Cómo calcular el flujo de caja inicial para una nueva empresa
El flujo de caja, también llamado flujo de efectivo o “cash flow”, es un concepto fundamental en el mundo empresarial. Es una de las herramientas más importantes en el análisis financiero de una empresa. ¿Te gustaría descubrir cómo calcularlo de forma fácil? Saber calcularlo te hará tomar las decisiones adecuadas para el futuro de tu empresa.
El flujo de caja es una herramienta que nos permite medir la salud económica de un negocio. A través de esta métrica, se pueden identificar oportunidades para mejorar la gestión financiera y tomar decisiones informadas para el futuro. El flujo de caja es la medida de los flujos de efectivo netos que entran y salen de una empresa durante un período determinado. El flujo de caja no solo refleja la capacidad de una empresa para generar ingresos, sino que también muestra cómo se están gestionando los gastos y las inversiones. Dicho de una forma más gráfica: el flujo de caja ofrece una imagen clara de la salud financiera de una empresa.
¿Quieres saber qué es el flujo de caja y cómo utilizarlo en tu negocio? A continuación, te explicamos todos los detalles.
¿Qué es el flujo de caja de una empresa?
El flujo de caja, o también denominado cash flow, es el movimiento de dinero en efectivo que entra y sale de la empresa. Esto incluye tanto los ingresos generados por las ventas, como los gastos de operación y las inversiones en activos fijos. El flujo de caja también puede ser utilizado para evaluar el desempeño de una empresa y su capacidad para generar efectivo para cubrir los gastos corrientes.
El flujo de caja nos permitirá obtener la acumulación neta de activos líquidos durante un periodo de tiempo específico. Elaborar un flujo de caja es clave, ya que si su resultado es negativo, significa que la empresa no puede hacer frente a sus deudas. Un flujo de caja proyectado a tiempo puede llegar a salvarnos de la quiebra. Aparte de ser indispensable para su supervivencia, la liquidez de la empresa también atraerá a inversores. Conociendo el flujo de caja, los inversionistas, administradores, acreedores y otros profesionales, serán capaces de analizar la situación de la compañía y saber si genera flujos de inversión positivos o no.
¿Para qué sirve el flujo de caja de una empresa?
El flujo de caja es una herramienta esencial para evaluar la salud financiera de una empresa. Proporciona información importante sobre la liquidez y solvencia de la empresa, lo que permite a los inversores y analistas financieros tomar decisiones informadas sobre si invertir o no en la empresa. Además, el flujo de caja también se utiliza para evaluar la capacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo y para financiar inversiones en el futuro.
Un manejo eficaz de este concepto puede marcar la diferencia entre el éxito o el fracaso de una empresa. Sin un flujo de caja positivo, el negocio se enfrentará a desafíos desagradables como, por ejemplo, el pago a proveedores o la propia operatividad. El flujo de caja es un indicador financiero que ofrece una visión clara de la capacidad de una empresa para sostener sus operaciones y expandirse.
Las ventajas del flujo de caja se pueden resumir en un incremento del control financiero:
- Solidez operativa: Un flujo de caja positivo asegura la continuidad de las operaciones diarias.
- Capacidad de expansión: Permite a la empresa destinar parte de sus beneficios a la expansión corporativa.
- Mejores condiciones de financiación: Manejar de forma positiva el flujo de caja incrementa la credibilidad financiera ante bancos e inversores.
- Decisiones estratégicas: Proporciona la información necesaria para tomar decisiones informadas sobre inversiones y gestión de gastos.
- Optimizar los beneficios: Saber cuánto ingresas y cuánto gastas te otorgará una gran claridad empresarial.
- Aumentar la reserva de capital: El incremento de los beneficios deriva en un aumento del poder adquisitivo.
- Solicitar un crédito bancario: Al respetar los pagos pendientes, tu historial crediticio siempre será favorable.
Fijándonos en el saldo neto acumulado podremos saber nuestra situación actual en cuanto a liquidez, permitiendo determinar qué acciones tomar. Un flujo de caja brinda la ventaja de anticipar posibles dificultades financieras en el futuro al examinar de forma minuciosa los flujos de dinero en operaciones, inversiones y financiamiento. Además, el flujo de caja también puede ayudar a identificar oportunidades de crecimiento y expansión.
El flujo de caja es el dinero que queda después de restar lo que tu empresa ha gastado de lo que ha ganado. A diferencia de la ganancia, que puede incluir factores no monetarios como la depreciación, el flujo de caja neto es más concreto: ¿Tienes suficiente dinero para pagar tus facturas hoy? ¿Esta semana? ¿Este trimestre? El flujo de caja neto determina si tu empresa sobrevivirá. Si tu flujo de caja neto es negativo de forma constante, acabarás quedándote sin dinero, independientemente de lo rentable que seas sobre el papel. Un flujo de caja positivo hace posible mantenerse en el negocio. Ya sea que dirijas una startup o una empresa consolidada, tu flujo de caja neto te indica cuánto dinero tienes disponible después de pagar las facturas. El flujo de caja neto puede ser un factor importante en decisiones como la contratación y la inversión.
