Coste y Acceso a la Financiación Bancaria para PYMES y Grandes Empresas en España

La financiación empresarial es un pilar fundamental para el crecimiento y la estabilidad económica. Sin embargo, el acceso y el coste de esta financiación varían significativamente según el tamaño de la empresa y el contexto económico. En España, las pequeñas y medianas empresas (PYMES) y las grandes compañías enfrentan realidades distintas en el panorama financiero, influenciadas por factores como la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), las directrices del Banco de España y la propia dinámica del mercado.

La Situación Actual de la Financiación para Empresas

La financiación a las empresas es, según el Banco Central Europeo (BCE), "más difícil que nunca". Esta es una de las principales conclusiones de la última encuesta sobre el acceso de las empresas a la financiación, hecha pública por el BCE. En el lado de la necesidad de financiación, las respuestas de las empresas siguieron reflejando el reciente endurecimiento de la política monetaria. En términos netos, menos empresas de la zona del euro comunicaron una mayor demanda de financiación externa en todos los instrumentos. En concreto, un 4% neto de las empresas informó una mayor demanda de préstamos bancarios (frente al 9% en la encuesta anterior), mientras que el 13% informó una mayor demanda de líneas de crédito (frente al 16%). Esta evolución es consistente con la desaceleración del crédito bancario a las empresas registrada entre el último trimestre de 2022 y marzo de 2023 y en línea con la tendencia observada en la encuesta de crédito bancario.

Perspectivas del Banco de España

El Banco de España apunta al "deterioro de las perspectivas económicas" y el "endurecimiento generalizado de los criterios de concesión" como causas principales. El "deterioro de las perspectivas económicas" y el "endurecimiento generalizado de los criterios de concesión de préstamos" son las principales causas del retroceso que hogares y empresas han sufrido en su acceso a la financiación, que ha incidido en una menor oferta crediticia. Una afirmación que sustentan los propios bancos en la "Encuesta sobre préstamos bancarios" (EPB), al confirmar una nueva reducción de la demanda de crédito procedente de las empresas, "de forma generalizada y en todos los tamaños" empresariales, que se ha prolongado hasta el cuarto trimestre, "aunque moderándose notablemente". Así lo ha confirmado el Banco de España en su "Informe de la situación financiera de hogares y empresas", correspondiente al segundo semestre de 2023.

En este informe, el supervisor adelanta que esta situación se va a mantener en los tres primeros meses de 2024, en los que los bancos anticipan una nueva aunque "leve caída" de la demanda crediticia en el segmento de pymes, manteniéndose "sin cambios" la demanda de las grandes empresas. Apunta el supervisor bancario que esta caída de la demanda se explicaría "por los mayores tipos de interés y las menores necesidades para financiar inversiones en activos fijos", con una reducción del porcentaje de empresas que, en el caso de las pymes, alcanzó un "mínimo histórico" desde el inicio de la encuesta, en 2009. Según apuntan los analistas del Banco de España, la contracción del saldo de crédito se ha acentuado en los últimos meses, registrando descensos interanuales no observados desde principios de 2015, cercanos al 5%. En términos intertrimestrales, los datos más recientes también reflejan una "intensificación de esta caída" en nuestro país, una situación que es extensible al área del euro, con "un perfil de moderación similar" aunque, en su caso, el saldo de crédito partía de tasas de crecimiento superiores y "no se había registrado una contracción" hasta los últimos meses del pasado ejercicio.

El Impacto en las PYMES: Costes y Volumen de Financiación

Las pequeñas y medianas empresas (pymes) en España están experimentando una situación financiera desafiante, enfrentando los tipos de interés más altos desde marzo de 2009. Según el Indicador CEPYME sobre la Situación de la Pyme del primer trimestre de 2024, el tipo de interés medio alcanzó el 4,9%, marcando tres trimestres consecutivos de tipos que triplican los niveles anteriores a la pandemia, cuando los tipos rondaban el 1,7%.

El informe, elaborado por el Servicio de Estudios de la Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa (CEPYME), destaca que la situación financiera restrictiva se agrava por el repunte sostenido de los costes laborales, el aumento de cargas impositivas y burocráticas, y un contexto de elevada inflación que reduce los márgenes empresariales y desincentiva la inversión.

Los datos muestran un considerable incremento de los costes de la financiación. En el primer trimestre de 2024, las pymes enfrentaron un tipo de interés medio del 4,9%, un ligero descenso respecto al 5% del cuarto trimestre de 2023, pero aún muy por encima del 1,7% registrado antes de la pandemia. Las pequeñas empresas soportaron un tipo del 5%, mientras que las medianas obtuvieron financiación al 4,8%. Esta subida de los tipos de interés se refleja también en el incremento del tipo de interés del total de préstamos vivos, que ha crecido durante 26 meses consecutivos, pasando del 1,6% al 4,4%, el nivel más alto desde marzo de 2009.

