Aversión al Riesgo Empresarial: Definición, Impacto y Gestión Estratégica

La aversión al riesgo es una característica humana fundamental que influye profundamente en las decisiones, especialmente en el ámbito empresarial y de inversión. Comprender qué es, cómo impacta y cómo gestionarla es crucial para el éxito y el crecimiento de cualquier organización.

¿Qué es la Aversión al Riesgo?

La aversión al riesgo es la preferencia de una persona por evitar la incertidumbre en sus inversiones. Esta actitud lleva a los individuos a dirigir sus decisiones, inversiones, negocios o modelos hacia opciones más seguras, incluso si son menos rentables. En el contexto de las decisiones de inversión, es necesario valorar las preferencias del individuo como un aspecto crucial a tener presente.

La idea básica que resume el concepto de aversión al riesgo es que, si se presentan dos opciones o alternativas a la hora de invertir, un individuo catalogado como "riesgo-averso" se decantará en la mayoría de las ocasiones por la que presente menos riesgo. Esto último no significa necesariamente que las alternativas arriesgadas sean siempre descartadas o renunciables. La idea de aversión al riesgo implica a la vez que en el ámbito de las inversiones, aquellas más arriesgadas deben ir acompañadas de un mayor grado de rentabilidad para que sean auténticas opciones elegibles, es por ello que hay una relación entre rentabilidad y riesgo.

El grado de aversión del inversor suele estar directamente relacionado con el perfil de la persona que emprende, como su edad y su experiencia. Los emprendedores con mucha aversión rechazan el riesgo y les cuesta tomar decisiones, y más en el mundo del emprendimiento, donde siempre hay que asumir riesgos.

La Psicología Detrás de la Aversión al Riesgo

La aversión al riesgo es un buen ejemplo de la importancia de la psicología al invertir. Esta preferencia por evitar el riesgo es una de las consecuencias de la aversión a la pérdida, un sesgo cognitivo que estudian las finanzas conductuales. El resultado de todo esto es una tendencia natural a evitar las pérdidas frente a la posibilidad de lograr ganancias equivalentes. Y es que este odio a perder forma parte del ADN humano en mayor o menor medida.

La aversión al riesgo significa que nuestros sentimientos hacia las ganancias y las pérdidas no son simétricos, es decir, el dolor que nos causa una pérdida no se compensa con el placer que nos causa una ganancia de la misma magnitud. Rechazamos la posibilidad de obtener ganancias si nos generan un riesgo de tener pérdidas. Muchas veces no reflexionamos ante problemas que necesitan una mínima concentración para encontrar la respuesta correcta. Tenemos un sistema "rápido" de tomar decisiones que simplifica las cosas y no analiza en profundidad. Nuestra mente tiende a evitar esfuerzos especialmente para aquello que no estamos dotados o nos produce pereza.

Niveles de Aversión al Riesgo

Se pueden identificar dos extremos en los niveles de aversión al riesgo:

• Emprendedores con comportamiento racional: Aquellos que desean el mayor beneficio posible asumiendo riesgo. Son más arriesgados, escogen productos de mayor nivel de incertidumbre aun sabiendo que son más inestables y que las pérdidas caben dentro de lo posible.
• Emprendedores enemigos del riesgo: Evitan en la medida de sus posibilidades tener que asumirlo. Las personas con una alta aversión al riesgo se identifican con un perfil muy conservador en términos de inversión y eligen alternativas financieras poco arriesgadas pero estables y con un nivel de rentabilidad menor, aunque más seguro.

La asunción de riesgos debe ser diferente según la situación personal de cada emprendedor. Por ejemplo:

Impacto de la Aversión al Riesgo en las Decisiones Empresariales

Si entiendes lo que significa el éxito para tu organización, entonces sabes que la efectividad en la toma de decisiones es vital para el futuro y el crecimiento empresarial. Sin embargo, tomar decisiones se ha convertido en una responsabilidad compleja que demanda una visión clara de resultados, planeación, pero sobre todo, de amenazas y riesgos a las que se puede enfrentar tu empresa.

Un ejemplo de cómo afecta la aversión al riesgo a las decisiones financieras serían dos juegos diferentes consistentes en lanzar una moneda al aire. Las posibilidades de ganar a largo plazo son las mismas, ya que cada vez que se lance las posibilidades de que salga cara o cruz son del 50%. Si se gana 120€ cuando sale nuestra elección y se pierden 100€ cuando no, se renuncia a una ganancia "segura" de 10€ a largo plazo. Por lo tanto, es totalmente irracional no "jugar". La aversión al riesgo lleva a muchos inversores a no querer correr ningún riesgo, lo que puede llevar a un riesgo mayor como el de no obtener una rentabilidad razonable por sus ahorros.

