su economía y afecta el valor del yen. Por ejemplo, acuerdos recientes han cambiado el comercio de carne de Japón, aumentando las importaciones estadounidenses y reduciendo la producción interna.

El yen japonés es muy importante en el comercio mundial y el dinero. Es confiable como una moneda de reserva y una opción segura en tiempos difíciles. Su valor constante afecta los acuerdos comerciales y los swaps de divisas en todas partes. Aprender sobre el yen te ayuda a entender mejor el comercio global. Observar sus cambios puede ayudarte a tomar decisiones inteligentes en una economía cambiante.