La Cartera de Negocios de Inditex: Un Gigante Global de la Moda

Inditex, o Industria de Diseño Textil S.A., es una de las mayores compañías de distribución de moda del mundo. Constituida en España, su actividad principal es la distribución de artículos de moda, esencialmente ropa, calzado, complementos y productos textiles para el hogar. Inditex es un grupo global de moda presente en cinco continentes, 93 mercados, hemisferio Norte y Sur.

Historia y Evolución de un Líder Global

Inditex comenzó su actividad en 1963 cuando Amancio Ortega fundó Confecciones GOA en la ciudad española de La Coruña. Diez años después de la fundación de la empresa, la plantilla contaba ya con 500 empleados. En 1975, Confecciones GOA lanzó la marca y primera tienda Zara, la cual se convertiría en la empresa líder del Grupo Inditex. En menos de dos años, Zara ya había conquistado el mercado de La Coruña, por lo que Amancio decide fundar las primeras fábricas en Arteixo, Galicia.

Grupo Inditex nació en 1985 y congregaba todos los componentes de la empresa que se enfocaban en diversos ramos de la confección de moda. El grupo intensificó su crecimiento desde 1984, no solo a través de la apertura de tiendas sino también por medio de la expansión de su modelo de negocio. Tras el éxito de su marca líder Zara, en 1988 el grupo Inditex abrió su primera tienda en el mercado internacional en el país vecino, Portugal. Antes de su salida a bolsa en 2001, la proyección comercial del grupo Inditex incluía más de 30 mercados y 600 tiendas.

Inditex (BME: ITX) salió a bolsa en 2001 cotizando 14,7 euros por acción. En julio de 2014, la compañía alcanzó los 100 euros por acción y cerró el mes con un ratio de acciones equivalente a 5:1. El grupo llegó a superar los 100 mil millones de euros por capitalización en 2016. Inditex es uno de los valores más relevantes de la bolsa española, habiendo multiplicado por cinco su cotización en diez años y ofreciendo una de las mejores rentabilidades entre las cotizadas del Ibex a sus inversores.

Actualmente, el grupo Inditex cuenta con más de 165.000 empleados y presencia en más de 80 países. Ha logrado expandirse a más de 400 ciudades en los cinco continentes e incorpora más de 7.400 tiendas físicas. Además, Inditex ha sumado a su expansión el lanzamiento de todas sus marcas a través de las tiendas online, incrementando su modelo de ventas online en más de un 100% en noviembre de 2018 con la apertura simultánea en más de 100 mercados adicionales.

El Modelo de Negocio de Inditex: Integración y Centrado en el Cliente

El modelo de negocio de Inditex es un modelo flexible e integrado, orientado al cliente y con una clara estrategia multicanal y multicadena. Este modelo abarca todas las fases de la cadena de valor: diseño, fabricación y aprovisionamiento, distribución, logística y tienda.

La oferta de una atractiva combinación de moda al mejor precio, la constante renovación de los diseños y los envíos a tienda entre dos y seis veces por semana, colocan al cliente en el centro de la estrategia del Grupo. El envío diario de información desde las tiendas permite la modificación constante de las colecciones. El sistema logístico permite envíos continuados a las tiendas desde los centros de distribución de cada formato comercial a lo largo de cada temporada. Dicho sistema opera, principalmente, con instalaciones logísticas centralizadas para cada cadena, en las que se localiza el inventario, y desde las que se distribuye a todas las tiendas del mundo.

Inditex ha incorporado el análisis de los datos que derivan de sus ventas en los canales online y sus tiendas físicas de forma maestra. A través del análisis constante de datos, la empresa monitoriza, por ejemplo, cuántas personas navegan por sus sitios web y por cuánto tiempo, su ubicación geográfica, sus preferencias por búsquedas y sus compras. Estos datos proporcionan información en tiempo real que, entre otros datos le permiten predecir las tendencias del mercado. Con el objetivo de adelantarse y responder a los posibles cambios en la demanda, Inditex suma a su estrategia la predicción meteorológica.

