Fondo de Emprendimiento y de la Pequeña y Mediana Empresa (FEPYME): Impulso a la Innovación y Financiación para Pymes

El Fondo de Emprendimiento y de la Pequeña y Mediana Empresa (FEPYME) es un instrumento financiero crucial para el impulso del emprendimiento innovador y el refuerzo de la actividad económica de las pequeñas y medianas empresas (pymes) en España. Este fondo, adscrito al Ministerio de Industria y Turismo y gestionado por la Empresa Nacional de Innovación S.A. (ENISA), tiene como objetivo principal facilitar la financiación de proyectos empresariales viables e innovadores.

Origen y Dotación del FEPYME

FEPYME fue creado inicialmente por el Real Decreto-Ley 8/2024 y su funcionamiento y gobernanza se regulan de forma específica en el posterior Real Decreto 681/2025. El Consejo de Ministros aprobó la regulación de este fondo, que forma parte de los instrumentos previstos en la adenda del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR) y se enmarca en la estrategia de reindustrialización del país.

Con una dotación inicial de 303 millones de euros, procedentes del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR), el FEPYME unificará la gestión de las distintas líneas de financiación en una estructura centralizada. Esta centralización busca agilizar la tramitación y respuesta a las necesidades de las pymes y emprendedores. Los 303 millones de euros deben ser invertidos antes del 31 de agosto de 2026, y posteriormente, el fondo podrá nutrirse de los Presupuestos Generales del Estado (PGE) y de la reinversión de reembolsos.

Objetivos del Fondo FEPYME

La finalidad del fondo FEPYME es apoyar financieramente a pymes y startups viables e innovadoras, tanto en su fase de creación como de crecimiento, mediante la concesión de préstamos participativos. El fondo persigue los siguientes objetivos:

• Mejorar el acceso a la financiación de las pequeñas y medianas empresas españolas.
• Apoyar la creación y el crecimiento de startups innovadoras en sectores estratégicos.
• Favorecer la inversión en proyectos tecnológicos, incluyendo los vinculados a las Tecnologías del Lenguaje y la Nueva Economía de la Lengua.

¿Qué son los Préstamos Participativos?

El FEPYME ofrecerá préstamos participativos, un instrumento que se caracteriza por su remuneración variable, vinculada a la evolución del negocio. Estos préstamos son una de las principales ventajas del FEPYME, ya que no se exigirán garantías adicionales, más allá de la viabilidad del propio proyecto empresarial.

Los préstamos participativos que otorgará el fondo tendrán un plazo máximo de amortización de siete años, incluyendo hasta cinco años de carencia. Las cuantías oscilarán entre 25.000 y 1,5 millones de euros, sin superar el importe de los fondos propios de la empresa solicitante. El tipo de interés se compondrá de dos tramos: uno referenciado al EURIBOR a un año, y otro variable en función de la rentabilidad financiera de la empresa. Para la concesión del préstamo no se exigirán garantías adicionales a las del propio proyecto empresarial.

Patricio Hunt, emprendedor e inversor enfocado en startups tecnológicas, señala que "FEPYME no inventa el préstamo participativo, sí lo hace más escalable y continuo. En un mercado con bancos más prudentes y un venture capital más selectivo, eso es oro: reduce el coste de retraso (perder tracción por falta de caja) y aumenta el apalancamiento privado (crowding-in)."

Funcionamiento y Gobernanza del FEPYME

ENISA actúa como gestora del fondo, liderando el Comité de Inversión, órgano principal que aprueba las operaciones. FEPYME es un fondo sin personalidad jurídica adscrito al Ministerio de Industria.

La creación de FEPYME representa una nueva "arquitectura" con la que el Estado canalizará a partir de septiembre de 2025 los préstamos participativos que antes gestionaba directamente ENISA bajo otros esquemas. Esta unificación simplifica procesos anteriores, que estaban vinculados a convenios con distintos ministerios y con cargo a los Presupuestos Generales del Estado (PGE), lo que dilataba el desembolso del dinero.

Beneficiarios y Requisitos Clave

Una de las principales ventajas del FEPYME es que no se exigirán garantías adicionales, más allá de la viabilidad del propio proyecto empresarial. Sin embargo, existen requisitos clave que una empresa debe cumplir para ser elegible como beneficiaria:

• Fondos propios: Los fondos propios de la empresa deben ser mayores o iguales a la cantidad del dinero prestado. En este punto, Patricio Hunt resalta la importancia de "tener encaminada la ampliación de capital antes o como mínimo en paralelo con la presentación de la solicitud."
• Auditoría: En caso de solicitar más de 300.000 euros, es necesario presentar una auditoría. "Es altamente recomendable que la empresa tenga las cuentas listas y auditadas para propiciar una due-diligence amigable."
• Principios DNSH: Es fundamental incluir los principios de "no causar perjuicio significativo al medioambiente" (DNSH) desde la concepción del proyecto.