Tipos de flujo de caja
Existen varios tipos de flujo de caja, que se utilizan para evaluar diferentes aspectos del rendimiento financiero de la empresa: el flujo de caja operativo, el flujo de caja de inversión y el flujo de caja de financiación. El flujo de caja suele dividirse en diferentes categorías, cada una de ellas con su propio impacto y relevancia dentro de la gestión financiera de una empresa.
Flujo de caja operativo (FCO)
El flujo de caja operativo es el efectivo que la empresa genera a través de sus operaciones comerciales normales, y es el indicador más comúnmente utilizado para el cálculo del flujo de caja, ya que representa el efectivo generado por la actividad principal de la empresa. En este flujo de caja se incluyen los ingresos generados por las ventas, los costes de los bienes vendidos, los gastos de venta y los gastos administrativos, entre otros. Este tipo de flujo de caja suele tomarse como indicador de la eficiencia operativa del negocio. Un flujo de caja operativo positivo significa que la empresa está generando suficiente dinero para sostener sus operaciones diarias.
Los flujos de efectivo operativos entrantes incluyen lo siguiente:
- Efectivo recibido de los clientes por ventas o servicios.
- Reembolsos o devoluciones de proveedores.
- Otros ingresos relacionados con tu actividad principal, como cuotas de suscripción o pagos de consultoría.
Los flujos de efectivo operativos salientes incluyen lo siguiente:
- Sueldos y salarios.
- Gastos de alquiler o de espacio de oficina.
- Pagos por inventario o materias primas.
- Impuestos y seguros.
- Facturas de servicios públicos.
Flujo de caja de inversión (FCI)
El flujo de caja de inversión mide los flujos de efectivo que surgen de las inversiones en activos fijos y otros activos no corrientes. Estos pueden incluir la compra de propiedades, plantas y equipos, así como inversiones en otras empresas, entre muchos otros. Entender este flujo es entender cómo la empresa está invirtiendo en su futuro y en la expansión de sus capacidades. Un flujo de caja negativo en esta categoría puede indicar una inversión significativa en el crecimiento futuro de la empresa. Un flujo de caja de inversión negativo suele ser una buena señal porque sugiere que estás reinvirtiendo las ganancias, pero debe equilibrarse con un fuerte flujo de caja operativo.
Los flujos de caja de inversión entrantes incluyen lo siguiente:
- Dinero de la venta de equipos, vehículos o propiedades.
- Dividendos o intereses de inversiones en otros negocios.
- Dinero procedente de la liquidación de inversiones financieras como acciones o bonos.
Los flujos de caja de inversión salientes incluyen lo siguiente:
- Compra de nuevos equipos o maquinaria.
- Compra de propiedades, como una nueva oficina o almacén.
- Desarrollo de nuevo software o tecnología.
- Adquisición de otra empresa.
Flujo de caja de financiación (FCF)
El flujo de caja de financiación mide los flujos de efectivo que surgen de las actividades de financiamiento, como la emisión de acciones y la obtención de préstamos. Este tipo de flujo de caja también incluye los pagos de dividendos a los accionistas. Este tipo de flujo es indicativo de la estrategia que una empresa implementa para gestionar su estructura de capital y financiar sus operaciones y expansión. Un flujo de caja financiero positivo podría significar que has tomado nuevos préstamos o has recibido financiación, mientras que un número negativo podría indicar reembolsos o distribuciones a los accionistas.
Los flujos de caja de financiación entrantes incluyen lo siguiente:
- Ingresos de préstamos o líneas de crédito.
- Dinero recaudado a través de la emisión de nuevas acciones o capital.
- Fondos de inversores.
Los flujos de caja de financiación salientes incluyen lo siguiente:
- Pago de préstamos o líneas de crédito.
- Pago de dividendos a los accionistas.
- Recompra de acciones a inversores.
Flujo de caja libre (FCL) o Firm’s Free Cashflow (“FFCF”)
El flujo de caja libre es el efectivo que queda después de que la empresa ha pagado todos sus gastos operativos y de inversión. Este tipo de flujo de caja se utiliza para evaluar la capacidad de la empresa para generar efectivo a largo plazo. Se define como el dinero que queda disponible en un proyecto/empresa para pagar a las fuentes de financiación al coste que éstos exigen WACC (bancos y accionistas), una vez pagado el uso de todos los demás recursos utilizados por el proyecto/empresa: fabricación COGs, gastos de estructura/explotación SG&A, impuestos y plan de inversiones CAPEX para comprar activo no corriente. Por tanto, el FFCF sirve para evaluar el atractivo económico de un proyecto sin considerar cómo se financia éste.
Flujo de caja de la deuda (“FCD”)
Es el servicio neto de la deuda, es decir, amortización del principal de la deuda financiera actual que tiene la empresa/proyecto (salida de caja), los intereses pagados por esa deuda teniendo en cuenta el escudo fiscal (salida de caja-> intereses*(1-Impuesto de Sociedades)) y la captación de nueva deuda bancaria (entrada de caja).
