El Fenómeno de las Startups Deportivas en el Mercado de Valores: Innovación, Desafíos y Oportunidades

La innovación tecnológica está transformando el mundo del deporte, impactando profundamente la manera en que interactuamos con la práctica deportiva. Antes, la tecnología aplicada al deporte se veía sobre todo en entornos profesionales. Hoy en día, la encontramos en todos los niveles, desde deportistas de élite hasta amateurs que buscan mejorar su rendimiento.

Las startups deportivas especializadas en analítica de datos, inteligencia artificial y dispositivos conectados están acelerando esta transición. En este dinámico ecosistema, surge la pregunta: ¿están las startups deportivas recibiendo el apoyo que necesitan? Y, lo más importante, ¿están estas startups preparadas para entender y afrontar el cambio que las podría llevar, incluso, a cotizar en bolsa?

Desafíos y Oportunidades en el Sector SportsTech

Impacto de la Tecnología en el Deporte

Lo que hemos visto es que la inteligencia artificial, la realidad virtual y el Big Data están teniendo un papel cada vez más relevante. Vivimos en un mundo cada vez más conectado, donde la recopilación y análisis de datos juegan un papel clave en la toma de decisiones. Por eso, las startups deportivas y otras soluciones basadas en machine learning y herramientas predictivas están ganando mucha fuerza.

Tradicionalmente, el deporte ha sido uno de los sectores más lentos en adoptar nuevas tecnologías, ya que la práctica deportiva en sí misma no ha cambiado demasiado en décadas. Sin embargo, el boom digital que vivimos con internet, los smartphones y ahora los wearables ha impactado profundamente. En los próximos cinco o diez años, creemos que la implementación de herramientas tecnológicas para el monitoreo, análisis de datos y toma de decisiones será una norma en la industria.

Modelos de Negocio Viables para Startups Deportivas

Desde Barcelona Sports Hub, donde se trabaja principalmente con startups deportivas y tecnológicas, se observa que las ideas con mayor viabilidad son aquellas que pueden implementarse de forma sencilla y generar ingresos desde el inicio. En este sentido, las startups deportivas que desarrollan modelos SaaS (Software as a Service) están experimentando un crecimiento notable. Empresas, clubes deportivos y otras organizaciones pueden acceder a estas soluciones a través de suscripciones, sin necesidad de grandes inversiones iniciales.

También se ve mucha tracción en las startups deportivas que crean aplicaciones de consumo, aprovechando la analítica de datos para mejorar el rendimiento deportivo o la experiencia del usuario.

La Crucial Parte Legal y Regulatoria

La parte legal es crucial y, en muchos casos, puede determinar la viabilidad de un proyecto. Muchas startups deportivas no son conscientes de que su fortaleza jurídica es lo que les permite protegerse de ser copiadas. Es fundamental contar con un buen asesoramiento desde el inicio. Aspectos como los pactos de socios, la estructura societaria, la protección de datos o incluso la responsabilidad frente a terceros deben estar bien definidos desde el principio. En el sector deportivo, especialmente en las startups deportivas, aún hay mucho margen de mejora en este sentido.

Cuando el GDPR entró en vigor en 2019, hubo mucha preocupación en el sector, especialmente por las sanciones económicas que conlleva su incumplimiento. El gran reto de la regulación es encontrar un equilibrio entre la protección del usuario y la viabilidad de los modelos de negocio que dependen de la recopilación de datos. En el deporte, esto es especialmente relevante con la proliferación de wearables y dispositivos que monitorizan información personal, como datos cardiovasculares o de rendimiento físico. Para las startups deportivas, que dependen en gran medida de la recopilación y el análisis de datos para ofrecer sus productos y servicios, este equilibrio se vuelve aún más crucial. Se espera que en los próximos años haya cambios en la regulación para adaptarse a estas nuevas realidades.

Aspectos Contractuales Clave y Desequilibrio de Poder

Uno de los puntos clave al cerrar acuerdos entre startups y grandes entidades deportivas es el NDA (acuerdo de confidencialidad). Otro aspecto crucial es la redacción de contratos comerciales sólidos. Muchas startups deportivas cometen el error de utilizar plantillas genéricas encontradas en internet, sin considerar que cada acuerdo tiene particularidades que deben reflejarse correctamente. Uno de los desafíos más grandes al negociar con clubes, ligas o federaciones es el desequilibrio de poder. Muchas startups deportivas necesitan cerrar acuerdos con grandes entidades para escalar su negocio, lo que a veces las lleva a aceptar condiciones desfavorables.