La estrategia de publicidad de Inditex se ha basado en la localización, un excelente servicio, productos de calidad y el boca a boca de los clientes satisfechos. La rotación de la oferta de ropa según las tendencias siempre ha sido uno de los mayores imanes de atracción de Inditex. Para mantener este sistema logístico, el Grupo Inditex cuenta con centros logísticos distribuidos en Galicia, Aragón, la Comunidad Valenciana y Cataluña. Se estima que el 75% de su producción sigue concentrada en Arteijo, redistribuida a sus centros logísticos y, desde allí, a las filiales Inditex en España y Europa. A su vez, cuenta con alianzas estratégicas con Air France y KLM para la distribución al resto del mundo.

Marcas del Grupo Inditex

El grupo Inditex está compuesto por ocho marcas oficiales, que representan el estilo, la expresión de identidad y el poder transformador de la moda. Cada marca va dirigida a una gama de estilos de moda y a un público específico, ampliando así el repertorio de ofertas de Inditex para todos los estilos.

• Zara (1975): Es la marca líder de Inditex y principal contribuyente en la facturación del grupo. Enfocada en moda accesible pero elegante para todos los públicos, es un motor de cambio en el panorama de la moda, con tendencias e inspiración al alcance de todos.
• Pull&Bear (1991): Recoge las últimas tendencias internacionales, las mezcla con las influencias que marcan el streetstyle y los clubs de moda y las reinterpreta para transformarlas en prendas cómodas y fáciles de llevar. Pull&Bear evoluciona de forma paralela a su cliente, siempre atento a las nuevas tecnologías y a las últimas tendencias artísticas o musicales.
• Massimo Dutti (1991): Adquirida inicialmente en un 65% por el grupo en 1991, es el paradigma de una visión depurada de la elegancia natural.
• Bershka (1998): Lanzada en 1998, está enfocada en el público joven, se mueve entre la música, la tecnología y la comunidad social. Busca una experiencia creativa y envolvente con la que conectar a la juventud urbana más cool con las tendencias emergentes y convertirlas en virales. La marca tiene tres líneas -Bershka chica y chico, y la línea adolescente BSK- con las que abarca diferentes estilos.
• Stradivarius (1994): Fundada en 1994 y unida a Inditex en 1999. En un contexto de tendencias en constante evolución, Stradivarius apuesta por el estilo perdurable de creer en nosotros mismos, transformando las últimas tendencias en una moda que nos permita expresarnos con comodidad.
• Oysho: Es una marca deportiva y de tiempo libre comprometida con la innovación, la calidad y la sostenibilidad. Ofrece una amplia variedad de colecciones técnicas diseñadas para conseguir el máximo rendimiento y comodidad durante la práctica deportiva. Además, sus colecciones de tiempo libre apuestan por la funcionalidad y la versatilidad.
• Zara Home (2003): La cadena especializada en artículos de diseño para el hogar nació en 2003. Infunde un diseño sofisticado y atemporal en todo un mundo de productos que enaltecen el día a día, inspirándose al mismo tiempo en los estilos contemporáneos y en una sensibilidad clásica.
• Lefties: Acerca la moda a todas las personas con una propuesta accesible que reúne prendas actuales, básicas, de calidad y atemporales para cada etapa de la vida. Su razón de ser es ofrecer opciones pensadas para cada momento con un enfoque práctico y funcional, abarcando Woman, Man, Teen Girl, Kids, Baby, Newborn, Home, Accesorios y Calzado.
• Uterqüe (2008): Lanzada en 2008 como una cadena especializada inicialmente en accesorios, ha experimentado cambios estratégicos dentro de la cartera del grupo.
• Tempe: Calzado de todo tipo para todas las edades y gustos.

Resultados Financieros y Desempeño Operativo

Inditex ha tenido un fuerte desempeño operativo. Las Ventas se situaron en 23.311 millones de €, un 12% superior al ejercicio 2015. Las Ventas comparables de Inditex se incrementaron un 10% en el ejercicio 2016 (11% en el primer semestre y 9% en el segundo semestre) sobre un 8,5% en el ejercicio 2015. Las ventas comparables del ejercicio incluyen las tiendas con venta durante al menos los ejercicios completos 2016 y 2015 y la venta online. El nuevo espacio en ubicaciones clave se incrementó un 8% en 2016. Las aperturas netas en 2016 se situaron en 279, alcanzando al cierre del ejercicio un total de 7.292 tiendas en 93 mercados. El Grupo opera una plataforma de ventas en tienda y online global. La venta online de Inditex está disponible en 41 mercados.

