Estrategia de Reestructuración de Cartera de Negocios: Análisis y el Caso BP
La reestructuración corporativa es una de las mejores herramientas que pueden ser utilizadas a nivel empresarial. Esto es gracias a que engloba a un grupo de acciones que tienen como principales objetivos dos aspectos de suma relevancia: la generación de valor para la empresa y tener un rendimiento económico mayor y más positivo.
Sin embargo, la reestructuración corporativa no es absoluta. Existen tres tipos de operaciones principales: la reestructuración de la cartera de negocios (RCN), la reestructuración financiera y la reestructuración organizativa. Es a través de las operaciones que conforman la RCN que miles de empresas, durante la década de los 80’s, se han concentrado en las actividades más necesarias e importantes de cada uno de los procesos que conforman a las entidades, con el principal objetivo de atacar y expeler los efectos negativos.
¿Por Qué las Empresas Reestructuran su Cartera de Negocios?
Algunas empresas se pueden plantear reducir su tamaño o su ámbito y tratar de centrar más sus actividades en torno a los negocios básicos (especialización) o reestructurar la composición de su cartera de negocios, aunque no necesariamente evolucionando hacia una mayor o menor diversificación. La reducción del tamaño de la empresa o la reestructuración de su cartera puede tener, al menos en principio, una percepción negativa.
Cuando la dirección de la empresa detecta un problema en la estrategia corporativa porque no se está creando todo el valor que se podría crear o que se está destruyendo valor, el siguiente paso es identificar las causas de esa situación. La razón más evidente por la que una empresa se plantea reestructurar un negocio es la persistencia de unos malos resultados. Para tomar adecuadamente esta decisión, es primordial analizar las causas que provocan esta situación para poder decidir la actuación más conveniente. En la primera de las situaciones, la empresa se tiene que plantear qué hacer con el negocio que tiene resultados insatisfactorios. Esta opción implica mantener el negocio en la cartera porque hay posibilidades reales de recuperar la rentabilidad.
A veces las empresas no analizan las causas reales de los malos resultados, de modo que se adoptan decisiones que resuelven los problemas de desequilibrio a corto plazo, pero no permiten generar una ventaja competitiva a medio y largo plazo. Otro factor clave es la aparición de importantes competidores en los negocios centrales de la empresa que amenazan su posición competitiva en ellos.
Mecanismos de Implementación de la Reestructuración de Cartera de Negocios
Existen diversos mecanismos a través de los cuales una empresa puede implementar la RCN. Estos son las desinversiones y las fusiones y adquisiciones.
Tipos de Desinversiones:
- Venta de activos o sell-off: Esta opción implica la transferencia voluntaria de las partes de una empresa.
- Empresa filial o subsidiaria: Es la acción de separar la empresa matriz de una entidad para transformarla en una empresa independiente.
- Empresa filial parcial o equity carve-out: Se produce cuando la empresa matriz vende una participación minoritaria que posee una subsidiaria a los inversionistas mediante la oferta pública inicial.
Efectos de la Reestructuración en los Resultados Empresariales
Uno de los aspectos más relevantes de la restructuración de la cartera de negocios, más allá de las estrategias de ejecución de la misma, es el estudio de los efectos que tiene sobre los resultados de las empresas que la implementan. Para realizar esto, es necesario estudiar la incidencia de cada uno de los efectos, para posteriormente determinar su naturaleza, la cual, según las medidas de los expertos, suele clasificarse por positivos, neutrales y negativos.
El Caso de Estudio: Estrategia de Reestructuración de BP
La petrolera británica BP ha prometido recortes de costes valorados en 1.850 millones de euros hasta 2026 (2.000 millones de dólares), después de sufrir una rebaja en sus beneficios subyacentes del 40% en el primer trimestre del año hasta cerca de 2.500 millones de euros. Estos registros sitúan el resultado por debajo de las previsiones de los analistas, que apuntaban a unos resultados que superarían los 2.700 millones, según las fuentes financieras consultadas.
La petrolera, que cotiza en bolsa en el Reino Unido, afirmó que sus resultados habían sido "resistentes", a pesar de la bajada de los precios del petróleo y el gas en comparación con el año pasado, cuando aún se dejaban sentir las secuelas de la crisis energética europea. La compañía destacó en un comunicado que espera que los recortes sean el resultado de medidas de ahorro de costes en todo el negocio de BP respaldadas por la mejora de la cartera, la transformación digital, la eficiencia de la cadena de suministro y los centros de capacidad global.
BP aseguró que mantendría su ritmo trimestral de recompra de acciones en 1.750 millones de dólares y dejó su dividendo sin cambios, pero no dio ninguna orientación para el resto del año. Los ingresos de BP entre enero y marzo sumaron 49.961 millones de dólares (46.384 millones de euros), un 12,3% menos que en el primer trimestre del año pasado.
La nueva estructura busca dar respuesta a la estrategia de la empresa durante los próximos cuatro años, cuyo objetivo es «dar continuidad a los resultados cosechados en el último ejercicio y seguir avanzando en una gestión sostenible y rentable».
Resumen Financiero y Estratégico de BP (Primer Trimestre)
| Concepto | Valor (Moneda original) | Impacto / Observaciones |
|---|---|---|
| Recortes de costes prometidos (hasta 2026) | 2.000 millones de dólares (1.850 millones de euros) | Objetivo de ahorro para mejorar la rentabilidad. |
| Beneficios subyacentes (primer trimestre) | Aprox. 2.500 millones de euros | Reducción del 40% respecto al año anterior, por debajo de las previsiones. |
| Ingresos (enero-marzo) | 49.961 millones de dólares (46.384 millones de euros) | Disminución del 12,3% interanual. |
| Recompra de acciones (ritmo trimestral) | 1.750 millones de dólares | Mantenimiento del ritmo para retorno a accionistas. |
| Dividendo | Sin cambios | Mantenido para la estabilidad de los inversores. |
| Causas de la bajada | Bajada de los precios del petróleo y el gas. | |
| Estrategias de ahorro | Mejora de la cartera, transformación digital, eficiencia de la cadena de suministro, centros de capacidad global. |
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La Reestructuración de Cartera de Negocios en América Latina: Un Campo de Investigación Emergente
La estrategia corporativa de reestructuración de cartera de negocios (RCN) ha sido muy poco investigada en América Latina, al contrario de lo que ha sucedido en los países anglosajones y europeos. El objetivo de este trabajo es, por lo tanto, realizar una investigación exploratoria de la literatura relacionada con esta temática, para reconocer las contribuciones teóricas desarrolladas, identificar tanto los consensos en la literatura de RCN como las prioridades y las tendencias actuales de su investigación.
A partir de aquí, se plantearán los nuevos desafíos relacionados, para América Latina, con el estudio de la RCN. De acuerdo a los resultados encontrados, las características del entorno en donde se implanta la RCN pueden condicionar los distintos resultados de esta estrategia. Así, las empresas multinegocio de Latinoamérica han aumentado el reenfoque de sus actividades con el fin de reducir costos de transacción producto de diversificaciones excesivas.