El Crowdfunding en España: Una Mirada Profunda a la Financiación Colectiva
Con la era digital, han aparecido nuevas formas de financiar proyectos, entre ellas el crowdfunding. Las primeras plataformas surgieron en 2010 en España, con Verkami y Lanzanos como pioneras. Eloi Noya, director de Innovación y Tecnología de la Barcelona Finance School y miembro del Instituto de Estudios Financieros, señala que "el crowdfunding ya empieza a tener una edad en España". Sin embargo, Daniel Oliver, CEO de Capital Cell, indica que "el crowdfunding de inversión está todavía en crecimiento, quizá lejos de las tasas de progreso que tenía hace unos años".
Regulación y Desafíos del Crowdfunding en España
En España, el crowdfunding está regulado por la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial, la cual fue actualizada hace unos años. Esta normativa establece el marco general para este tipo de financiación, incluyendo requisitos y modalidades para las plataformas, así como derechos y obligaciones para inversores y promotores. A pesar de que las plataformas están registradas y su operativa está aprobada por el Banco de España y la CNMV, el crowdfunding no ha logrado despegar completamente en el país.
Eloi Noya, cofundador de una de las primeras startups fintech en 2012, LoanBook Capital, atribuye este hecho a una "baja cultura financiera, muy conservadora". El inversor español es "bipolar" y tiende a mantener la mayor parte de sus ahorros "muy seguros", sacrificando rentabilidad por seguridad al tenerlos en cuentas corrientes o depósitos con baja rentabilidad. Sergi Pallares, CEO y cofundador de StockCrowd, enfatiza que "el desafío principal de las empresas de crowdfunding de inversión es el convertirse en una herramienta financiera clara, estable y que pueda abrirse a inversores".
La escena es diferente en otros países. Durante la pandemia por el COVID-19, organismos equivalentes al Instituto de Crédito Oficial (ICO) en otros estados ofrecieron dinero y avales a bancos y plataformas de crowdfunding para conceder préstamos. Noya lamenta que "aquí en España estamos en un lobby bancario en el que el ICO nunca ha apoyado a las plataformas de crowdfunding, solo a la banca". Además, persiste una cierta desconfianza en la sociedad española hacia las transacciones online. Las plataformas de crowdfunding ofrecen un servicio de atención al cliente "bastante importante" para explicar el producto a los inversores. Los expertos coinciden en que la baja cultura de la financiación y la inversión en España es un factor clave. Sin embargo, algunos tipos de crowdfunding, como el inmobiliario, funcionan mejor porque el proyecto tiene un objetivo claro, definido y fácil de entender para el inversor.
La vicepresidenta del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría, junto al ministro de Economía, Luis de Guindos, propusieron normas para dos modelos de financiación en masa: el crowdlending (préstamos con intereses) y el equity (múltiples inversores que ayudan a sociedades de responsabilidad limitada a llevar a cabo una actividad o negocio). Para estos sistemas de micromecenazgo, el Ejecutivo establece un importe máximo de un millón de euros de captación de fondos por proyecto, un límite de inversión individual de 3.000 euros por iniciativa y de 6.000 euros al año en una misma plataforma. La multa por no cumplir estas exigencias puede conllevar la suspensión para operar por un plazo máximo de un año.
Tipos de Crowdfunding
- Crowdfunding de inversión o equity: el inversor se convierte en accionista del proyecto.
- Plataformas de préstamos o crowdlending: el dinero invertido se devuelve posteriormente con intereses.
El Crowdfunding en la Política Española
La financiación colectiva se ha convertido en una herramienta básica para que nuevas formaciones políticas obtengan recursos, una fórmula alternativa a los compromisos bancarios. Partidos como Podemos y Vox han recurrido al sistema de microcréditos para financiar sus campañas. Podemos, por ejemplo, ha rechazado recurrir a créditos bancarios, utilizando el crowdfunding para sufragar eventos y campañas electorales, como la de las europeas de mayo de 2014, en la que gastó 138.000 euros.
El sistema de microcréditos utilizado por Podemos fue objeto de estudio en una comisión del Senado sobre financiación de partidos políticos. El Tribunal de Cuentas, que audita las campañas, señaló en 2016 y 2017 la necesidad de una mayor regulación legal de estas nuevas fórmulas de financiación. El PSOE, por su parte, ha planteado reformar la ley de financiación de partidos políticos para "regular y explorar el crowdfunding vinculándolo a actividades y proyectos concretos con límite para las aportaciones".