Los Gastos operativos se han mantenido bajo estricto control durante el ejercicio y han aumentado un 11%, principalmente como resultado del crecimiento de las ventas y la nueva superficie comercial abierta. El Resultado operativo (EBITDA) del ejercicio 2016 se situó en 5.083 millones de €, un 8% superior. El Resultado de explotación (EBIT) se situó en 4.021 millones de €, un 9% superior. El Resultado neto ascendió a 3.157 millones de €, un 10% superior.

El Grupo Inditex declaró 26.145 millones de euros en ventas netas, un 7% de crecimiento de venta, y 3.444 millones de euros de beneficio en el ejercicio 2018. En 2017 la cifra de negocio del grupo ascendió a 25.336 millones de euros.

Desempeño Financiero (Millones de €)

Compromiso con la Sostenibilidad y la Responsabilidad Social

El modelo de negocio del Grupo Inditex parte de la premisa de que todos sus procesos deben ser sostenibles y responsables. Esta responsabilidad se traduce en una serie de compromisos, entre los que se pueden destacar la fabricación de artículos responsables, la trazabilidad e integridad de la cadena de suministro, el uso eficiente de los recursos, la innovación y atención al cliente, y el compromiso con sus empleados y la comunidad.

Todos los proveedores y todas las fábricas que intervienen en la producción de los artículos que se ponen a la venta están obligados de forma explícita y vinculante por los valores y prácticas de responsabilidad social y medioambiental que definen al Grupo. Inditex responde a este desafío con la creación e implementación de políticas alineadas con los estándares laborales fundamentales y la protección del medioambiente, así como con el establecimiento de herramientas de monitorización y cooperación directa con sus proveedores y el diálogo multilateral con organismos e instituciones que trabajan en estas áreas.

Inditex ha adaptado cerca de 1.400 tiendas con contenedores para la recepción de prendas, accesorios y calzado para el reciclaje y reutilización. A los esfuerzos por contribuir con los objetivos de desarrollo sostenible, Inditex ha sumado además su modelo de tiendas ecoeficientes, que busca una mayor eficiencia en el uso de recursos como agua y electricidad.

Iniciativas y Acuerdos de Sostenibilidad

• Acuerdo Marco con IndustriALL Global Union: Para la promoción de los derechos humanos y sociales fundamentales en la cadena de producción de Inditex, incluyendo la definición de mecanismos de intervención y acción conjunta para la implantación del Código de Conducta de Fabricantes y Proveedores.
• Acuerdo sobre Seguridad de los Edificios en la Industria Textil de Bangladesh: De fecha 13 de mayo de 2013.
• Pacto Mundial de Naciones Unidas: Iniciativa para la promoción del diálogo social entre las empresas y la sociedad civil.
• Ethical Trading Initiative (ETI): Plataforma de diálogo para mejorar las condiciones laborales de los trabajadores de países en vías de desarrollo en el sector de la distribución.
• ACT (Action, Collaboration, Transformation): Iniciativa de colaboración entre marcas de distribución, proveedores y sindicatos para fomentar el salario decente en la cadena de suministro del sector textil.
• Programa Better Work de la OIT: Plataforma para mejorar el cumplimiento con las normas laborales y la competitividad de las cadenas de suministro a escala global.
• Zero Discharge of Hazardous Chemicals in 2020: Compromiso relativo a la restricción y eliminación de determinadas sustancias químicas en el proceso de fabricación de productos.
• The CEO Water Mandate: Iniciativa de las Naciones Unidas para apoyar a las compañías en el desarrollo, aplicación y comunicación de sus estrategias y políticas relacionadas con el agua.
• Sustainable Apparel Coalition: Iniciativa del sector textil para desarrollar un índice de sostenibilidad común a fin de evaluar el desempeño ambiental de sus proveedores.
• Textile Exchange: Plataforma de promoción del cultivo del algodón orgánico y de la sostenibilidad global en el sector textil.
• Better Cotton Initiative: Iniciativa que desarrolla y fomenta buenas prácticas en el cultivo tradicional del algodón.
• Código de buenas prácticas tributarias: Promueve una relación recíprocamente cooperativa entre la Administración Tributaria y las empresas.
• Cotton Campaign: Coalición global dedicada a mejorar las condiciones de trabajo en los sectores del algodón de Uzbekistán y Turkmenistán.
• Fur Free Alliance: Inditex forma parte del Fur Free Retailer Program, con el objetivo de erradicar la explotación y la muerte de animales para la extracción de su piel.
• Bangladesh Water PaCT (Partnership for Cleaner Textile): Iniciativa de 4 años de duración que busca promover un cambio en el sector textil en Bangladesh mediante la mejora ambiental de los procesos húmedos.
• UNI GLOBAL UNION: Promueve el respeto y la promoción de los derechos fundamentales y del trabajo digno en la red comercial y de distribución.
• Clear to Wear y Safe to Wear: Estándares de salud y seguridad de producto del Grupo Inditex, de aplicación general y obligatoria en todos sus productos.

