Guía Completa sobre la Gestión de la Liquidez en Pymes

La buena gestión de la tesorería es un elemento clave para cualquier empresa, pero principalmente para las de menor tamaño, que tienen menor capacidad de respuesta ante un imprevisto. Por ello, es clave determinar la salud financiera del negocio; es decir, su solvencia para atender los pagos, tanto a largo como a corto plazo. Es un concepto estratégico para cualquier compañía, pero cobra especial relevancia en un contexto de inestabilidad económica, pues una mala gestión de la liquidez puede implicar el cierre del negocio.

La liquidez no es otra cosa que el efectivo más los activos inmediatamente liquidables que tienen las empresas. La liquidez de una empresa hace referencia al saldo de dinero del que dispone en sus cuentas corrientes, así como otras cajas e instrumentos financieros pertenecientes a la pyme. No debemos olvidar que el dinero efectivo se considera a nivel mundial, el activo líquido que más rápido y fácil se puede convertir en otros activos.

Se trata de dos conceptos que suelen ir de la mano. Y por eso, muchas personas tienden a confundirlos. Pero existe un matiz que los diferencia:

• Solvencia: Se entiende como solvencia la capacidad de asumir todas las responsabilidades financieras en un largo periodo de tiempo.
• Liquidez: Como ves, la solvencia es un concepto asociado al largo plazo y la liquidez al corto.

El riesgo más importante es la quiebra por falta de liquidez. El segundo riesgo más importante es la quiebra por falta de solvencia.

Contexto Actual y Desafíos para la Liquidez de las Pymes

Actualmente, son varios los condicionantes que están suponiendo una traba para la liquidez de las empresas. En primer lugar, la elevada inflación aumenta las necesidades de liquidez, puesto que aumenta el coste de los bienes y servicios. En segundo lugar, la subida de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) ha provocado que se encarezca el acceso al crédito. A este respecto, según la Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa (Cepyme), en los últimos 24 meses, los costes en las pymes han crecido un 33%.

La persistencia de esta situación está menoscabando la resistencia de la empresa. De hecho, en el último trimestre de 2022 se produjo la primera reducción anual del número de empresas que se registra desde 2013 con un saldo de 1.151 pymes menos. A esto se une, como destacan desde el organismo, que los concursos de acreedores se dispararon un 87,6% en el tercer trimestre de 2022, tras finalizar la moratoria concursal, y siguieron subiendo un 23,6% en el cuarto trimestre.

Un gasto inesperado, una disminución relevante en las ventas o la necesidad de acometer una inversión que no puede demorarse más son algunos ejemplos de cómo la tesorería de una empresa puede verse comprometida incluso si la situación general de la organización en el mercado es buena. La falta de liquidez en una entidad se produce en el mismo momento en el que los fondos disponibles para afrontar sus obligaciones financieras empiezan a no ser suficientes. Si esta situación persiste o se agrava, en el peor de los escenarios, si no se encuentra financiación externa en un tiempo prudencial, puede llegarse a la propia quiebra de la compañía.

Cómo Medir la Salud Financiera: Ratios Clave

Es necesario tener información detallada de los flujos de caja, importes y fechas sobre los cobros y pagos, además del saldo de caja y las cuentas bancarias. "Una buena gestión del riesgo de liquidez en las empresas implica el mantenimiento de suficiente efectivo en caja, así como la posibilidad de acceder a créditos financieros o tener capacidad para liquidar sus activos con cierta inmediatez", indican desde Cesce.

Para evaluar la salud financiera de una pyme, se utilizan diversos ratios:

Tras realizar los análisis anteriores puede ocurrir que la empresa presente falta de liquidez o exceso de liquidez. Todo depende de tu sector y de las acciones que hayas llevado a cabo recientemente.

Estrategias Efectivas para la Gestión de la Liquidez en Pymes

Recuperar un saldo positivo de la tesorería en cualquier empresa casi siempre es posible, aunque para ello hay que tener claras tanto las posibles soluciones como los riesgos que supone optar por cada una de ellas.