El Impacto de Blockchain y la Expansión Internacional

Cada vez más clubes y empresas utilizan blockchain, NFT y plataformas de fan engagement para generar ingresos. Sin embargo, la regulación en torno a blockchain está desfasada. Ya no estamos hablando de una tecnología del futuro, sino de una realidad que se está implementando en múltiples sectores. Uno de los grandes valores del blockchain es su capacidad para operar sin intermediarios, lo que agiliza procesos y reduce costos. Se cree que en los próximos años veremos una evolución en la normativa para permitir el crecimiento de estos modelos en un entorno seguro y regulado.

Cuando una startup deportiva decide expandirse internacionalmente, hay varias cuestiones legales clave que debe considerar. En primer lugar, la contratación de talento. Si se planea fichar empleados en otros países, hay que entender las regulaciones laborales locales, permisos de trabajo y costos asociados. Por otro lado, la regulación de mercado varía enormemente según la región. Modelos de negocio que funcionan en un país pueden encontrarse con barreras regulatorias en otros.

La Financiación como Obstáculo Clave

Uno de los mayores retos que enfrentan las startups deportivas es la falta de financiación en las etapas iniciales (early stage). En los últimos años, los grandes fondos de inversión han mostrado una menor rentabilidad, lo que ha generado una polarización en la forma de invertir. Muchos inversores prefieren apostar por tickets más grandes en empresas en etapas avanzadas, donde el riesgo de fracaso es menor. Esta situación es especialmente visible en la vertical de sports tech, donde la inversión aún es limitada en comparación con otros sectores.

Para superar esta barrera, es necesario cambiar la percepción de los inversores y demostrar que la tecnología aplicada al deporte tiene un alto potencial de aplicabilidad y escalabilidad. Si se logran casos de éxito con éxitos relevantes, se podría generar un mayor interés y atracción de inversión en el sector.

Colaboración y Ecosistema de Innovación

La clave para la adaptación de las empresas tradicionales del deporte radica en la colaboración con startups deportivas y en fomentar la innovación abierta. Muchas pymes y corporaciones operan a un ritmo diferente al de las startups, lo que puede generar desconexión con las tendencias tecnológicas emergentes. Un ejemplo concreto de colaboración público-privada es el Barcelona Innovate Sports, una iniciativa impulsada por el INDEC y el Ayuntamiento de Barcelona. Este proyecto busca convertir la ciudad en un laboratorio de pruebas para nuevas tecnologías deportivas.

En el caso de los clubes deportivos y gimnasios, la innovación no debe limitarse a la renovación de equipamiento, sino enfocarse en la mejora de la experiencia del usuario (user experience). Para garantizar el éxito de las startups deportivas, es fundamental fomentar un ecosistema tecnológico y deportivo que cuente con el respaldo de las instituciones públicas y el compromiso del sector privado. La colaboración público-privada es clave para el crecimiento sostenible de la industria. Las corporaciones deben salir de su zona de confort y explorar nuevas oportunidades de innovación mediante la adquisición de tecnologías emergentes o la colaboración con startups.

Un caso ejemplar es Decathlon, que ha implementado modelos de negocio basados en la integración de startups deportivas en su estructura y la adquisición de tecnologías innovadoras. En los próximos años, se espera que esta tendencia se acelere, impulsando la creación de nuevos modelos de negocio en la industria deportiva.

El Camino Hacia la Bolsa: Startups Unicornio y Salidas al Mercado de Valores

En el dinámico mundo de la tecnología y la innovación, las startups se destacan como ejemplos de éxito y potencial. Una de las metas más ambiciosas para estas startups es la salida a bolsa, un hito que marca su madurez y abre nuevas oportunidades de crecimiento. La compraventa de acciones en el mercado de valores permite a personas físicas y jurídicas obtener beneficios asumiendo el riesgo de la operación.

¿Qué es un Unicornio?

El término "unicornio" fue acuñado en 2013 por Aileen Lee, inversora y fundadora de Cowboy Ventures, para referirse a las empresas tecnológicas que alcanzan una valoración de 1.000 millones de dólares sin cotizar en bolsa. La idea es poner a estas empresas a la altura de un ser mitológico fuera de lo normal. La lista de empresas unicornios cambia constantemente, dando entrada a nuevas compañías y excluyendo a aquellas que no son capaces de revalidar su valoración.

El Auge de las Fintech y Otros Sectores hacia la Bolsa

El éxito de las startups ha mostrado el auge de compañías en diversos sectores. Un ejemplo notable es el sector Fintech, que con un mejor conocimiento del cliente y gracias a la tecnología, es capaz de generar nuevos nichos de negocio que atraen a millones de consumidores. Al no tener que cargar con un legado de sistemas obsoletos, estas empresas pueden crear soluciones desde cero sin tener que arrastrar decisiones del pasado. Después de un 2023 complicado, la industria mostró signos de recuperación en 2024, con valoraciones y acciones en ascenso.