Otra consecuencia de la aversión al riesgo en muchos inversores es el de mantener posiciones perdedoras solo por el hecho de no querer asumir pérdidas. En esta misma línea, la tercera consecuencia sería vender una posición ganadora antes de tiempo ante el riesgo de que pueda caer. Y por supuesto, invertir en productos inadecuados para los objetivos y plazos de la inversión.

¿Qué es el Riesgo Empresarial?

El Riesgo Empresarial se refiere a estrategias o acciones que pueden provocar efectos negativos dentro de una empresa, e incluso, provocar pérdidas. En el marco empresarial, un riesgo puede derivarse de la incertidumbre o falta de planeación que puede surgir de algún objetivo o proyecto. Sus características más comunes son que están asociados con toda actividad empresarial, son complejos y no siempre pueden tener una solución inmediata. Además, su impacto puede ser significativo y, sobre todo, pueden llegar a obstaculizar, dificultar y postergar procesos y/o resultados, además de traer pérdidas financieras, legales, operativas y reputacionales a la organización.

De acuerdo con Cosinte, institución especializada en gestión del riesgo en Colombia, el 15% de pérdidas o fracasos en las empresas de Latinoamérica se debe a la falta de Análisis y Gestión de Riesgos Empresariales. Esto toma más sentido cuando pensamos en los cambios tecnológicos, económicos y laborales que han surgido en los últimos años, y que parecen aumentar la cantidad de Riesgos Empresariales que deben ser analizados y gestionados para el desarrollo de una empresa, demandando constante actualización, formación y capacitación para los colaboradores y directores.

Tipos de Riesgos Empresariales

Considerando los riesgos externos o internos, estos se pueden clasificar de la siguiente manera:

Riesgos Sistémicos (Externos)

En relación con el sistema económico en conjunto, es decir, el mercado de acuerdo con la actividad empresarial. Un claro ejemplo de riesgo sistémico podría ser una crisis económica del país en el que se esté desarrollando la compañía.

• Riesgo Financiero: Relacionado con la gestión financiera de la empresa. Se divide en: Riesgo de Mercado, Riesgo de Liquidez, Riesgo de Crédito y Riesgo Operacional.
• Riesgo Político: Se relaciona al entorno o cambios políticos del país en el que la empresa se desarrolle. Puede involucrar cambios o medidas por parte de las autoridades, tales como alza de impuestos o inclusive guerras.
• Riesgo Legal: Fuertemente correlacionado con los riesgos políticos, pues refiere a un marco normativo en el cual opere la empresa. Pueden surgir en cuanto a normas de comercialización y tributación de productos, por ejemplo.
• Riesgo Ambiental: Refiere a situaciones ambientales que delimiten el crecimiento o desarrollo de la empresa. Un claro ejemplo fue la pandemia, que muchas empresas pasaron por alto y que ha transformado incluso la modalidad laboral. También es importante considerar el cambio climático, pues los cambios climáticos costarían hasta 100 billones de dólares para las empresas en caso de no tomar acción.

Riesgos No Sistémicos (Internos)

Se caracteriza por la gestión interna en la organización. Un claro ejemplo podría ser una mala inversión o un manejo financiero erróneo.

• Riesgo Reputacional: Consiste en cualquier tipo de daño, ya sea social, político, legal o económico, que dañe directamente la reputación de la empresa, provocando que los consumidores pierdan confianza en la empresa o marca. Es uno de los más comunes para las compañías hoy en día, provocando caídas significantes en ventas.

Es importante conocer los tipos de riesgos que podrían darse en tu empresa y analizar lo que actualmente se está haciendo para la prevención o buena planeación interna en cada caso.

La Gestión de Riesgo Empresarial (GRE)

La Gestión de Riesgo Empresarial (GRE), también conocida como ERM (Enterprise Risk Management), es el estudio, análisis y práctica de identificar, prevenir, controlar y vigilar las consecuencias de eventos empresariales. Con eventos, nos referimos a cualquier decisión, estrategia o plan de acción implementado o por implementar dentro de una organización.

La GRE es una manera de cuantificar y evaluar la eficacia de control interno realizada por auditores internos; involucra un proceso encabezado por el Consejo de Administración o Junta Directiva, la administración directiva, gerencias, entre otros puestos que lideran las acciones principales de una empresa. Se considera un elemento fundamental y un importante beneficio del Gobierno Corporativo de una empresa, pues se trata de una manera de implementar orden y un gobierno adecuado para garantizar resultados desde diferentes escalas: directivas, administrativas y operativas.