Optimización del Capital Circulante

Es particularmente importante para las pymes gestionar correctamente su activo circulante, que debe ser optimizado, sobre todo, en empresas que producen o distribuyen producto y no cobran al contado. Éste consta de tres partidas: la inversión en existencias, el crédito a clientes y la financiación de proveedores.

Gestión de Inventarios

El inventario es uno de tus recursos más valiosos. Mantener demasiado puede atar tu capital, pero muy poco puede afectar tus ventas. Hacer un estudio por producto para ver la demanda y la rentabilidad es crucial. También debemos tener en cuenta la obsolescencia y ver cómo afecta a nuestro negocio. Una gestión más eficiente de los inventarios implica trabajar con un nivel mínimo sin entrar en roturas. Ocurre frecuentemente, en especial en las empresas de ámbito industrial, que tiende a utilizarse la materia prima para la fabricación de productos que todavía no tienen comprador. Esto puede provocar una sobresaturación del stock, lo que supone una serie de costes que, con el paso del tiempo, pueden llegar a ser muy importantes.

Gestión de Cobros

Hay que realizar una gestión proactiva de los cobros para evitar la demora en los mismos y detectar cuanto antes las posibles incidencias y a los “morosos”. La reducción del periodo medio de cobro, consiguiendo que los clientes abonen sus facturas con mayor rapidez, es, sin lugar a dudas, una manera de incrementar el nivel de liquidez de una compañía. En el caso de grandes empresas que, como clientes, sí tienen acceso a financiación y quieren dar apoyo a su cadena de suministro local, se puede buscar que el cliente adelante el pago.

Gestión de Pagos y Relación con Proveedores

La gestión correcta de los pagos es fundamental. Al establecer relaciones sólidas con tus proveedores y ganarte su confianza, puedes negociar mejores plazos de pago. La financiación del proveedor, a través de créditos comerciales, puede permitir a una empresa extender los periodos de pago o conseguir mayores facilidades.

Reducción y Control de Costes

Disminuir los costes y controlar los gastos operativos es esencial. Busca áreas donde puedas realizar ajustes sin afectar la calidad de tus productos o servicios. Hemos dividido la empresa en 5 áreas de actuación, para desgranar las medidas en cada una de estas áreas. En función del tamaño y sector de la empresa podrá aplicar o no.

Área Fiscal

Dentro del área fiscal, hay determinados Impuestos Locales, que vale la pena revisar ya que los ahorros pueden llegar a ser significativos, como el Impuesto sobre el Incremento del Valor de los Terrenos de Naturaleza Urbana (IIVTNU - plusvalía). Otro aspecto para considerar es la gestión de la I+D+i. Existen multitud de deducciones aplicables en el Impuesto sobre Sociedades que las empresas por falta de tiempo o por desconocimiento no se consignan, por ejemplo, la deducción por contratación de personal discapacitado, que puede ir desde 6.000€ hasta 12.000€ de deducción directa por cada trabajador no consignado hasta la fecha de presentación del IS durante los 10 últimos ejercicios.

Compras

Una parte importante de la función de compras es buscar y comparar proveedores. Es bueno estar en “búsqueda activa” ya que nos ayuda a conocer nuevos y quizás mejores proveedores, y además nos fortalece frente a los proveedores de toda la vida. No nos tenemos que quedar en un entorno regional o nacional. Al principio, en la compra de un producto, se pueden conseguir ahorros con un cambio de proveedor, pero llega un momento que ya no se puede conseguir mucho más. En ese punto, es el momento de repensar el diseño del producto o servicio, asegurándonos que lo que vamos a comprar es lo que realmente necesitamos.

Costes de Seguros

En determinados sectores el coste de seguros representa una parte importante. El sobrecoste puede venir por la no realización de un inventario ni una valoración correcta de los activos asegurables.

Factura Electrónica

Uno de los principales ahorros que podemos tener es la implantación de la factura electrónica. El verdadero ahorro de costes consiste en que cuando la emites, sabes que ha llegado a su destino.

