El Ecosistema Millonario de las Licencias VTC en España: Empresarios y Gigantes del Transporte

Durante los últimos dos años, el sector de los Vehículos de Turismo con Conductor (VTC) en España ha sido testigo de una auténtica orgía financiera, caracterizada por la creación de sociedades, compras, ventas y cambios accionariales. El objetivo principal ha sido uno: posicionarse de la mejor manera posible en la gestión de licencias VTC para operar con plataformas como Uber y Cabify. Este movimiento no ha sido en vano, ya que empresarios e inversores vieron en esta actividad un filón millonario, y no se equivocaron.

La aprobación de un real decreto ley por parte del Gobierno a finales del mes pasado, conocido popularmente como "Decretazo", "Rescate" o "Ley anti Uber", ha generado un cisma que aún resuena en el sector. Mientras algunas asociaciones mayoritarias del taxi, como Élite en Barcelona, cargan contra otras, como Fedetaxi en Madrid, por aliarse con las VTC, la propia industria de los vehículos con conductor también muestra sus divisiones. Cabify y Uber, en este contexto, han terminado enfrentándose, con el primero pidiendo que la situación se mantenga estable y el segundo abogando por la plena liberalización.

La "Orgía Financiera" y los Primeros Visionarios

Empresarios e inversores identificaron una oportunidad de negocio excepcional en las licencias VTC. El malagueño Juan Ortigüela, presidente y propietario de Ares Capital junto a su hermano Ramón, fue el primer "visionario" en monetizar esta actividad. Llegó a acumular un total de 4.000 licencias VTC, con un valor estimado de entre 50.000 y 60.000 euros cada una, que vendió a principios de año al fondo King Street Capital. Esta operación le reportó entre 200 y 240 millones de euros de un plumazo, lo que se considera el mayor "pelotazo" hasta la fecha en el sector.

El valor estimado total de las licencias VTC en manos de los principales operadores ronda los 450 millones de euros. Actualmente, el valor de cada permiso en ciudades como Madrid y Barcelona puede alcanzar los 60.000 euros. Fuera de estas grandes urbes, "trabajamos con una media de valor cercano a los 30.000 euros por título", asegura un inversor del sector, un dato corroborado por otras fuentes. A nivel agregado, se estima que la mitad de las aproximadamente 10.000 licencias en juego valen ahora esos 60.000 euros, mientras que el resto, de media, rondaría los 30.000.

El Blindaje Regulatorio: Una Inversión Protegida

La aprobación del real decreto ley por parte del Gobierno fue recibida con cierto alivio por algunos actores clave del sector VTC. "No lo voy a negar, estábamos acojonados. Si hubiera habido liberalización el valor de las licencias se habría desplomado", explica uno de los directivos del sector. Sin embargo, existía la expectativa de una intervención gubernamental. "También es verdad que contábamos desde hace meses con que el Gobierno aprobara esa ley. Se había comprometido a proteger al taxi y la única forma era con una normativa que, de paso, protegía nuestra inversión. Todos contentos", añade el directivo. Otro accionista consultado reafirma: "El Gobierno tenía que proteger al taxi y resulta que la mejor forma de hacerlo nos beneficiaba a nosotros también".

Esta protección regulatoria se ha convertido en un pilar fundamental para la inversión. Ante la posibilidad de una sentencia liberalizadora del Tribunal Supremo, un inversor argumenta que "esa liberalización solo interesaría a Uber. A nadie más. Van diciendo que si eso ocurre bajarían los precios hasta un 30% y ganaría el consumidor. Vale, ¿y qué pasa, por ejemplo, con los sueldos de los conductores? ¿También los bajarán un 30%? ¿Y la seguridad de los coches?".

Protesta del taxi contra Uber y Cabify. El real decreto ley aprobado por el Gobierno ha generado un cisma en el sector que aún colea.

El Complejo Entramado Empresarial y los Grandes Operadores

El sector de las VTC se caracteriza por un complejo entramado empresarial, donde la mayoría de las sociedades tienen filiales que también poseen licencias, y por encima de ellas, matrices que ostentan el control accionarial del grupo, siguiendo una "estructura de matrioska rusa". Según los datos del Registro Mercantil y diversas fuentes, 26 accionistas controlan el total de las cuatro sociedades principales que, en un momento dado, sumaban 10.000 licencias.