Pablo Iglesias, líder de Podemos, ha enfatizado el "pánico que tiene el Gobierno a la participación ciudadana y popular", criticando las restricciones al crowdfunding mientras otros partidos han recibido donaciones anónimas. Red Ciudadana-Partido X, pionera en el ámbito político español, también practica el crowdfunding y sus miembros participaron en la recaudación de 19.413 euros en un solo día para presentar una querella contra Rodrigo Rato.
El delegado del Gobierno en Madrid, Francisco Martín, jugó un papel fundamental en la financiación de la campaña de Pedro Sánchez para las primarias del PSOE. Martín fundó "Bancal de Rosas", una asociación que aglutinó las donaciones particulares. Aunque la dirección socialista consideró "opaco" este sistema, y el Tribunal de Cuentas lo puso en duda, Martín defendió su "transparencia" y reconoció que se aprovecharon de una "laguna legal". La asociación recaudó 128.908 euros y gastó 131.911 en la campaña de Sánchez. Este caso, que llegó a una comisión de investigación en el Senado, resalta la complejidad y las áreas grises en la financiación política a través del crowdfunding.
El Crowdfunding y la Lucha contra el Terrorismo
Un informe de Europol revela un nuevo mecanismo con el que las organizaciones terroristas engordan su financiación: el crowdfunding online. Los servicios de información españoles han dedicado parte de sus esfuerzos a analizar estas campañas de micromecenazgo. "España informó que la mayor parte de los fondos canalizados desde el país hacia grupos yihadistas se levantó a través de campañas de crowdfunding en línea", detalla el informe.
A diferencia de la "hawala", un sistema en el que se mueve dinero sin pasar por registros bancarios, el crowdfunding online sí deja un rastro financiero. Los organizadores de las campañas intentan esquivar este rastro trasladando los servicios de transacciones de una página a otra o moviéndose por redes alternativas de rastreo más complicado. El micromecenazgo a través de plataformas digitales es el principal medio elegido por aquellos que apoyan a los grupos terroristas. Europol también detalla que "los movimientos separatistas en España" y grupos de extrema derecha recurren al crowdfunding para financiar sus campañas de propaganda, actividades o el pago de abogados.
Plataformas como YouTube, Patreon y GoFundMe han sido utilizadas para la recaudación de fondos, y sistemas de pago online como PayPal o Amazon Pay para las transferencias. GoFundMe ha advertido que no les consta la existencia de campañas para tal fin y que cuentan con "sofisticadas herramientas y el trabajo de un departamento de Trust & Safety que tiene como una de las principales prioridades el control exhaustivo de todas las campañas que se crean en la plataforma", prohibiendo expresamente el uso indebido de su plataforma para promover el terrorismo o la intolerancia.
Aragon y la Revolución Blockchain en el Emprendimiento
Jorge, un joven emprendedor, se ha lanzado de lleno al mundo del Blockchain, un sistema tecnológico que permite a las personas gestionar su información de forma descentralizada y sincronizada a través de internet. Su proyecto, Aragon, se centra en la organización económica de las empresas a través de esta tecnología, creando lo que denominan DAO (Organizaciones Autónomas Descentralizadas).
Las DAO son básicamente organizaciones de personas gobernadas por código fuente, aplicaciones generadas por la comunidad que permiten a todos los miembros beneficiarse de las creaciones de los demás. Al ser descentralizadas y autónomas, nadie ejerce su autoridad sobre el resto de miembros; la autoridad que rige los acuerdos entre los miembros de la DAO es el código, la programación. Los usuarios pueden revisar y retocar estas líneas de código antes de ejecutarlo. De esta forma, cada DAO se constituye en torno a una suerte de constitución digital generada a través del código fuente que es elaborado, modificado y aprobado por los miembros de la misma. En esencia, una empresa programada con código fuente.
Una empresa creada bajo el paraguas de Blockchain puede automatizar procesos, como el pago de nóminas. Si estas varían mensualmente, el software sabrá automáticamente lo que debe cobrar cada empleado y realizará la transferencia correspondiente, con un desglose y las pertinentes explicaciones. Esto elimina mucha burocracia y es ideal para negocios 100% digitales que no tienen oficinas y operan con trabajo a distancia.
El gran problema actual en el mundo de las criptomonedas es convertir la moneda real en moneda criptográfica, tanto por su complejidad técnica como por el punto de vista regulatorio. Sin embargo, el paso inverso, de dinero criptográfico a dinero normal, es sencillo, con cajeros y tarjetas de crédito que lo permiten.
The DAO: Un Caso de Estudio
El año pasado se comenzó a crear una DAO tan grande que la bautizaron como The DAO. Estaba formada por 200 millones de dólares, pero el código tenía un error y hubo un robo de 55 millones de dólares. Este incidente resalta la importancia de la seguridad y la revisión del código en este tipo de organizaciones.