Gestión de Gastos Fijos y Sistemas de Pago

Trata de convertir en variables el máximo posible de los gastos fijos; un ejemplo claro es el de las oficinas. Otro punto importante, si tienes que utilizar algún sistema de pago para tu comercio o negocio, compara los costes entre un TPV y lo que te ofrece tu Banco y una pasarela de pago.

Ahorro Energético

En la factura de la luz y el gas, te puedes ahorrar un mínimo entre un 10% y un 20% haciendo una gestión óptima de los recursos. Hay empresas especializadas en el ahorro de costes energéticos que te cobrarán un % en función del ahorro conseguido. En este tipo de gastos es importante tener claras las necesidades y que no haya letra pequeña. También hay empresas especializadas en la optimización de estos gastos y el ahorro medio suele rondar el 33%.

Estrategia de Productos y Mercados

Una forma tradicional de perder dinero es querer ofrecer todo tipo de productos o servicios para llegar a todo tipo de clientes. Hay mucha gente obsesionada con el crecimiento en ventas y en todos los mercados o territorios. No conviene reducir la inversión en marketing, sino centrarse en las acciones que realmente nos funcionan. También tenemos que analizar los canales, si merece la pena que sea solo en algunos o en todos.

Alternativas de Financiación Externa

Para evitar esa falta de liquidez, las entidades bancarias juegan un papel importante, pues en su mano tienen diferentes soluciones. En el mercado existen varias opciones para conseguir financiación:

• Factoring: No es otra cosa que el cobro de las facturas por adelantado. Así, por ejemplo, una entidad adelanta el pago a una empresa a cambio de una comisión, por lo que el cobro de una factura a 30, 60 ó 90 días se convierte en dinero instantáneo. Existen varios tipos, entre ellos: con o sin recursos, con o sin notificación, de agencia, y con o sin globalidad. En la modalidad sin recursos, la más común, la entidad asume el posible riesgo de un impago; mientras que, en la modalidad con recursos, la entidad sí puede solicitar el dinero que se le anticipó a la empresa ante la insolvencia del deudor. Por su parte, el factoring de agencia implica que la empresa cedente puede ser nombrada agente de cobro por parte de la entidad. Según Carlos García Casas, secretario general de la Asociación Española de Factoring, "hoy día en España casi el 20% de su Producto Interior Bruto, es decir, 1 de cada 5 euros, se financia mediante una operación de factoring y confirming".
• Confirming: Es un servicio financiero que permite gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores. La entidad financiera que ofrece esta alternativa adelanta el importe de la factura en cuestión al proveedor, que podrá cobrarla de manera anticipada financiándola, antes de su fecha de vencimiento.
• Pagaré: Se trata de un documento que contiene la obligación incondicional de pago por parte de un cliente. Teniendo en cuenta que no se puede cobrar la cantidad estipulada hasta la fecha de vencimiento, existe una modalidad denominada descuento de pagarés para conseguir liquidez de manera más rápida. De este modo, el propietario del pagaré puede acudir a una entidad financiera y cobrar la cantidad adeudada. Hay que tener en cuenta que el cobro por adelantado del pagaré conlleva unas comisiones.
• Ampliación de Capital: Consiste en aumentar el capital social de la empresa. Existen diferentes fórmulas, aunque la que permite aumentar la liquidez es la ampliación con cargo a aportaciones dinerarias, ya que implica inyección de dinero en efectivo en la cuenta de la sociedad, por los socios actuales o por nuevos inversores. La principal ventaja es que ese dinero no se tiene que devolver, ya que, a cambio, los socios o los nuevos inversores contarán con una mayor participación en la empresa.
• Liquidación de Activos: Otra de las vías para aumentar la liquidez en una empresa es la liquidación de activos que sean improductivos. En otras palabras, se trata de vender aquellos activos que actualmente no generan rentabilidad.