Según los datos proporcionados por el Ministerio de Fomento, a principios de octubre existían 1.564 propietarios (entre sociedades y personas físicas) que se repartían 15.863 autorizaciones. Haciendo un "árbol genealógico" de este sector, afloran cinco grupos dominantes que suman en torno al 54% de todas las licencias:

1. Garment Investments (Moove Cars)

En lo alto del podio se sitúa el grupo Garment Investments, empresa matriz, entre otras, de Moove Cars y del fondo Ares Capital. Este grupo acumula en torno al 19% del total de licencias, superando las 3.000 unidades. Moove Cars, que aspira a ser el gigante de las VTC, ha sido el último operador en consolidarse. Su principal activo son 5.000 permisos, de los cuales 4.000 fueron comprados a Ortigüela y 1.000 a través de otras transacciones, y operará casi de forma exclusiva con Uber. Además de licencias propias, Moove dispone de plataforma para ofrecer los servicios de movilidad y ha acumulado una gran flota de vehículos propios y chóferes asalariados. Junto a empresarios como Castellanos, Juan María Riberas Mera (consejero delegado de Gonvarri) y Pedro del Corro y Álvaro Garteiz (directivos del fondo Torreal) han entrado en Moove. La mayoría de las licencias de Moove Cars están destinadas a operar en comunidades autónomas diferentes a Madrid y Barcelona.

2. Maxi Mobility Spain (Cabify)

Maxi Mobility Spain, la matriz de Cabify, ha evolucionado su modelo de negocio. Aunque tradicionalmente funcionaba como una agencia de viajes intermediando entre sociedades con licencias y clientes, los cambios regulatorios recientes en la Comunidad Valenciana y Cataluña, que exigen una antelación de 15 minutos para contratar servicios VTC, han provocado que Cabify adapte su modelo. Ahora, en estas regiones, opera como una empresa tradicional del sector, prestando directamente el servicio. Según el registro de Fomento, controla 2.600 licencias, lo que representa el 16% de las autorizaciones totales, tras haberlas adquirido a grupos como Vector Ronda.

3. National Express Spanish Holdings (Alsa)

Este actor tradicional en el transporte nacional, conocido como la matriz de la compañía de autobuses Alsa, controla más de 1.100 autorizaciones (el 7% del total). Fuentes de su filial Alsa explican que la empresa lleva prestando servicios de VTC desde hace más de 20 años y que solo explota directamente un centenar de ellas. Además, participa accionarialmente en sociedades con licencias VTC que las ceden a Moove y Vector Ronda (Cabify).

4. Auro New Transport Concept (antes Gestaxi)

Auro New Transport es una compañía liderada por el antiguo taxista José Antonio Parrondo, junto a inversores de startups como Hawkers y Tuenti. Parrondo, considerado un "traidor" y "especulador" por algunos taxistas por su salto al negocio VTC, participa en múltiples sociedades. Auro New Transport Concept, antes Gestaxi, posee 2.500 licencias, aunque Parrondo es presidente y consejero delegado, no es el principal dueño. Inicialmente, fue uno de los grupos con más autorizaciones, pero tras vender parte de ellas a Cabify, ahora cuenta con el 7% de las licencias.

5. Cibeles Comfort Cars

En quinto lugar, Cibeles Comfort Cars es otra de las sociedades vinculadas a José Antonio Parrondo. Controla empresas que suman más de 700 licencias, lo que representa en torno al 5% del total. En ella participan, además de Parrondo, figuras del mundo tecnológico como Félix Ruiz (fundador de Tuenti y presidente de Jobandtalent), Hugo Arévalo (inversor en Tuenti, Hawkers o Cabify), Zaryn Dentzel (fundador de Tuenti), Bernardo Hernández (exGoogle, exYahoo, exTuenti y cofundador de Idealista) y el inversor Aquilino Peña a través del fondo Kibo Ventures. Félix y Hugo son los dos principales socios en esta empresa, al igual que en Auro.

El cuarto jugador en discordia, no menos poderoso, es Vector Ronda. Constituida en 2015 como filial de Cabify (participada por el fondo Seaya Ventures), recibió una potente inyección de capital de 30 millones de euros de GAT Inversiones, fondo controlado por Rosauro Varo (exdueño de Pepephone) y su socio Pablo Ferré, a los que se sumaron 20 millones de Cabify. Juan de Antonio (fundador de Cabify) y Juan Ignacio García (director financiero de Cabify) son también accionistas indirectos clave. Vector Ronda cuenta con 1.500 licencias, con la ventaja de que el 75% están destinadas a operar en Madrid y Barcelona, las ciudades con mayor demanda.

