Crowdfunding: Definición, Tipos y Evolución de la Financiación Participativa

El crowdfunding está de moda. Es uno de los conceptos relacionados con el apoyo y la financiación de nuevos proyectos que ha conseguido un reconocimiento público más rápido. Este fenómeno ha llegado para quedarse, transformando la manera en que se conciben y materializan nuevas iniciativas.

¿Qué es el Crowdfunding?

En el caso concreto del crowdfunding, se trata de conseguir la financiación necesaria para el proyecto. Este artículo introducirá el concepto, denominación, historia y evolución de la Financiación Participativa.

Usos del Crowdfunding

Por otra parte, el crowdfunding está siendo utilizado, y lo será aún más en un futuro próximo, en procesos de validación de modelos de negocios. Es decir, de la interacción entre el cliente potencial y el producto o servicio que se le quiere ofrecer, producto que no tiene por qué ser en su forma final o definitiva y puede ser en forma de un prototipo más o menos desarrollado, lo que se conoce como «Producto Mínimo Viable».

Tipos de Crowdfunding

Existen diferentes modalidades de crowdfunding, adaptadas a las necesidades y objetivos de cada proyecto y de los participantes:

Crowdfunding Basado en Inversión (Equity Crowdfunding)

La financiación se obtiene mediante la emisión de obligaciones u otros instrumentos de capital a favor de los inversores (participaciones, acciones, bonos, etc.) que hayan confiado en el proyecto. Esta modalidad permite a los inversores convertirse en socios o acreedores del proyecto, con la expectativa de obtener un retorno financiero.

Crowdfunding Basado en Recompensa (Reward Crowdfunding)

La financiación se obtiene de aportaciones realizadas por particulares a cambio de una contraprestación no dineraria, como pueden ser bienes o servicios. En esta modalidad, los patrocinadores suelen recibir el producto o servicio que se busca financiar, a menudo con un precio preferencial o acceso exclusivo.

Otras Modalidades de Financiación Participativa

Además de los tipos principales, el crowdfunding engloba otras estrategias participativas:

• Crowdcasting: Proceso abierto al público, con el objetivo de resolver un determinado problema o asunto, a cambio de una recompensa o premio.
• Crowdcontent: Proceso abierto al público, con el objetivo de crear contenido individual que pueda formar parte de un fondo colectivo.
• Crowdvoting: Proceso abierto al público, con el objetivo de ordenar una serie de temas en virtud de los votos recibidos.

Autores y Referencias Clave en el Estudio del Crowdfunding

El estudio del crowdfunding ha sido abordado por diversos autores e instituciones, quienes han contribuido a su comprensión y análisis:

• ARGUDO, C., 2017. Friends, Family and Fools | Las 3 F de la financiación | Financiación FFF.
• BANCO DE ESPAÑA, 2022.
• BELLEFLAMME, P., LAMBERT, T. Crowdfunding: Tapping the right crowd. Journal of Business Venturing, 29(5), pp.585-609.
• BIZKAIA, C., 2019. Las diferencias entre mecenas e inversor/a en crowdfunding.
• CASEY, E. y O'TOOLE, C. M. 2014. Bank lending constraints, trade credit and alternative financing during the financial crisis: Evidence from European SMEs. Journal of Corporate Finance, Nº 27, pp 173-193.
• COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES, 2022.
• COLLINS, L. y PIERRAKIS, Y. (2012).
• CRUZ OCAÑA, M., 2020. El crowdfunding recauda en España más de 200 millones de euros en 2019. El Referente.
• DUYGAN-BUMP, B., LEVKOV, A. y MONTORIOL-GARRIGA, J. (2015) Financing Constraints and Unemployment: Evidence from the Great Recession, Journal of Monetary Economics, forthcoming.
• GONZÁLEZ, D., 2020. ¿Por qué el crowdfunding inmobiliario es una opción estable y lucrativa?
• GONZÁLEZ, Á. y RAMOS, J., 2022. Financiación Participativa (Crowdfunding) en España 2021 El Año de la Recuperación.
• HEMER, J., 2011. A Snapshot on crowdfunding. Working papers Firms and Region Nº. R2/2011.
• KICKSARTER. 2015.
• LÓPEZ MOLERO, N., HERNÁNDEZ GÓMEZ, E. y BRIONES PEÑALVER, A., 2020. Crowdfunding Social. La alternativa a la financiación tradicional de proyectos de organizaciones de participación. REVESCO. Revista de Estudios Cooperativos, 136, p.e71851.
• MAMONOV, S.; MALAGA, R. y ROSENBLUM, J. 2017. «An explanatory analysis of Title II equity crowdfunding success», Venture Capital.
• MARTÍNEZ PINA GARCÍA, A., 2019. Intermediación financiera no bancaria. Bde.es.
• MASSOLUTION. 2015.
• MOLLICK, E. 2014. The dynamics of crowdfunding: An exploratory study. Journal of business venturing, Nº 29, Vol. 1, pp 1-16.
• MORITZ, A. (2015) Financing of small and medium-sized enterprises in Europe-financing patterns and 'crowdfunding'. EIF Research & Market Analysis. Working Paper 2015/30.
• ORDÁNINI, A., MICELI, L., PIZZETTI, M. y PARASURAMAN, A. 2011. Crowdfunding: transforming customers into investors through innovative service platforms. Journal of service management, Nº 22, Vol. 4, pp 443-470.
• ORTIZ MARTÍNEZ, E. (2018). “Contabilidad y crowdfunding”, en Crowfunding: cooperación colectiva al servicio de la financiación / Emilio Jesús Lázaro Sánchez y Fernando L. de la Vega García (dir.), 189-214.
• RANKIA, 2018. ¿Qué es el crowdfunding inmobiliario y cómo funciona?
• REDONDO FAYA, F. 2016. «Crowdfunding inmobiliario: una alternativa de inversión más democrática», Inmueble, nº 162, pp.18-23.
• RUBIO, G. 2020. Análisis del crowdfunding en España: una nueva herramienta social para fomentar la sostenibilidad, EVESCO Revista de Estudios Cooperativos · may.
• TAPIA HERMIDA, A. J. 2022: “La nueva regulación europea y española de los servicios y de las plataformas de financiación participativa (crowfunding) (sic)”, Revista de Derecho del Mercado de Valores, Nº 31, Julio de 2022, Editorial LA LEY, 1-25.
• WILSON, K.E. y TESTONI, M. 2014. Improving the Role of Equity Crowdfunding in Europe’s Capital Markets, Bruegel Policy Contribution, Nº 9.
• ZIEGLER, T.; SHNEOR, R.; WENZLAFF, K.; ODOROVIĆ, A.; JOHANSON, D.; HAO, R. y RYLL, L. 2019 “4th-European alternative finance benchmarking industry report. Shifting paradigms”.

La Directiva 95/46/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de octubre de 1995, relativa a la protección de las personas físicas en lo que respeta al tratamiento de datos personales y a la libre circulación de estos datos (Directiva de protección de datos), también es relevante en el contexto de la gestión de datos personales dentro de las plataformas de crowdfunding.