FEPYME deja fuera de su área de influencia a sectores como el inmobiliario, el financiero o los combustibles sólidos. Esta decisión se justifica, entre otros motivos, por el marco europeo y los fondos PRTR que exigen el cumplimiento de los principios DNSH.

Checklist de Preparación para Empresas Interesadas

Patricio Hunt ofrece una serie de recomendaciones para guiar a las empresas que quieran participar en el programa:

• Roadmap con hitos financiables y métricas-gatillo: Convertir el uso de fondos en 4-6 hitos trimestrales financiables (dueño, presupuesto, KPI y fecha) y definir métricas-gatillo para abrir/cerrar grifos. Se recomienda tener un plan de contingencia claro y predefinido para el negocio.
• Política DNSH integrada: Integrar DNSH desde el diseño con una matriz de riesgos/mitigaciones en los seis objetivos establecidos. Conviene reseñar evidencias operativas como el uso de energía renovable, cláusulas verdes en compras/proveedores, gestión de residuos y e-waste, y optimización de la huella en la nube.
• Plan B: Contar con un plan de contingencia si hay retrasos mayores o iguales a los 9 meses después de firmar, para evitar quedarse sin dinero antes de tiempo.

FEPYME y los Fondos de Pensiones de Empleo de Promoción Pública (FPEPP): Diferencias Clave

Es importante diferenciar FEPYME de los Fondos de Pensiones de Empleo de Promoción Pública (FPEPP). Aunque ambos son iniciativas gubernamentales, sus objetivos y beneficiarios son distintos:

Fondos de Pensiones de Empleo de Promoción Pública (FPEPP)

El objetivo de las FPEPP es hacer que las pensiones colectivas, que hasta el momento solo se ofrecían a los empleados de grandes compañías y funcionarios de algunos organismos públicos, se hagan más accesibles para los trabajadores de las pequeñas y medianas empresas, así como para los autónomos. Este sistema de ahorro promovido por el Gobierno ofrece un sistema fácil para que las empresas ofrezcan planes de pensiones atractivos a sus empleados con unas ventajas muy interesantes.

Los FPEPP se caracterizan esencialmente por estar promovidos por el gobierno. Por este motivo, cuentan con un riguroso control ejercido por una Comisión de Control Especial que supervisará la gestión de los fondos por parte de las distintas entidades. Otra de las características de los fondos de pensiones de empleo de promoción pública es que tienen comisiones muy bajas y están a cargo de equipos de expertos en inversión.

Cómo Funcionarán los FPEPP

Los fondos de pensiones de empleo de promoción pública se ofrecerán por las cinco entidades gestoras que superaron el concurso público y que son BBVA, Ibercaja, Caser Seguros, Banco Santander y VidaCaixa. Cada una de ellas ofrecerá hasta tres alternativas: una de mayor riesgo que invertirá en Bolsa, otra más segura que se dedicará a activos más estables y una tercera que tendrá un sistema de gestión mixto combinando acciones y renta fija.

Para elegir el FPEPP se debe establecer un acuerdo entre el empresario y los representantes de los trabajadores. Se puede decidir tomar varios de los planes de pensiones existentes para dar cobertura a las necesidades de los trabajadores según su momento vital. Para los de más edad se ofrecerán alternativas de ahorro más seguros y para los más jóvenes se podrán gestionar fondos con más riesgo.

Los encargados de realizar la gestión de los fondos buscarán activos líquidos, que sean comprensibles y poco problemáticos. El objetivo es buscar aquellas opciones que sean más rentables, optando siempre por la diversificación. También se tendrán en cuenta aspectos extrafinancieros como el impacto medioambiental y social de las inversiones elegidas. También se estudiará la exposición de los activos a los paraísos fiscales.

A partir de este mes de enero, las entidades gestoras podrán empezar con la comercialización para ofrecer a las empresas sus fondos de pensiones de empleo de promoción pública que aparecerán junto con sus propios planes de pensiones. Una vez finalizados los trámites burocráticos para este lanzamiento y haya empezado la promoción, las gestoras tendrán un plazo de tres años para conseguir 500 millones de euros cada una con estas herramientas de ahorro.

Comisión Promotora y de Supervisión y la Comisión de Control Especial

Existirán dos organismos que tendrán una importante misión en el funcionamiento de los fondos de pensiones de empleo de promoción pública. Uno de ellos es la Comisión Promotora y de Supervisión, que será dependiente del Ministerio de Seguridad Social, Inclusión y Migraciones.

Entre sus funciones se encuentran:

• Velar por la creación y el desarrollo de los FPEPP.
• Establecer las estrategias de inversión.
• Decidir los miembros para la Comisión de Control Especial, así como ratificar sus decisiones que afecten a la política de inversión, a la sustitución de las entidades gestoras y a las modificaciones de las normas de funcionamiento del fondo de pensiones.

Como ya se ha comentado anteriormente, las FPEPP serán supervisadas muy estrechamente por un Organismo de Control Especial que cuidará de los intereses de los beneficiarios de los fondos de pensiones de empleo de promoción pública.