Además de estas opciones, el crédito puede ser útil si se aprende a usarlo. Es importante comprender las tasas de interés y los plazos de pago para evitar deudas abrumadoras. Cumple tus compromisos en tiempo y forma para que los intereses no te devoren y para no afectar tu historial crediticio. Recurrir a la financiación exterior, como una línea de crédito con un banco de confianza, es una buena medida para asegurar una liquidez efectiva en todo momento. Estas soluciones de financiación pueden permitir a una empresa salir de una posición tensa de liquidez e, incluso, evitar su cierre, recalcan desde Cesce.

Finalmente, crear y nutrir un fondo de emergencia es una práctica vital. Con carácter periódico (por ejemplo, con el cierre de cada ejercicio anual) conviene destinar una parte de los beneficios a la constitución y mantenimiento de un fondo de emergencia.

Liquidez y el Rol en las Inversiones

Planificar tus inversiones con un grado de liquidez adecuado es fundamental. A la hora de llevar a cabo una inversión hay que tener en cuenta la liquidez, de manera que se aseguren todas las necesidades a corto y a largo plazo de una pyme, y, por supuesto, sin poner en riesgo su salud financiera.

No todo debe ser activo no líquido en una empresa. Es importante que una parte del dinero esté disponible al instante, ya que, ese dinero efectivo puede ser necesario en casos de emergencia o para reabastecimientos urgentes. Entre los activos líquidos en los que podemos invertir para obtener beneficios de forma rápida están las acciones, bonos, fondos, etc., ya que nos facilitan una liquidez inmediata. Ahora bien, si la opción de inversión es en bolsa, debes asegurarte de hacerlo a largo plazo para evitar el impacto del precio.

La liquidez es un punto clave para el equilibrio de una cartera formada por riesgo y rendimiento. Es decir, si inviertes los fondos reservados tienes una alta liquidez, pero obtienes una baja rentabilidad, al igual que el riesgo. Pero si inviertes en construcciones tienes menos riesgo y una mayor rentabilidad, aunque tu liquidez se quedaría comprometida. Otra opción sería invertir en fondos de renta variable a largo plazo, con los que obtienes mayores rendimientos con liquidez, pero tienen un mayor riesgo.

Ventajas de una Gestión Óptima de la Liquidez

Una de las ventajas que ofrece tener liquidez en una pyme es la facilidad a la hora de buscar financiación. La liquidez está relacionada con la capacidad de pago de una empresa y al buscar crédito genera credibilidad. También mejora la capacidad para la toma de decisiones con lo que respecta a la gestión del dinero, ya que, llevando una gestión óptima de forma mensual o trimestral de la liquidez de acuerdo a las necesidades de la pyme y su dinámica, se obtienen mejores resultados.

A nivel de inversión, tener fondos efectivos en una pyme también reduce el tiempo de compra-venta, ya que pueden negociarse en bolsa cualquier día hábil. Facilita la búsqueda del comprador, ya que es más fácil encontrar uno para un activo líquido que para uno no líquido.

En definitiva, la gestión adecuada de la liquidez empresarial es esencial para garantizar que una empresa pueda cumplir con sus obligaciones financieras y aprovechar oportunidades de crecimiento. Si partimos de la idea de que los estados financieros de una pyme son la carta de presentación al mercado, concebiremos la importancia de la liquidez como parte fundamental de la situación financiera de una pyme. Por tanto, la liquidez se convierte en una parte fundamental para mejorar la capacidad estratégica de crear productos y servicios diferenciados frente a la competencia.

Identificar el éxito o fracaso de una pyme mediante el manejo que se haga de la liquidez de su empresa es posible, pero siempre debe ir acompañada de una adecuada gestión de los préstamos bancarios que se contraten. Una empresa puede vender mucho y tener un alto margen de beneficios, pero esto no significa que tenga que disponer de liquidez para afrontar sus pagos. Garantizar la necesaria en cada momento y obtener rentabilidad por los excedentes de tesorería no es una tarea fácil.