El camino de una startup desde su fundación hasta su cotización en bolsa.

Casos de Éxito: Startups Españolas en el Mercado Global

Flywire se ha convertido en la primera startup española en salir a Bolsa dentro del índice Nasdaq, donde cotizan las grandes compañías tecnológicas del mundo. El valor de sus acciones creció un 46% durante su primera jornada en el Nasdaq, hasta alcanzar una capitalización bursátil de 3.500 millones de dólares. Flywire, fundada en Valencia y con 12 años de trayectoria, se dedica a la gestión de pagos para negocios de muy diversos sectores, contando en 2021 con presencia en 240 países y compatibilidad con más de 120 monedas.

Otros ejemplos de startups con un camino exitoso hacia el mercado de valores incluyen:

• eDreams: Cotiza en el BME Growth (antes Mercado Alternativo Bursátil).
• Wallbox: Presente en la bolsa de Nueva York desde octubre de 2021, fundada por los catalanes Enric Asunción y Eduard Castañeda.

Unicornios Españoles Relevantes

Del listado histórico español de unicornios (empresas valoradas en más de 1.000 millones de dólares) surgen tres salidas a bolsa: eDreams, Flywire y Wallbox. El referente actual contabiliza entre los unicornios nacionales a compañías como Cabify (movilidad), Factorial (RRHH y más), Jobandtalent (RRHH), TravelPerk (SaaS de viajes de empresa), y Wallapop (marketplace de segunda mano), entre otros. Aunque no todas son estrictamente deportivas, ilustran el potencial de crecimiento del ecosistema emprendedor español.

Recientemente, el legendario baloncestista español Marc Gasol ha entrado en el capital de Kleta, una startup barcelonesa de movilidad sostenible que ofrece bicicletas bajo suscripción, captando dos millones de euros en una ronda de financiación. Esta participación de deportistas de élite en startups tecnológicas relacionadas con el deporte, como Iker Casillas con Sportboost o Modric con Sportening, es una tendencia creciente que demuestra el interés en el potencial de estas empresas.

Empresas Deportivas Cotizadas en Bolsa

La rentabilidad media de las acciones de algunas empresas relacionadas con el fitness en los últimos 12 meses alcanza el 15%, y se eleva hasta el 38% en el acumulado de los últimos tres años. Sin embargo, en el sector bursátil hay matices importantes. Las firmas dependientes del cliente que acude a sus instalaciones son más volátiles, mientras que los proveedores de productos, tanto para gimnasios como para practicantes deportivos, ofrecen una rentabilidad más constante y predecible.

Gráfico que muestra la evolución de las acciones de empresas de fitness.

Análisis de Empresas de Fitness y Proveedores de Equipamiento en Bolsa

Según Lale Akoner, analista de mercados globales de eToro, los picos estacionales en el uso de gimnasios son visibles cada enero, pero los mercados de valores dejan de lado ese ruido. Lo que en última instancia importa para la valoración es la durabilidad de los flujos de caja. Las firmas de fitness que dependen en gran medida del gasto discrecional del consumidor siguen expuestas a la presión sobre los márgenes y a la volatilidad de la demanda, especialmente en un entorno de costes más elevados. Por el contrario, las empresas con exposición comercial, contratos recurrentes y capacidad de fijación de precios han obtenido rentabilidades mucho más resilientes a lo largo del tiempo.

Tabla: Empresas Deportivas Destacadas Cotizadas en Bolsa

Empresa	Bolsa de Cotización	Modelo de Negocio / Especialización	Rentabilidad últimos 12 meses	Rentabilidad últimos 5 años	Notas
Planet Fitness	Bolsa de Nueva York (NYSE)	Cadenas de gimnasios de bajo coste	Caída del 15%	17,34%	Una de las cadenas más grandes del mundo, gran presencia en EE.UU.
Basic-Fit	Bolsa de Ámsterdam	Líder europeo en gimnasios low-cost	31,7%	119,3% (desde junio 2016)	Fuerte expansión en España tras adquirir centros McFit.
Life Time Group Holdings	Bolsa de Nueva York (NYSE)	Gimnasios segmento "premium" / bienestar integral	14% (en enero)	76,28% (desde octubre 2021)	Grandes centros con servicios globales.
The Gym Group	Bolsa de Londres	Gimnasios de bajo coste	25%	Ajuste de precio (salida 2015 a 203p, actual 169p)	Andadura positiva en Bolsa.
Smart Fit	Mercado local (Brasil)	Mayor cadena de gimnasios de Latinoamérica	15%	--	Precio actual lejos de su estreno bursátil en julio de 2021.
Peloton	Nasdaq	Equipos de fitness conectados y suscripciones	--	Caída del 96%	Sensible a cambios en el comportamiento del consumidor.
Technogym	Bolsa de Milán	Fabricación de equipos de alta gama para fitness	58,24%	100%	Considerado una inversión más segura a largo plazo.
Garmin	Nasdaq	Líder en relojes inteligentes y tecnología de seguimiento deportivo	--	--	Combina ventas al consumidor con mercados comerciales y profesionales.