Flujo de caja del accionista o Equity Free Cashflow (“EFCF”)
Sería la caja que le queda al accionista, una vez se ha pagado a todos los proveedores de recursos (incluido los bancos). Conceptualmente sería: EFCF=FFCF-FCD. Si se captara nuevo capital social, también debería de incluirse en la ecuación. Por tanto, el EFCF debe ser capaz de pagar los compromisos con los accionistas, al coste que éstos exigen, es decir, a sus expectativas de rentabilidad marcadas por Ke.
¿Qué es el Flujo de Caja, para qué sirve y cómo prepararlo?
Cómo calcular el flujo de caja de una empresa
Ahora que estos conceptos han quedado claros, es momento de pasar a la acción. El flujo de caja se calcula restando los flujos de efectivo salientes de los flujos de efectivo entrantes durante un período de tiempo determinado. La fórmula general para calcular el flujo de caja es la siguiente:
Flujo de caja = Ingresos de efectivo − Gastos de efectivo
Es importante tener en cuenta que el flujo de caja puede calcularse tanto en una base operativa como en una base acumulativa. En una base operativa, se calcula para un período de tiempo específico, como un mes o un trimestre.
Método Directo
El método directo para el cálculo del flujo de caja se realiza restando los flujos de efectivo entrantes de los flujos de efectivo salientes. Matemáticamente:
Flujo de caja = flujos de efectivo entrantes - flujos de efectivo salientes
Entre los flujos de efectivo entrantes se incluyen los cobros de clientes y otros ingresos, mientras que los flujos de efectivo salientes incluyen los gastos de operación, la compra de activos fijos y los pagos de deudas, entre otros.
Los pasos para calcular el flujo de caja por el método directo son:
- El primer paso para calcular el flujo de caja es definir el período de análisis, que puede ser mensual, trimestral o anual.
- Agrupa todos los ingresos recibidos durante el período seleccionado. Esto incluye ventas, retornos de inversiones y cualquier otro ingreso operativo.
- Recopila y centraliza todos los gastos que la empresa necesita afrontar para llevar a cabo sus operaciones diarias.
- Resta los gastos operativos de los ingresos totales para obtener el flujo de caja operativo.
- Llegados a este punto, debes registrar todas las salidas de efectivo hacia inversiones en activos a largo plazo y las entradas por ventas de dichos activos.
- Finalmente, suma el flujo de caja operativo, de inversión y de financiación para determinar el flujo de caja neto del período.
Método Indirecto
El flujo de caja también se puede calcular por el método indirecto, partiendo del beneficio neto de la empresa y sumando las amortizaciones y las provisiones:
Flujo de caja = Beneficio neto + Amortizaciones + Provisiones
El motivo por el que las amortizaciones y las provisiones se suman al beneficio neto para el cálculo del flujo de caja es porque no implican una salida de efectivo como tal, incluso aunque sí se considere un gasto.
Ejemplo del flujo de caja de una empresa
Veamos un ejemplo práctico de cómo calcular el flujo de caja utilizando ambos métodos.
Cálculo por el Método Directo
Supongamos que una empresa tiene los siguientes flujos de efectivo entrantes y salientes durante el año:
| Flujos de efectivo entrantes | Monto (€) |
|---|---|
| Ingresos por ventas al contado | 250.000 |
| Cobros de clientes en pagos aplazados | 50.000 |
| Otros ingresos | 10.000 |
| Total ingresos | 310.000 |
| Flujos de efectivo salientes | Monto (€) |
|---|---|
| Gastos de operación | 60.000 |
| Salarios | 25.000 |
| Alquileres | 30.000 |
| Compra de activos fijos | 20.000 |
| Pagos de deudas | 5.000 |
| Total gastos | 140.000 |
En este caso, se calcula el flujo de caja por el método directo, de la siguiente forma:
Flujo de caja (método directo) = (250.000 + 50.000 + 10.000) - (60.000 + 25.000 + 30.000 + 20.000 + 5.000) = 170.000€
Es decir, el flujo de caja de la empresa en estas circunstancias ha sido de 170.000 €.
Cálculo por el Método Indirecto
Por otro lado, supongamos las siguientes cuantías en el balance de una empresa:
- Beneficio neto = 175.000€
- Amortizaciones = 30.000€
- Provisiones = 15.000€
Con estos datos, se puede calcular el flujo de caja a través del método indirecto, de la siguiente forma:
Flujo de caja (método indirecto) = 175.000 + 30.000 + 15.000 = 220.000€
Es decir, en este caso, el flujo de caja de la empresa asciende hasta los 220.000 €.
Entender el flujo de caja es algo así como aprender a leer el lenguaje secreto de tu negocio. ¿Eres consciente de que un manejo eficaz de este concepto puede marcar la diferencia entre el éxito o el fracaso de una empresa?