Inditex entiende que la relación con sus empleados y con la comunidad en la que se integra debe estar basada en los principios recogidos en el Código de Conducta y Prácticas Responsables de Inditex. Las políticas de igualdad y conciliación y los proyectos de integración son instrumentos imprescindibles para generar un ambiente de trabajo que favorezca el crecimiento personal y profesional de la plantilla. El compromiso Cero Emisiones para 2040 guía su trayectoria hacia un futuro más sostenible.

Gestión Financiera y de Riesgos

Inditex ha mantenido una sólida posición financiera en 2016. Los Fondos generados por las operaciones han alcanzado los 4.406 millones de € en el ejercicio 2016, un incremento del 13% respecto a 2015. La estructura de capital del Grupo viene determinada por el bajo ratio de endeudamiento, debido a la práctica inexistencia de financiación, y la fortaleza de los recursos propios. El crecimiento orgánico de la compañía y sus necesidades de CAPEX han sido financiados con los fondos generados por el negocio en su práctica totalidad, redundando en el mantenimiento de la sólida posición de caja. El Grupo no espera que se produzcan cambios respecto a la generación de liquidez en el próximo ejercicio ni tampoco en relación a la gestión de la misma. Adicionalmente, el Grupo mantiene abiertas líneas de crédito sin disponer que garantizarían la eventual necesidad de recursos adicionales.

Para facilitar una gestión homogénea e integral de los riesgos, el Grupo ha establecido una definición de riesgo común a toda la Organización.

Categorías de Riesgos

• Riesgos del entorno o de mercado: Relacionados con la dificultad de adaptación al entorno o mercado en el que el Grupo opera, ya sea en los procesos de aprovisionamiento como en las actividades de distribución y venta del producto.
• Riesgos de responsabilidad social corporativa y reputacional: Derivados de la posibilidad de una inadecuada gestión de los aspectos relativos a la responsabilidad social corporativa y sostenibilidad medioambiental, la responsabilidad por la salud y seguridad de los productos, la imagen corporativa del Grupo, también en redes sociales, así como cualquier otro potencial incumplimiento normativo.
• Riesgos operativos: Los principales riesgos operativos a los que se enfrenta el Grupo se derivan de la posible dificultad para reconocer y asimilar los constantes cambios en las tendencias de la moda, fabricar, aprovisionar y poner a la venta nuevos modelos que sintonicen con las expectativas de los clientes. El riesgo derivado de la interrupción de operaciones está asociado a la posibilidad de que sucedan eventos extraordinarios, ajenos al control del Grupo (catástrofes naturales, incendios, huelgas de transporte o de proveedores clave, interrupción en los suministros de energía o combustible, retención de mercancía en el proceso de transporte, etcétera), que puedan afectar significativamente al normal funcionamiento de las operaciones.
• Riesgos financieros: Incluyen el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de crédito de contraparte. El Euro es la moneda funcional del Grupo. Sus operaciones en el ámbito internacional obligan al empleo de numerosas divisas distintas del Euro, lo que da lugar al riesgo de tipo de cambio. El Grupo no está expuesto a concentraciones significativas de riesgo de crédito de contraparte.
• Riesgos relacionados con la información: Aquéllos que se relacionan con una adecuada información a todos los niveles: transaccional y operativa, financiero-contable, de gestión y presupuestación y de control.
• Riesgos tecnológicos: Incluyen los riesgos vinculados con la infraestructura tecnológica, la gestión eficaz de la información, de las redes informáticas y robóticas, así como de las comunicaciones.