Algunas de las "fortunas tecnológicas" y empresarios tradicionales que han invertido en el sector VTC en España.

Grupos Dominantes en el Sector VTC y su Cuota de Licencias (Octubre)

La siguiente tabla resume los cinco grupos dominantes en el sector VTC y el número aproximado de licencias que controlan, basándose en los datos actualizados a principios de octubre:

El resto de propietarios (en torno al 46%) está muy atomizado y es fruto del deseo de compra por los cinco principales grupos. La mayoría de todas estas sociedades poseedoras de licencias, al carecer de una plataforma, ceden sus autorizaciones a Uber y Cabify para poder explotarlas, siendo ambas las que canalizan el servicio final a través de su app.

Rentabilidad y Beneficios en el Sector VTC

La inversión en licencias VTC ha demostrado ser altamente lucrativa. "Por cada coche que operamos obtenemos limpios cada mes entre 1.000 y 1.500 euros. Eso es una vez descuentas todos los gastos: sueldos a conductores, comisiones a Uber y Cabify, seguros… todo. No está nada mal", explica uno de los inversores consultados. Otro directivo de una compañía rival coincide: "Esos son exactamente los números que barajamos, una rentabilidad media de unos 1.250 euros en Madrid y Barcelona".

Para una firma como Vector Ronda, con 1.500 licencias, de las cuales el 75% se ubican en Madrid y Barcelona, esto se traduce en una rentabilidad neta de unos 20 millones de euros anuales. De forma agregada, se estima que los cuatro principales operadores de VTC generarán muy pronto unos beneficios netos anuales de más de 115 millones de euros.

Aunque el negocio es "jugoso", no es una lotería. "Si tienes en cuenta que las licencias nos han costado entre 50.000 y 60.000 euros cada una, al final estás hablando de un margen anual de entre un 20% y un 25%", detalla un inversor. "Vimos un negocio muy bueno, con unas rentabilidades altas y decidimos probar. La idea es seguir en ello a largo plazo", afirma Félix Ruiz. Otros inversores prefieren ser más discretos: "Invertí en licencias VTC como podía haber invertido en pisos en París. En serio, prefiero no comentar nada del tema", señala uno de ellos.

El Debate sobre la "Especulación"

Dentro del propio sector, hay voces críticas sobre aquellos que se beneficiaron de la fase inicial de adquisición de licencias. Algunos señalan directamente a Juan Ortigüela y José Antonio Parrondo como quienes realmente han dado un "pelotazo" y "especulado" con las licencias VTC, de manera similar a lo que ocurrió en su momento con el taxi. "Ellos han obtenido licencias al precio administrativo, 32 euros, y las han vendido luego a 50.000 y 60.000 euros. Son especuladores natos y han manchado al resto del sector", argumenta una fuente. "Ahora todo el mundo cree que los que hemos entrado más tarde hacemos lo mismo. No es cierto. Hemos comprado a esos precios tan elevados y ahora buscamos obtener una rentabilidad. Y crear empleo. ¿Por qué nos tenemos que justificar? Somos inversores profesionales que nos estamos jugando el patrimonio en esto", añade.

Panorama Actual de las Licencias VTC en España

Según los últimos datos mensuales del Ministerio de Fomento, actualizados al 4 de noviembre, existen un total de 16.190 licencias de VTC en España, frente a 63.602 taxis. Esto arroja una ratio de 1 vehículo de alquiler con conductor por cada 4 taxis.

La distribución de estas licencias por comunidades autónomas muestra una clara concentración. Madrid acumula más de la mitad de las licencias VTC concedidas en España, con 8.329, lo que representa el 51% del total. Cataluña, que alguna vez fue el segundo mayor mercado, ha perdido terreno y se sitúa en segundo lugar con 2.475 licencias, casi al mismo nivel que Andalucía, que ocupa el tercer puesto con 2.464.

La nueva regulación en Cataluña y la Comunidad Valenciana, que impone restricciones como la antelación mínima de contratación, ha provocado que algunas empresas, como Uber, decidieran retirar sus servicios de estas regiones, impactando en el panorama local.

Distribución de licencias VTC por comunidades autónomas, destacando la concentración en Madrid.