El Crowdfunding de Aragon
Detrás de Aragon hay una sociedad sin ánimo de lucro. El dinero conseguido a través de su crowdfunding se utilizará para desarrollar la idea y el proyecto. No habrá más rondas de crowdfunding. Los tokens de Aragon son, más o menos, una suerte de acciones que otorgan a sus propietarios acceso a ciertas funcionalidades dentro de la red. Esta red estará formada por muchas empresas que se beneficiarán entre sí al acumular recursos y software que mejorarán los procesos y actividades de cada miembro de la organización, buscando el beneficio conjunto de toda la red.
En principio, 2.300 personas colaboraron en el crowdfunding de Aragon, pero tras la reventa de tokens en mercados secundarios, ya hay 4.500 inversores. Muchos de ellos son "nuevos ricos" que invirtieron en Ethereum en 2014 y vieron su inversión multiplicada. Son personas con capital que quieren que este tipo de cosas funcione.
Aragon busca crear una jurisdicción digital que permita a todos montar empresas en este entorno, estableciendo un marco regulatorio con garantías. La red de organizaciones se regulará a sí misma; las personas que tienen tokens votarán una constitución digital cuando el proyecto esté en marcha y decidirán la forma de gobierno. Su objetivo es acabar con la necesidad de tener oficinas físicas en un país para constituirse como empresa con determinados beneficios, transformando el mundo entero en un "paraíso fiscal como Dios manda, pero sin todas las connotaciones negativas".
Jorge está convencido de que Blockchain y Aragon pueden cambiar muchas cosas en el mundo. Aunque es un desafío que se les reconozca como entidad jurisdiccional, hay conversaciones avanzadas con países interesados en utilizar Blockchain como su registro de compañías interno, en lugar de Hacienda o la Seguridad Social. Esto permitiría la creación de redes transparentes de empresas, donde las transacciones serían automáticas para el cobro de impuestos y todo el mundo podría comprobar cómo se hacen las cosas a través del código de programación. La modificación fraudulenta de una transacción económica basada en criptomoneda tiene un coste computacional de millones de dólares, ya que está certificada por usuarios llamados mineros a quienes la red paga por cada transacción.
f2o Sports: Democratizando la Industria Deportiva
Imagen aérea de Silicon Valley, en California.
La firma f2o Sports Corporation, oriunda de Silicon Valley, ha abierto una convocatoria para un crowdfunding mundial con el objetivo de comprar un club de fútbol, previsiblemente de la segunda o tercera división de España. Stefano Angeli, cofundador de f2o Sports Corporation, reivindica a Vozpópuli que su propuesta busca "democratizar la industria deportiva", donde tradicionalmente "muchos son los que se interesan pero pocos los que pueden decidir, solo un 1%".
Angeli ha avanzado que han tenido "conversaciones con cinco clubes, de Tercera División e incluso, de Segunda y con todos hemos detectado muy buena acogida". La regulación del fútbol en España ofrece "unas reglas de juego muy claras y es la que mejor encaja con un sistema de garantías" que busca la plataforma para cualquier aficionado que quiera invertir. Este proyecto se ajustará a los estándares regulatorios de la SEC (la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU.), buscando "transparencia, seguridad y eficiencia".
Entre los nombres detrás del proyecto figuran el consejero de la tecnológica californiana Osom Wolfgang Muller, el directivo de la gestora americana de fondos AMG National Trust and Bank Michael Wright, el socio director del fondo argentino de capital riesgo en empresas tecnológicas Ripio Ventures Andrés Fleischer, y Enrico Tessarolo, desarrollador y operador gastronómico.
Plazos y Objetivos de f2o Sports
f2o Sports ha abierto el acceso a su "waiting list" para quienes quieran acceder, con descuento, a esta iniciativa. La propuesta es que, con lo que cuesta un café en España, cualquier interesado en el fútbol pueda hacerse con una o varias acciones del club que se compre, experimentando el acceso real a la propiedad y la toma de decisiones. A diferencia de otras iniciativas basadas en tokens dirigidas a seguidores de un club, f2o Sports apunta al aficionado al deporte en general, ofreciendo la condición plena de propietario.
La compañía tiene como objetivo cerrar su primera ronda de financiación en cuestión de meses, previsiblemente antes de fin de año, para conseguir la compra del primer equipo a principios del 2024. Con la fórmula regulada por la SEC, esperan levantar de 5 a 80 millones de dólares a corto/medio plazo. El proyecto es de largo recorrido, buscando crear una franquicia que sea capaz de colarse entre las 50 entidades deportivas más valoradas del mundo, con una cotización de miles de millones, y llevar un equipo de la tercera o segunda división de España a ganar la Champions League.
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