Retroceso en la financiación nueva

El volumen de nuevos préstamos bancarios a las pymes ha mostrado una ligera tendencia ascendente, alcanzando los 40.200 millones de euros. Sin embargo, ajustado por la inflación, este volumen es inferior al de cualquier trimestre entre 2015 y 2019. La financiación nueva por empresa ha disminuido un 14,8% para las pequeñas firmas y un 26,9% para las medianas desde 2017. En términos de cifras absolutas, el préstamo medio por empresa pequeña ha caído de 28.500 euros en 2017 a 24.300 euros en la actualidad. Las medianas empresas han visto una reducción de 443.500 euros a 324.300 euros en el mismo periodo.

Aunque el supervisor no descarta que puedas producirse un leve repunte del crédito en el primer semestre de este año, apuesta porque, al menos, se produzca "cierta moderación en el ritmo de descenso interanual de la financiación" obtenida por las empresas españolas mediante valores de renta fija, del 4,8% en noviembre. De hecho, en términos intertrimestrales, se han registrado leves "tasas positivas" con el cierre del año pasado.

La Situación Financiera de las Empresas Españolas

En cuanto a la situación real de las empresas españolas, el Banco de España -citando datos de la Agencia Tributaria- confirma un crecimiento interanual del resultado económico bruto (REB), en términos nominales, del 9% entre enero y septiembre de 2023, "muy por debajo" del registrado en el mismo periodo del año anterior. Por ello, advierte de que el resultado del segundo y tercer trimestres evidencia una "ralentización sustancial" de su crecimiento, que achaca al fuerte aumento de los gastos financieros, que tuvieron una "contribución negativa al avance del resultado ordinario neto de 7,6 puntos porcentuales en el promedio de los tres primeros trimestres de 2023, "más del doble que en el año anterior". Este efecto sólo se vio "compensado parcialmente por los mayores ingresos por intereses y dividendos recibidos y, fundamentalmente, por el crecimiento del excedente de explotación".

En los nueve primeros meses de 2023, la ratio media de deuda sobre resultados corrientes de las empresas siguió reduciéndose en todas las ramas de actividad, situándose la ratio agregada de deuda sobre PIB en el tercer trimestre de 2023 en el 65,6%, nivel no observado desde 2002 y 2,5 puntos inferior al promedio de la UE. En cambio, la ratio media de carga financiera (gastos por intereses sobre resultados corrientes) repuntó en los tres primeros trimestres, "quebrándose la tendencia descendente". Esta evolución se produjo por el aumento de los gastos financieros.

Los préstamos dudosos a las empresas no financieras en la cartera de crédito de los bancos han continuado descendiendo, aunque a un ritmo cada vez menor. La reducción entre marzo y septiembre fue del 5,5%, alcanzando una caída interanual del 13,8% en el tercer trimestre. Sin embargo, los préstamos en vigilancia especial repuntaron, si bien presentaban todavía caídas interanuales del 5,3%. Mientras que los créditos dudosos han tenido un comportamiento reciente estable, los de vigilancia especial se han elevado, en comparación con el trimestre anterior en 1 punto para el conjunto de empresas. Así, los ratios de dudosos y vigilancia especial se situaron en septiembre en el 4,4% y el 10,4%, respectivamente.

El número de concursos de acreedores también se redujo hasta el tercer trimestre. La ratio de concursos respecto al número de sociedades activas se situó en niveles similares al promedio histórico desde 2005 y sustancialmente por debajo de las cifras observadas durante la crisis financiera global. El porcentaje de creación neta de empresas repuntó y se situó en el 0,5% del total de sociedades activas en septiembre de 2023. El Banco de España explica esta evolución por el aumento de la constitución de nuevas empresas, ya que las disoluciones se han mantenido en "cifras relativamente estables".

Mejoras Recientes en el Acceso a la Financiación Bancaria

El acceso de las empresas españolas a la financiación bancaria ha mejorado en el segundo trimestre de 2025. Así lo recoge la última encuesta del Banco Central Europeo (BCE) sobre acceso a financiación de empresas del área del euro y cuyos resultados para España ha publicado el Banco de España. El estudio recoge que entre abril y junio, las compañías percibieron una mayor facilidad para obtener créditos respecto al primer trimestre del año y frente a ejercicios anteriores.

La principal causa de esta mejora responde a una actitud más favorable de los bancos, que han mostrado una mayor disposición a conceder préstamos. Las empresas encuestadas destacan la influencia de la positiva evolución de su situación financiera, lo que ha impulsado tanto la demanda como la concesión de nuevos préstamos. Según el informe, el 14% de las empresas españolas, en términos netos, comunicó una mejoría en la disponibilidad de préstamos bancarios durante el periodo analizado. Este porcentaje supone un avance de 10 puntos respecto al trimestre anterior y refleja uno de los mayores incrementos observados en la serie de datos. Las empresas atribuyen este progreso al efecto positivo que han tenido la mayoría de los factores que afectan a la oferta crediticia, entre ellos, la mayor confianza del sector financiero y la mayor estabilidad económica.