Este sistema de control es aplicable para todas las áreas que involucran a una empresa, por eso es también un análisis que demanda mucha atención y planeación de quienes se encargan de trazarlo -usualmente el responsable será el comité de riesgos, con el apoyo directo del departamento de cumplimiento.

¿Por qué es Importante la Gestión de Riesgos Empresariales?

Solo se puede gestionar lo que se conoce. El conocimiento completo de una situación nos permitirá potencializar la herramienta que nutrirá los procesos internos y la planeación de estrategias en tu empresa. Uno de los errores más comunes al considerar los riesgos empresariales es creer que esta gestión solo debe enfocarse en aquellas áreas externas o más "productivas", como el área de ventas. Sin embargo, la Gestión de Riesgo Empresarial debe estar presente en cada pilar que integra tu organización.

Un riesgo que en la actualidad no es un foco rojo se podría convertir en uno en cuestión de días o incluso horas, debido a las variaciones económicas, ambientales, geopolíticas, sociales, regulatorias, tecnológicas o incluso sanitarias. Por eso, es importante comprender la importancia y los beneficios que la Gestión de Riesgo Empresarial trae consigo al ser implementada en una organización.

Beneficios de la Gestión de Riesgo Empresarial

Implementar una adecuada Gestión de Riesgos puede traer importantes beneficios como:

• Reducción de Costos, además de evitar pérdidas que pongan en riesgo la continuidad del negocio.
• Brindar seguridad al talento y a clientes, lo que en consecuencia provocará un aumento de satisfacción de clientes y colaboradores, además de permanencia y lealtad.
• Incremento de productividad.
• Alcance de objetivos organizacionales.
• Disminución de siniestros o pérdidas inesperadas y no planificadas.
• Cumplimientos regulatorios.

Al implementar una GRE en tu compañía, también posibilita y facilita la gestión en otros aspectos e iniciativas como la optimización y digitalización de procesos, fortalecimiento de cultura de control y la gestión de reportes a la alta dirección, es decir, aumenta y facilita transparencia para el mejoramiento de procesos e identificación de errores para su rápida corrección. Es por eso que la Junta Directiva o Consejo de Administración debe estar involucrado en el desarrollo y ejecución.

Riesgos Empresariales y la GRE en Latinoamérica

Aunque Latinoamérica parece pintar un panorama difícil para las empresas, las estadísticas señalan que aún son muchas las compañías las que no han adoptado una Gestión de Riesgo Empresarial. De acuerdo con el Estudio de Gestión de Riesgos en Latinoamérica en 2022 realizado por Pirani, solo el 43% de las empresas encuestadas consideran importante contar con un área dedicada al cumplimiento, seguimiento y análisis de Gestión de Riesgos. Mientras que el 41,7% considera que, aunque es un área relevante, no todos los colaboradores comprenden la función de un área dedicada a la gestión y análisis de riesgos, por lo que podría dar lugar a que muchos datos e informes no sean reportados con su debida correspondencia. Por otro lado, el 13% de las empresas considera que contar con un área dedicada a esta materia no es tan importante y confiesan no entender su función del todo.

Los principales riesgos identificados en Latinoamérica abarcan numerosos aspectos tanto económicos como políticos, pues no debemos olvidar que actualmente estamos viviendo transiciones relevantes que podrían cambiar el rumbo para el mundo empresarial en cada país. Por lo tanto, estos son los riesgos para los que toda empresa en Latinoamérica necesita estar preparada en la actualidad:

• Cambios regulatorios y cumplimientos normativos.
• Continuidad de negocio, considerando que el 70% de las Pymes en Latinoamérica trata de empresas familiares que no han implementado un Gobierno Corporativo que facilite el plan de transición, expansión y desarrollo en sus empresas.
• Ciberseguridad: durante el 2021, se vio un incremento del 4% en ciberataques a las empresas de acuerdo con el índice de Inteligencia de Amenazas X- Force de IBM Security. Brasil, México y Perú fueron los países con mayor aumento de ciberataques en la región.
• Fraude y delitos financieros; la integración de Compliance, Transparencia y Políticas anticorrupción son algunas de las medidas que las empresas están implementando para enfrentarse a este riesgo.
• Riesgos de terceros.

Se requiere de la participación de cada área para el cumplimiento de objetivos en esta materia, difundir y concientizar a los colaboradores en cuanto a la cultura en gestión de riesgos. Es por ello que la gestión de riesgos empresariales se ha vuelto más relevante que nunca.

Ejemplo de matriz de riesgos para evaluar la probabilidad e impacto.

Diagrama del ciclo continuo de la gestión de riesgos empresariales.