Peloton, cotizada en el Nasdaq, se mantiene con una caída del 96% en cinco años, lo que pone de manifiesto la sensibilidad de algunos modelos de negocio de fitness a los cambios en el comportamiento del consumidor y el apalancamiento operativo. Por el contrario, suministradores de material como Technogym, cotizada en la Bolsa de Milán, y Garmin, líder en relojes inteligentes y tecnología de seguimiento deportivo, se antojan más adecuados para la inversión a largo plazo y segura.

Tendencias Actuales y el Futuro de las SportsTech

Retrasos y Alternativas a la Salida a Bolsa

Las enormes operaciones recientes de captación de fondos de grandes tecnológicas (como Databricks, SpaceX y OpenAI) vuelven a retrasar la necesidad de debutar en los mercados cotizados. Las startups más importantes de Silicon Valley están encontrando formas de seguir siendo privadas durante más tiempo, frustrando las esperanzas de los inversores que esperaban grandes salidas a Bolsa para canjear sus participaciones.

Una serie de operaciones tecnológicas recientes han proporcionado a las startups más grandes miles de millones de dólares de capital nuevo para seguir creciendo y han dado a los empleados una forma de cobrar valiosas opciones sobre acciones, lo que resuelve dos de los principales problemas que tradicionalmente han empujado a las empresas a salir a Bolsa. "Ya estamos operando como una empresa cotizada", afirman algunos responsables de estas compañías, destacando que tienen tanto acceso al capital a tanta escala que no hay un incentivo que las empuje a salir a Bolsa.

Los mercados privados se han disparado en los últimos años, con las siete empresas privadas más grandes de EE.UU. valoradas en 695.000 millones de dólares, y SpaceX y OpenAI por sí solas en más de 500.000 millones de dólares. Sin embargo, el escrutinio de los mercados cotizados también puede ser valioso, ya que las startups privadas pueden tener valoraciones que parecen desvinculadas de la solidez de su negocio subyacente.

Ejemplos de Innovación en Startups SportsTech (Mayormente Privadas)

Barcelona es la quinta ciudad de Europa con mayor número de startups dedicadas al sector deportivo. Muchas de estas startups, consideradas "sport-tech", utilizan la tecnología para aportar valor en algún aspecto de la industria deportiva, con el potencial de un futuro crecimiento que las acerque al mercado de valores. A continuación, se presentan algunas que ejemplifican la diversidad y el potencial del sector:

• Fly-Fut: Utiliza tecnología dron para grabar ligas y torneos de fútbol, con software para identificar eventos y mejorar el rendimiento.
• Oliver: Ofrece información clave para mejorar la performance y prevenir lesiones mediante un GPS low-cost y una aplicación móvil.
• Barty: Localizador de bares y Sports Bar para ver partidos, aumentando la visibilidad y facturación de los locales.
• Fittest Freakest: E-commerce especializado en calzado, ropa y accesorios para training, con un punto físico de venta.
• Food Sourcing Specialists: Marca de producción y distribución internacional de alimentación ecológica, natural y nutrición deportiva.
• Idawen: E-commerce español de moda deportiva premium y sostenible, utilizando tecnología para diseñar prendas funcionales.
• Secondset: Proyecto de reciclaje de pelotas de tenis para convertirlas en nuevos artículos deportivos.
• Director11: Software 100% online de gestión deportiva multidispositivo para clubes y academias de fútbol.
• Deportec: Utiliza alta tecnología deportiva y de precisión para mejorar la salud y el rendimiento deportivo con entrenamientos individualizados.
• Sportmadness: Franquicia de gestión deportiva para el deporte amateur, ofreciendo servicios de academias, campus y eventos.
• Esportter: Ofrece soluciones digitales y servicios de consultoría digital para empresas del sector deportivo.

Otras innovaciones incluyen: Clupik (herramienta para la gestión integral de clubes deportivos), Zegami (mejora el conocimiento de clubes y empresas deportivas gracias a la inteligencia aumentada), Zone 7 (plataforma que predice el riesgo de lesiones de los atletas), Brizi (sistema de cámara para que los fans tomen fotos desde el asiento), Second Spectrum (Proveedor Oficial de Seguimiento de la NBA, Premier League y MLS) y Supponor (publicidad para estadios utilizando tecnología DBRLive), entre muchas otras.

Mapa conceptual de las principales áreas de innovación tecnológica en el deporte.