Aunque un 8% de las empresas sigue considerando que las perspectivas macroeconómicas generales suponen una dificultad para acceder al crédito, este porcentaje se ha reducido cinco puntos respecto a la encuesta previa. Tanto pequeñas y medianas empresas como grandes compañías perciben cada vez menos obstáculos por parte de las entidades bancarias y observan una clara tendencia de mejora en la disponibilidad de financiación.

Factores Clave de la Mejora

Uno de los aspectos más destacados del estudio es la reducción en el número de empresas que tuvieron dificultades para obtener préstamos. Este porcentaje bajó hasta el 3,2% en el segundo trimestre, casi tres puntos menos respecto al periodo anterior. Detrás de este descenso se encuentra, sobre todo, la caída de la ‘demanda desanimada’. Es decir, disminuyó el número de compañías que decidió no solicitar crédito por anticipar una negativa bancaria; ese grupo pasó del 3,7% al 2% durante el periodo. Además, el porcentaje de empresas cuyas solicitudes fueron rechazadas cayó al 0,4%, un movimiento descendente de 1,4 puntos.

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves cumplir con el guion y mantener sin cambios los tipos de interés, de forma que la tasa de depósito (DFR) seguirá en el 2%, la de referencia para sus operaciones principales de refinanciación (MRO) en el 2,15% y la de la facilidad marginal de préstamo (MLF) en el 2,40%. El porcentaje de empresas que informó de una bajada de los tipos de interés en sus préstamos superó con claridad al de compañías que vieron subir el coste de sus créditos. La diferencia entre ambos grupos fue de 31 puntos porcentuales, un dato aún más favorable que el registrado en la anterior edición de la encuesta, donde la brecha fue de 19 puntos. Este entorno de menores tipos de interés implica mejores condiciones de financiación para el tejido empresarial español.

En lo relativo al resto de variables que definen el acceso y las condiciones de los préstamos, el informe señala que los importes concedidos y los plazos de devolución continuaron en aumento durante el trimestre. Esto supone un aliciente adicional para las empresas que buscan financiar proyectos, expandirse o cubrir necesidades temporales de liquidez. Únicamente se apunta un leve endurecimiento en las garantías requeridas y en algunos costes extra distintos a los intereses, aunque la tendencia general sigue siendo favorable.

A pesar de que un 6% de las empresas señaló un descenso de sus necesidades de financiación -frente al 5% del trimestre previo- la proporción de compañías que solicitaron préstamos bancarios aumentó hasta un 29%, sumando 6 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior. Este incremento sugiere una mayor confianza empresarial y unas perspectivas positivas sobre la evolución de la actividad y la economía.

Previsiones del Sector Bancario Español

Por su parte, el sector bancario español ha anticipado que mantendrá estables los criterios de concesión de préstamos en el tercer trimestre de 2025, tras un segundo trimestre en el que apenas se registraron variaciones en sus políticas crediticias, según revela la Encuesta de Préstamos Bancarios, publicada por el Banco de España, que analiza las expectativas y resultados recientes del crédito en los principales segmentos del mercado. En detalle, los bancos que participaron la encuesta señalan que los criterios para conceder financiación a empresas no cambiaron en el segundo trimestre. Respecto a las condiciones de los nuevos créditos, incluyendo aspectos como tipos de interés, importes, plazos y garantías en la financiación a empresas, se registró una relajación de las condiciones, traducida en una reducción de los tipos de interés y en un menor margen de los préstamos ordinarios como resultado de la competencia entre entidades.

Soluciones y Apoyos para la Financiación Empresarial

Con el fin de facilitar el acceso a la financiación para pequeñas y medianas empresas y autónomos, mejorando la disponibilidad de la información sobre su situación financiera y calificación de riesgo y ofrecerle las ofertas más adecuadas a sus necesidades, surge el documento Información Financiera-Pyme. Las pymes tendrán derecho a solicitar la Información Financiera-Pyme en cualquier momento y de forma incondicionada. Con ello se pretende reforzar la confianza de posibles nuevos acreedores o inversores. La metodología de calificación del riesgo se apoya en la información de que dispone la entidad.

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Perspectivas de futuro

El euríbor a 12 meses se situó en el 3,67%, el valor más bajo en cuatro trimestres. Aunque esta reducción podría corregir el diferencial entre el índice y los tipos de interés para las pymes, se prevé que cualquier futura disminución del euríbor no se traduzca completamente en una reducción de los tipos de financiación para las pymes, debido al riesgo percibido por las entidades financieras. El escenario actual sugiere que la recuperación de la financiación bancaria para las pymes aún tiene un largo camino por recorrer.